Der Euro fiel leicht, nachdem Daten zeigten, dass die Industrieaufträge in Deutschland im Juni unerwartet zurückgingen, obwohl das Ergebnis des Handelsabkommens zwischen Europa und den USA weiterhin ungewiss bleibt. Dies ist der zweite Monat in Folge mit einem Rückgang.
Dieser Trend bereitet Ökonomen Sorgen, da Deutschland die größte Volkswirtschaft in Europa und einer der wichtigsten Antriebsmotoren des weltweiten Handels ist. Der Rückgang der Industrieaufträge könnte auf eine Verlangsamung des deutschen Wirtschaftswachstums hinweisen, was sich wiederum negativ auf die gesamtwirtschaftliche Aussicht der Eurozone auswirken könnte. Analysten führen den Rückgang auf mehrere Faktoren zurück. Erstens bremst die Unsicherheit über die Handelspolitik zwischen den USA und Europa die Investitionstätigkeit der Unternehmen. Firmen sind vorsichtig gegenüber potenziellen Handelsbarrieren und Zöllen, was sie dazu veranlasst, größere Aufträge und Projekte aufzuschieben. Zweitens belastet die wirtschaftliche Verlangsamung in China—einem der größten Handelspartner Deutschlands—ebenfalls die Nachfrage nach deutschen Waren. Schwächeres Wachstum in der chinesischen Wirtschaft verringert die Importe, was sich wiederum auf deutsche Exporteure auswirkt.
Der Bericht zeigte, dass das Volumen der neuen Aufträge im Vergleich zum Mai um 1 % zurückgegangen ist, während Analysten einen Anstieg von 1,1 % erwartet hatten. Das Statistikamt revidierte die Zahlen des Vormonats erheblich, die nun einen Rückgang von nur 0,8 % zeigen, was auf einen verzögerten Zufluss großer Aufträge aus dem Transportsektor hindeutet.
Die Inlandsnachfrage bleibt für den Moment der einzige Wachstumstreiber. Dennoch wird der fragile Zustand der Wirtschaft nach einer Rezession, die den größten Teil der vorherigen zwei Jahre andauerte, deutlich. Während sich das Geschäftsklima allmählich verbessert hat und die Industrieproduktion steigt, ist der starke Anstieg der US-Zölle nun Realität.
"Angesichts des anhaltend hohen Unsicherheitsniveaus im Handels- und geopolitischen Bereich ist es nicht überraschend, dass die Auftragsvolumen weiterhin sehr volatil bleiben", erklärte das Wirtschaftsministerium in einer Stellungnahme. "Zukünftig wird der Sektor wahrscheinlich mit einer reduzierten externen Nachfrage aufgrund der hohen Zölle auf Exporte in die USA konfrontiert sein, die offenbar bestehen bleiben werden."
Viele Ökonomen erwarten, dass das BIP im dritten Quartal unverändert bleibt, bevor es dank steigender Infrastruktur- und Verteidigungsausgaben an Fahrt gewinnt. Nach einer jährlichen Wachstumsrate von 0,3 % in diesem Jahr wird für 2026 eine Expansion von 1,0 % prognostiziert.
In der Zwischenzeit bieten die fiskalischen Versprechen der Regierung und die Investitionspläne von mehreren großen deutschen Unternehmen—die sich auf mindestens 100 Milliarden Euro belaufen—Hoffnung auf eine Beschleunigung des Wachstums. Maschinenbauer, die das Rückgrat des deutschen Industriesektors bilden, berichteten über einen starken Anstieg der Aufträge aus der Eurozone im ersten Halbjahr, was darauf hindeutet, dass sich die Nachfrage nach der Störung durch Handelszölle allmählich erholt. Nach dem am Ende des letzten Monats erzielten Abkommen unterliegen die meisten deutschen Exporte in die USA nun einem Zoll von 15 %, obwohl Gespräche über Ausnahmen für bestimmte Waren andauern.
EUR/USD Technischer Ausblick
Zurzeit müssen Käufer sich darauf konzentrieren, das Niveau von 1,1600 zurückzuerobern. Erst dann können sie einen Test von 1,1640 anvisieren. Von dort aus ist eine Bewegung zu 1,1665 möglich, obwohl dies ohne Unterstützung von großen Playern schwierig wäre. Das am weitesten entfernte Ziel ist das Hoch bei 1,1690. Im Falle eines Rückgangs wird signifikante Käuferaktivität erst in der Nähe des 1,1555-Niveaus erwartet. Falls auf diesem Niveau kein Interesse besteht, könnte es besser sein, auf einen erneuten Test des Tiefs bei 1,1518 zu warten oder erwägen, Long-Positionen bei 1,1479 zu eröffnen.
GBP/USD Technischer Ausblick
Für Pfund-Käufer ist das unmittelbare Ziel, den nächsten Widerstand bei 1,3325 zu überwinden. Erst dann können sie 1,3375 anstreben, obwohl es wahrscheinlich schwierig sein wird, dieses Niveau zu durchbrechen. Das am weitesten entfernte Ziel ist das Niveau 1,3425. Wenn das Paar fällt, werden die Bären versuchen, bei 1,3290 die Kontrolle zurückzuerlangen. Ein erfolgreicher Durchbruch unter diesen Bereich würde den bullishen Positionen einen schweren Schlag versetzen und könnte GBP/USD auf das Tief bei 1,3255 drücken, mit der Möglichkeit einer Erweiterung auf 1,3217.
