Der US-Dollar verliert weiterhin an Boden, und das ist wenig überraschend. Den neuesten Daten zufolge zeigen die US-Einzelhandelsumsätze, ebenso wie der Arbeitsmarkt, weiterhin ein verlangsamtes Wachstum, während die Inflation nach wie vor ein Problem darstellt. Dies erschwert den Weg der Federal Reserve in Bezug auf zukünftige Entscheidungen. Unterdessen zog Raphael Bostic, ein Vertreter der Federal Reserve, zwei wichtige Schlussfolgerungen aus seinem kürzlichen Besuch im Südosten der Vereinigten Staaten: Die Verbraucher machen sich zunehmend Sorgen um ihre Zukunft, und die tarifbedingten Ausgaben sind weit greifbarer, als es auf dem Papier erscheinen mag.
In Gesprächen mit Bankern, Pädagogen und Geschäftsinhabern in Nord-Alabama und Mississippi hörte Bostic, Präsident der Federal Reserve Bank of Atlanta, viele Einblicke: von der Belastung durch hohe Zinssätze bei Krediten, die die Rentabilität von Unternehmen verringern und den Hauskauf für Familien erschweren, bis hin zu den Herausforderungen, mit denen Arbeitgeber bei der Einstellung und Bindung von Arbeitskräften konfrontiert sind.
Diese Gespräche zeichnen ein komplexes Bild der regionalen Wirtschaft, in der stetiges Wachstum durch eine Vielzahl von Faktoren gebremst wird, die einer sorgfältigen Analyse und möglicherweise strategischen Intervention bedürfen. Bostic bemerkte, dass die hohen Kapitalkosten erheblichen Druck auf Geschäftsmodelle ausüben, insbesondere bei kleinen und mittelständischen Unternehmen, deren Flexibilität eingeschränkt ist. Dies führt zu aufgeschobenen Investitionen in neue Technologien und Erweiterungen der Produktion, was wiederum das Wirtschaftswachstum verlangsamt. Gleichzeitig kämpfen Familien mit dem Kauf von Häusern, da hohe Hypothekenzinsen Immobilien für viele unerschwinglich machen. Ein weiteres großes Problem ist der Mangel an qualifizierten Fachkräften. Unternehmen haben nicht nur Schwierigkeiten, geeignete Kandidaten zu finden, sondern auch, aktuelle Mitarbeiter zu halten, besonders in einem wettbewerbsfähigen Arbeitsmarkt. Dies schafft zusätzliche Kosten und kann die Produktivität und Produktqualität negativ beeinflussen.
Am Ende seines dreitägigen Besuchs erklärte Bostic, dass er offen für eine Anpassung der Zinssätze in naher Zukunft sei, warnte jedoch davor, dass die Entscheidungsträger vorsichtig bleiben sollten, während sie auf mehr Klarheit über die wirtschaftlichen Aussichten warten. "Heute denke ich, dass mein strategischer Ansatz darin besteht, zu handeln und abzuwarten", sagte Bostic in einem Interview. "Es kann einige Zeit dauern, bis sich die Wirtschaft nach unserem Schritt erholt und sich in einer Weise entwickelt, die klar macht, welchen nächsten Schritt man unternehmen sollte."
Diese ausgewogene Haltung spiegelt die Komplexität des aktuellen makroökonomischen Umfelds wider, in dem das Gleichgewicht zwischen Wachstumsstimulation und Inflationsbegrenzung eine fein abgestimmte Geldpolitik erfordert. Bostics Aussage unterstreicht, dass die Federal Reserve trotz bestehender wirtschaftlicher Herausforderungen nicht impulsiv handeln will. Stattdessen zieht es der Regulator vor, eine abwartende Haltung einzunehmen, Daten zu sammeln und zu analysieren, bevor eine endgültige Entscheidung über den zukünftigen Pfad der Zinssätze getroffen wird.
Dieser Ansatz wird von der Notwendigkeit angetrieben, mehrere Faktoren zu berücksichtigen, die die Wirtschaft beeinflussen. Neben Inflation und Beschäftigung muss die Fed auch globale Risiken, Handelskonflikte und Veränderungen im Verbraucherverhalten in Betracht ziehen. Unter diesen Bedingungen könnten vorzeitige oder ungerechtfertigte Änderungen der Zinssätze unerwünschte Folgen für sowohl das Wirtschaftswachstum als auch die finanzielle Stabilität haben.
Der Leiter der Federal Reserve Bank of Atlanta sagte, er halte eine Zinssenkung in diesem Jahr immer noch für wahrscheinlich — vorausgesetzt, der Arbeitsmarkt bleibt stabil. "Ich bin nicht an einen bestimmten Zeitpunkt gebunden", sagte er.
Was die aktuelle technische Einschätzung für EUR/USD betrifft, müssen Käufer nun die Kontrolle über das Niveau von 1,1730 übernehmen. Erst dann wird es möglich sein, ein Testziel bei 1,1770 anzupeilen. Von dort könnte das Paar 1,1790 erreichen, allerdings wäre dies ohne Unterstützung durch größere Marktteilnehmer recht schwierig. Das fernste Ziel bleibt das Hoch bei 1,1825. Im Falle eines Rückgangs erwarte ich signifikante Kaufaktivität erst bei 1,1695. Wenn dort keine Käufer auftauchen, wäre es besser, auf eine Erneuerung des Tiefs von 1,1660 zu warten oder Long-Positionen ab 1,1635 zu eröffnen.
Was die aktuelle technische Einschätzung für GBP/USD betrifft, müssen Pfund-Käufer die nächste Hürde bei 1,3555 überwinden. Erst dann wird es möglich sein, das Ziel von 1,3590 anzupeilen, ein Niveau, das schwer zu überwinden sein wird. Das fernste Ziel wird das Niveau von 1,3615 sein. Im Falle eines Rückgangs werden die Bären versuchen, die Kontrolle über 1,3520 zurückzuerlangen. Wenn ihnen das gelingt, würde ein Durchbruch dieser Spanne einen schweren Schlag für die Positionen der Bullen darstellen und GBP/USD auf das Tief von 1,3480 drücken, mit der Aussicht, auf 1,3445 zu erweitern.
