Das britische Pfund verliert an Boden, obwohl die Erwartungen am Geldmarkt steigen, dass die Bank of England die Zinssätze bis zum Ende des Jahres bei 4 % belassen wird. Anzeichen einer beschleunigten Inflation und einer widerstandsfähigeren Wirtschaft verringern die Notwendigkeit weiterer Zinssenkungen.
Am Montag senkten Händler die Erwartungen für eine weitere Zinssenkung um einen Viertelprozentpunkt in diesem Jahr, wobei Swaps zeitweise die Wahrscheinlichkeit für eine solche Bewegung auf unter 50 % taxierten. Noch Anfang des Monats war eine Zinssenkung vollständig eingepreist worden.
Die paradoxe Dynamik, die auf dem Devisenmarkt beobachtet wurde, weist auf einen komplexen Mix von Faktoren hin, die den Wechselkurs des Pfunds beeinflussen. Einerseits sollten steigende Erwartungen an stabile Zinssätze die nationale Währung unterstützen, da höhere Zinssätze in der Regel Investoren anziehen, die höhere Renditen suchen. Es scheint jedoch, dass andere Kräfte einen stärkeren Druck auf das Pfund ausüben. Eine solche Kraft könnte die Besorgnis über den langfristigen Ausblick für die britische Wirtschaft sein. Trotz Anzeichen von Widerstandsfähigkeit bestehen weiterhin Risiken, die mit den Auswirkungen von US-Zöllen, globaler wirtschaftlicher Unsicherheit und inflationärem Druck verbunden sind. Investoren könnten befürchten, dass die Bank of England letztendlich die Geldpolitik lockern muss, um das Wirtschaftswachstum zu unterstützen, auch wenn dies kurzfristig unwahrscheinlich erscheint.
Zudem sollten globale Faktoren wie die Performance des US-Dollars und die Politik anderer Zentralbanken nicht übersehen werden. Die morgigen Daten werden helfen, die weitere Richtung des Pfunds zu beleuchten. Es wird erwartet, dass die Inflationszahlen eine Erhöhung der Gesamtinflation auf 3,7 % im Juli zeigen. Die Bank of England prognostiziert einen Spitzenwert von 4 % im September, was dem Doppelten des Zielwerts der Bank entspricht.
Wetten auf eine Lockerung der Geldpolitik haben nach dem unerwartet "hawkishen" Treffen der Bank of England im August nachgelassen. Zwar haben die Verantwortlichen die Zinsen um 25 Basispunkte gesenkt, doch haben vier Mitglieder des geldpolitischen Ausschusses dagegen gestimmt, was Fragen aufwirft, ob die Bank bis zum Jahresende einem vierteljährlichen Zinssenkungstempo folgen wird.
Seitdem haben stärkere Daten die Sorgen nur noch verstärkt. Ein letzte Woche veröffentlichter Bericht zeigte, dass das Bruttoinlandsprodukt im zweiten Quartal um 0,3 % gestiegen ist, was die von Ökonomen des Privatsektors und der Bank of England prognostizierten 0,1 % übertrifft. Dies folgte auf eine Veröffentlichung einige Tage zuvor, die zeigte, dass sich der Arbeitsmarkt besser entwickelte als von Analysten erwartet.
Wenn die morgigen Inflationsdaten einen Anstieg zeigen, wird es weniger Gründe geben, das Pfund zu verkaufen, was einen bullischen Markt für das GBP/USD-Paar zurückbringen könnte.
Was das aktuelle technische Bild des GBP/USD betrifft, müssen Käufer des Pfunds den nächsten Widerstand bei 1,3520 zurückgewinnen. Nur dies wird ihnen ermöglichen, den Kurs auf 1,3555 zu zielen, über dem ein Ausbruch ziemlich schwierig sein wird. Das fernste Ziel wird das Niveau von 1,3590 sein. Bei einem Rückgang werden Bären versuchen, die Kontrolle über 1,3480 zu übernehmen. Gelingt ihnen das, könnte ein Ausbruch aus der Range den Positionen der Bullen ernsthaft schaden und das GBP/USD auf das Tief von 1,3445 drücken, mit der Aussicht, 1,3405 zu erreichen.
Was das aktuelle technische Bild des EUR/USD betrifft, müssen Käufer nun daran denken, das Niveau von 1,1670 zurückzuerobern. Nur dies wird ihnen ermöglichen, einen Test von 1,1700 anzustreben. Von dort aus könnten sie bis auf 1,1730 klettern, aber dies ohne Unterstützung von großen Akteuren wird ziemlich herausfordernd. Das fernste Ziel wird das Hoch bei 1,1768 sein. Im Fall eines Rückgangs des Instruments erwarte ich signifikantes Kaufinteresse nur um 1,1635. Wenn dort niemand auftaucht, wäre es besser, auf eine Erneuerung des Tiefs bei 1,1600 zu warten oder Long-Positionen von 1,1565 zu eröffnen.
