Gestern machte der Euro einen beeindruckenden Sprung nach oben von 105 Pips und erreichte die obere Grenze des Preiskanals genau bei 1.1879.
Die Wirtschaftsdaten aus Europa und den USA waren solide: In Europa waren die wichtigsten Zahlen der ZEW-Index der Wirtschaftsstimmung, während in den USA die Industrieproduktion, der Einzelhandel und die Prognose für das BIP im dritten Quartal (3,4% gegenüber 3,1% vorherige Schätzung) im Fokus standen. Wenn nicht die Marktnervosität wegen der Erwartung dreier Zinssenkungen der Fed wäre, hätte sich der Dollar definitiv gestärkt. Dieses Mal jedoch wurde selbst ein geringer Anstieg der europäischen Daten (Stimmung für September 26,1 gegenüber 25,1 im August; Industrieproduktion im Juli +0,3% gegenüber -0,6% im Juni) mit zusätzlichem Enthusiasmus aufgenommen – sogar gegen einen fallenden Aktienmarkt (S&P 500 -0,13%) und leicht sinkende US-Anleiherenditen. Möglicherweise wurde die Stärke des Euro auch durch einen Ölpreisanstieg von 2,12% und das Auslaufen von Währungskontrakten unterstützt.
All dies deutet auf einen drohenden Zusammenbruch hin. Unserer Meinung nach hat der Markt den Einfluss der Beschäftigungszahlen auf die Politik der Fed überschätzt. Dies lässt sich auf Trumps Unzufriedenheit und den Rücktritt des Leiters des Bureau of Labor Statistics, E. McEntarfer, zurückführen. Dennoch bemerkte Jerome Powell in Jackson Hole, dass sich die Fed bei der Bewältigung der schwachen Beschäftigung und der hohen Inflation in erster Linie auf die Inflation konzentrieren würde. Und die Inflation ist seit vier Monaten in Folge gestiegen. Ihr aktuelles Niveau von 2,9 % wird nur von Japan (3,1 %), dem Vereinigten Königreich (3,8 %) und Mexiko (3,57 %) übertroffen. Daher erscheinen die Markterwartungen von drei Zinssenkungen bis Jahresende sogar noch übertriebener als im Januar, als die Investoren sechs Zinssenkungen für das Jahr eingepreist hatten.
Heute wird die Fed ihren Zinssatz um 0,25 % senken – wenn auch nur, um einen Anleihemarkt nicht zu enttäuschen, der einen solchen Schritt vollständig eingepreist hat – wird jedoch ein sehr klares Signal geben: keine weiteren Zinssenkungen in diesem Jahr. Schließlich haben Trumps Zölle gerade erst begonnen, diese Inflation weiter nach oben zu treiben (innerhalb von vier Monaten).
Im Vierstunden-Chart zeigte der Marlin-Oszillator ein beschleunigtes Wachstum und hat die überkaufte Zone erreicht – ein Zeichen für einen bevorstehenden Rückzug.
In den kommenden Tagen erwarten wir, dass sich EUR/USD in Richtung 1.1392 (das August-Tief) bewegt. Die Unterstützungen bei 1.1632 und 1.1495 werden nun als Zwischenniveaus betrachtet.
