Aber sind sie nicht selbst schuldig? Es stellt sich heraus, dass Scott Bessent ebenfalls zwei seiner Häuser als seinen Hauptwohnsitz angegeben hat. Donald Trump bezeichnete solche Handlungen von Lisa Cook als Hypothekenbetrug und als Grund, sie aus ihrer Position als FOMC-Gouverneurin zu entlassen. Sollte der Finanzminister dann auch entlassen werden? Der US-Präsident präsentiert oft Wunschdenken als Fakt. Dies gilt auch für seine Forderungen, dass die Fed den Leitzins um 50 Basispunkte oder mehr senken soll. Ihm zufolge sollte die Zentralbank auf jemanden hören, der so klug ist wie er.
Ein massiver Ausverkauf des US-Dollars ermöglichte es EUR/USD, auf 4-Jahres-Hochs zu steigen. Der Euro ist in den ersten neun Monaten eines Jahres noch nie so schnell gestiegen wie 2025. Die Fed bleibt auf den Arbeitsmarkt fixiert. Es überrascht nicht, dass Investoren starke Daten zu anderen wichtigen Indikatoren – Inflation und Einzelhandelsumsätze – ignorieren. Spekulanten setzen den Verkauf des US-Dollars fort in Erwartung eines erneuten Zyklus der monetären Expansion.
Dynamik der spekulativen Positionen im US-Dollar
Die Euro-Bullen lassen sich weder von der Eskalation des bewaffneten Konflikts in der Ukraine, bei dem russische Drohnen auf polnischem Gebiet auftauchen, noch von der politischen Krise in Frankreich abschrecken. Diese Ereignisse werden als zweitrangig angesehen. Die Hauptbühne ist in Washington. Unterdessen bietet die Widerstandsfähigkeit der Eurozone gegenüber Zöllen im Kontext einer sich abkühlenden US-Wirtschaft zusätzliche Rückenwind für die EUR/USD-Bullen.
Kurzfristig könnte das Hauptwährungspaar seine Rallye sogar fortsetzen, wenn aktualisierte Prognosen für den Leitzins der Fed zwei Zinssenkungen im Jahr 2025 zeigen. Der Derivatemarkt preist drei ein, während Bloomberg-Experten zwei erwarten. Die Fed wird entscheiden. Das Urteil der Zentralbank wird die kurzfristige Richtung des EUR/USD bestimmen. Auf längere Sicht scheint das Schicksal des Währungspaares jedoch vorbestimmt zu sein.
Markterwartungen an den Zinssatz der Fed
In Wirklichkeit erinnert die aktuelle Situation schmerzhaft an die 1970er Jahre. Präsident Richard Nixon hatte denselben Wunsch, die US-Wirtschaft durch Zinssenkungen anzukurbeln. Der gleiche Druck auf den Fed-Vorsitzenden Arthur Burns. Schließlich gab er nach. Die Geldpolitik wurde gelockert, und die Inflation kehrte zurück. Die Preise begannen unkontrollierbar zu steigen, und der neue Zentralbankchef, Paul Volcker, sah sich gezwungen, die Geldpolitik aggressiv zu straffen. Das Ergebnis ist bekannt: Eine Doppelrezession.
Wenn Trump sich selbst als klugen Mann bezeichnet, sollte er die Geschichte kennen und den Druck verstehen, der auf die Fed ausgeübt wird, und welche Konsequenzen dies hat. In der heutigen Zeit wird es als Bedrohung für die Unabhängigkeit der Zentralbank gesehen. Und es gibt kein schlimmeres Szenario für den US-Dollar.
Technisch gesehen hat sich im täglichen EUR/USD-Chart der Aufwärtstrend fortgesetzt, gefolgt von einem leichten Rücksetzer der Bullen. Sie behalten weiterhin die Initiative. Daher sollten ein Rückprall von der Unterstützung bei 1,182 oder eine Rückkehr über das aktuelle Hoch der Kerze bei 1,187 zum Kauf genutzt werden.
