Der Stillstand der US-Regierung ist nun Realität. Der Markt jedoch — wie erwartet — geriet nicht in Panik und begann nicht, „Amerika zu verkaufen“. Im Gegenteil, der S&P 500 stieg um 0,34 % und der US-Dollar-Index fiel um symbolische 0,03 %. Bedeutend verändert haben sich jedoch die Renditen von US-Staatsanleihen — die 5-Jahres-Rendite sank von 3,73 % auf 3,67 % und die 10-Jahres-Rendite von 4,15 % auf 4,09 %.
Während des letzten Stillstands im Dezember 2018 blieben die Märkte ebenfalls ruhig; die Aktienmärkte stiegen weiter und obwohl der Euro auf dem Höhepunkt der Angst um 200 Punkte sprang, endete der 35-tägige Stillstand nur 60 Punkte höher. Auch die Renditen der Staatsanleihen gingen damals stetig zurück.
Was diesmal anders ist, ist, dass der Aktienmarkt bereits überhitzt ist — das bedeutet, er könnte unabhängig vom politischen Drama fallen. In einem solchen Fall bliebe den Investoren nur eine rationale Entscheidung: Staatsanleihen und den US-Dollar zu kaufen.
Bisher besteht eine Risikobereitschaft — in den letzten drei Tagen haben EUR/USD-Kerzen lange obere Dochte entwickelt, was auf eine anhaltende Unterdrückung der Aufwärtsbewegung hinweist. Wie im gestrigen Ausblick angemerkt, bleiben die Bedingungen für ein langsames Wachstum des Euro bestehen, was sich möglicherweise in Richtung der oberen Begrenzung des Preiskanals bei etwa 1,1910 ausweiten könnte. Ob dieses Niveau erreicht wird, hängt weitgehend von der Effektivität der politischen Botschaften ab und davon, ob Anleger beginnen, sich aus Aktien zurückzuziehen und in Staatsanleihen zu investieren.
Ein bestätigter Rückgang unter die MACD-Linie und das Niveau von 1,1703 wäre das erste Signal für eine Stimmungsänderung. Der Marlin-Oszillator bleibt momentan neutral. Die nächsten bärischen Ziele sind 1,1605 und 1,1495.
Auf dem 4-Stunden-Chart bewegt sich der Marlin-Oszillator seitwärts innerhalb einer moderat breiten Konsolidierungszone oberhalb der Nulllinie — ein Zeichen dafür, dass das Interesse an Risiko weiterhin besteht. Diese Stimmung könnte anhalten, wenn der Preis über die MACD-Linie (1.1765) hinausgeht. Umgekehrt würde ein Rückgang unter 1.1703 den Abwärtsdruck verstärken.
