In dieser Woche wird die Europäische Zentralbank eine gründliche datengetriebene Bewertung ihrer bevorstehenden Agenda vornehmen, um die Auswirkungen der US-Zölle auf das Wirtschaftswachstum und die Inflation zu beurteilen.
Das Schlüsselereignis wird die Veröffentlichung der ersten Schätzungen des Bruttoinlandsprodukts (BIP) der Eurozone für das dritte Quartal dieses Jahres sein, die nur wenige Stunden vor der Bekanntgabe der Ergebnisse der zweitägigen geldpolitischen Sitzung der EZB stattfinden wird.
Die vorläufigen BIP-Daten werden als Barometer für die wirtschaftliche Gesundheit der Region dienen. Analysten erwarten einen moderaten Anstieg, aber angesichts der globalen Konjunkturverlangsamung und laufender geopolitischer Risiken besteht die Möglichkeit, dass die tatsächlichen Zahlen hinter den Erwartungen zurückbleiben könnten. In diesem Fall könnte die EZB gezwungen sein, ihre Geldpolitik zu überdenken und zusätzliche Schritte zu unternehmen, um die Wirtschaft anzukurbeln.
Die Entscheidung der EZB über die Zinssätze und die anschließende Pressekonferenz von EZB-Präsidentin Christine Lagarde werden Schlüsselmomente sein, um die künftigen Maßnahmen der Regulierungsbehörde zu verstehen. Es wird erwartet, dass die EZB die Zinssätze unverändert lässt; Investoren werden jedoch genau auf Anzeichen einer weiteren Lockerung der Geldpolitik achten.
Solche Signale könnten sich in Lagardes Rhetorik, Überarbeitungen der Inflations- und Wachstumsprognosen oder Details zu den Wertpapierkaufprogrammen zeigen. Jeder Hinweis darauf, dass die EZB bereit ist, weitere wirtschaftliche Anreize zu bieten, könnte zu einem Rückgang des Euro und einem Anstieg der europäischen Vermögenspreise führen. Umgekehrt könnte eine restriktivere Haltung die gegenteilige Reaktion an den Märkten auslösen.
Fast genauso wichtig wird die Inflationszahl für Oktober sein, die am folgenden Tag veröffentlicht wird. Es wird erwartet, dass sie von 2,2 % im Vormonat auf 2,1 % sinkt. Die EZB wird auch ihre Umfrage zur Kreditvergabe von Banken veröffentlichen, die dabei helfen wird, zu bewerten, wie reibungslos sich die Geldpolitik auf die Realwirtschaft überträgt.
Derzeit bleibt das Verbrauchervertrauen trotz eines widerstandsfähigen Arbeitsmarktes niedrig, und die BIP-Daten werden zeigen, ob sich die Erholung des privaten Konsums fortsetzt oder nicht. Vor dem Hintergrund schwacher Binnennachfrage, äußerer Belastungen und einer niedrigen Kapazitätsauslastung im verarbeitenden Gewerbe sehen viele Ökonomen das Risiko, dass sich die Investitionstätigkeit nicht so schnell erholen wird, wie zuvor erwartet — ein negatives Zeichen für die Wirtschaft.
EUR/USD Technischer Ausblick Derzeit müssen Käufer sich darauf konzentrieren, das Niveau von 1,1650 zurückzuerobern. Nur dann können sie einen Test von 1,1675 anpeilen. Von dort aus könnte das Paar in Richtung 1,1725 steigen, aber dies ohne Unterstützung durch große Akteure zu erreichen, wird ziemlich schwierig sein. Das ultimative Ziel wäre das Hoch bei 1,1755. Im Falle eines Rückgangs erwarte ich signifikante Kaufaktivität um 1,1620. Wenn dort keine großen Käufer präsent sind, wäre es besser, auf eine Erneuerung des Tiefs bei 1,1600 zu warten oder Long-Positionen ab 1,1580 zu eröffnen.
GBP/USD Technischer Ausblick Für Käufer des Pfunds besteht die unmittelbare Aufgabe darin, den nächstgelegenen Widerstand bei 1,3335 zu durchbrechen. Nur dies wird es erlauben, das Ziel bei 1,3355 ins Visier zu nehmen, über dem ein Vorankommen ziemlich schwierig sein wird. Das ultimative Ziel wäre das Niveau von 1,3385. Im Falle eines Rückgangs werden die Bären versuchen, um die 1,3305 die Kontrolle zurückzuerlangen. Wenn ihnen dies gelingt, würde ein Durchbruch dieser Spanne einen ernsthaften Schlag für die Positionen der Bullen bedeuten und das GBP/USD nach unten auf das Tief bei 1,3280 drücken, mit Potenzial für eine weitere Bewegung in Richtung 1,3250.
