Der S&P 500 verliert allmählich seine entscheidenden Vorteile, und diejenigen, die auf Korrekturen nicht vorbereitet sind, beginnen in Panik zu geraten. Selbst die Bemühungen des Weißen Hauses, die Situation zu stabilisieren, helfen nicht besonders. Zwar gelang es dem breiten Aktienindex dank der Ankündigung der Senkung von Zöllen auf Lebensmittel- und Agrarprodukte, eine große Lücke nach unten direkt nach der Eröffnungsglocke zu schließen. Doch die Wolken über den Bullen ziehen sich weiter zusammen.
Erwartungen an monetäre Anreize und künstliche Intelligenztechnologie sind die Säulen, die es dem S&P 500 ermöglicht haben, um 43 % vom April-Tief bis zum Rekordhoch im Oktober zu steigen. Dennoch, nichts währt ewig unter dem Mond. Nach zwei Zinssenkungen im September und Oktober ist die Fed bereit, im Dezember eine Pause einzulegen, was eindeutig nicht in den Plänen der amerikanischen Aktienbegeisterten stand. Der Rückgang der Wahrscheinlichkeit einer Lockerung der Geldpolitik zum Jahresende veranlasste den breiten Index zum Rückzug.
Dynamik des S&P 500 und Markterwartungen in Bezug auf den Fed-Zinssatz
Erwartungen von Zinssenkungen waren der Hauptgrund, warum Investoren erhöhte fundamentale Bewertungen akzeptierten. Vor allem lag dies am Kurs-Gewinn-Verhältnis, das auf den erwarteten Gewinnen für die nächsten 12 Monate basiert. Viele Unternehmen der Magnificent Seven hatten ein KGV von über 30. Infolgedessen führte der Rückgang der Chancen für die Fortsetzung der geldpolitischen Expansion zu einem Rückgang des Index der schnell wachsenden Unternehmen der Bank of America um 4,7 %. Dies stellt die schlechteste Dynamik seit April dar.
Der Rückgang der Risikobereitschaft erwies sich als besonders verheerend für den Citi-Euphorie-Index. Dieser Index basiert auf den Präferenzen von Amateurhändlern, die in Schwierigkeiten geraten sind. Der Korb von Aktien, der von Goldman verfolgte und von privaten Händlern bevorzugt wird, fiel im November um 10 %, was die schlechteste Performance seit 2022 markiert.
Dynamik von Aktien, die von Amateurhändlern bevorzugt werden
Die Menge kann die Profis übertreffen, wenn der S&P 500 stetig steigt. Sobald jedoch Probleme auftreten, flüchten Amateure vom Schlachtfeld. Ihre Favoriten im Jahr 2025 waren die Aktien von Technologieriesen. Der Ausverkauf der Magnificent Seven Aktien verwandelte Hoffnungen in verlorene Illusionen.
Gier kann sicherlich zurückkehren. Der Rückgang der Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung für Bundesmittel im Dezember basiert auf der restriktiven Rhetorik der FOMC-Mitglieder. Jedoch könnte das Ende des Shutdowns und die Veröffentlichung offizieller Daten die von alternativen Quellen aufgedeckte Schwäche der US-Wirtschaft bestätigen. Die Chancen auf eine monetäre Expansion werden steigen und damit auch der S&P 500. Besonders da das weltweit größte Unternehmen, NVIDIA, Mitte der Woche berichten wird. Dieser Technologieriese hat die Fähigkeit, den Markt ernsthaft in Bewegung zu bringen und Investoren vorübergehend die Angst vergessen zu lassen.
Technisch gesehen gab es eine Schließung der Kurslücke im Tageschart des S&P 500. Trotz des Aufschwungs nach oben bleiben die Chancen hoch, dass das Expanding Wedge-Muster aktiviert und umgesetzt wird. Die Unfähigkeit der Bullen, über die Marke von 6.805 zu steigen, ist ein Verkaufsgrund.
