Bitcoin kann alles haben: die Unterstützung von Wall Street, günstige politische Winde und einen stetigen Zufluss von institutionellem Kapital. Doch wenn niemand es kaufen will, bleibt ihm nichts anderes übrig, als zu fallen. Der Rückgang von BTC/USD unter 100.000 US-Dollar hat die Befürchtungen verstärkt, dass der Token in Richtung eines neuen Krypto-Winters gleiten könnte. Je tiefer der Bärenmarkt wird, desto aggressiver werden digitale Vermögenswerte abgestoßen – nicht nur von Krypto-Walen, sondern auch von Kleinanlegern.
Obwohl Bitcoin seit seinem Rekordhoch im Oktober 600 Milliarden Dollar an Marktkapitalisierung verloren hat, liegt es immer noch 40 % seit dem Sieg von Donald Trump bei der Präsidentschaftswahl und 5 % seit Jahresbeginn im Plus. Das Problem ist, dass Investoren keine klare Erklärung dafür haben, warum BTC/USD einbricht. Ja, Abflüsse aus ETFs und der Druck auf die Krypto-Schatzkammern von Unternehmen belasten den Markt. Aber das sind sekundäre Effekte. Ohne einen Preisrückgang bei der zugrunde liegenden Anlage wären solche Probleme überhaupt nicht aufgetreten.
Kapitalflüsse in Bitcoin-ETFs
Auf der Suche nach Antworten blicken Händler in die Vergangenheit. Sie erinnern sich, dass Bitcoin-Halbierungen—bei denen die Mining-Belohnungen halbiert werden—typischerweise eine starke Rallye gefolgt von einer schweren Korrektur ausgelöst haben. Investoren möchten nicht in die Falle tappen, in der BTC/USD um 50% oder mehr abstürzt, und ziehen es daher vor, frühzeitig zu verkaufen. Dadurch beschleunigt sich der Rückgang.
Daten der Deribit-Börse zeigen, dass die Nachfrage nach Put-Optionen mit Ausübungspreisen von $90.000 und $85.000 erheblich größer ist als das Interesse an Call-Optionen mit Ausübungspreisen von $120.000 und $140.000. Gleichzeitig verschlechtert sich die Gesamtliquidität des Kryptomarktes. Die Fähigkeit, Verkaufsaufträge über 1% zu absorbieren, ist im Vergleich zu ihrem Höchststand im Jahr 2025 um etwa 30% zurückgegangen.
Trends der Krypto-Marktliquidität
Neben der Angst vor einem 50%igen Rückgang und einem langanhaltenden Krypto-Winter belastet die Marktmüdigkeit zusätzlich den BTC/USD. Institutionelle Investoren kauften Bitcoin als hochriskante Komponente ihrer Portfolios. Doch seine bescheidene bisherige Jahresperformance im Vergleich zu Aktien—ganz zu schweigen von Edelmetallen—hat Enttäuschungen genährt. Infolgedessen schrumpft der Anteil digitaler Vermögenswerte in den Anlageportfolios, was die Preise nach unten zieht.
Der Abwärtstrend von BTC/USD hat die Voraussetzungen, um fortzusetzen. Pessimismus breitet sich auf den Finanzmärkten aus. Investoren verlieren das Vertrauen, dass die Fed die Zinssätze im Dezember senken wird, Aktienindizes stürzen ab, und die globale Risikobereitschaft schwindet. Bitcoin ist zum Kanarienvogel in der Kohlenmine geworden. Sein plötzlicher Einbruch signalisiert, dass die Gier den Markt verlässt. An deren Stelle tritt nun die Angst.
Aus technischer Sicht zeigt das tägliche Diagramm von BTC/USD einen anhaltenden Abwärtstrend. Die Bitcoin-Preise entfernen sich weiter von den dynamischen Widerstandsniveaus, die durch die exponentiellen gleitenden Durchschnitte dargestellt werden—ein Beweis für die starke Kontrolle der Bären. In diesem Umfeld erscheint es sinnvoll, Aufwärtskorrekturen zu nutzen, um Short-Positionen mit Zielen bei 88.000 und 79.500 zu eröffnen.
