Gold mag vor Herausforderungen stehen, aber sie werden von kurzer Dauer sein. Die Finanzmärkte scheinen akzeptiert zu haben, dass die Fed den Leitzins im Dezember nicht senken wird, trotz einer Reihe schwacher Daten aus alternativen Quellen. Derivate implizieren jedoch eine 68%ige Wahrscheinlichkeit für eine Lockerung der Geldpolitik im Januar, mit der Möglichkeit, dass die Kreditkosten um bis zu 50 Basispunkte sinken könnten.
Es überrascht nicht, dass etwa 26% der 172 Finanzmanager, die rund 475 Milliarden Dollar verwalten, das Edelmetall als ihre erste Wahl für 2026 bevorzugen. Der einzige Konkurrent, der es übertrifft, ist der japanische Yen, der in einer Umfrage der Bank of America 30% der Stimmen erhielt. Die Saxo Bank glaubt, dass die Widerstandsfähigkeit von XAU/USD das Ergebnis ist, dass Zentralbanken und Hedgefonds den Verkaufsdruck von Privatanlegern absorbieren.
Bevorzugte Vermögenswerte von Finanzmanagern im Jahr 2026
Trotz des Einbruchs Ende Oktober ist das Edelmetall seit Jahresbeginn 2025 immer noch um mehr als 50 % gestiegen und steuert auf seine beste Jahresperformance seit 1979 zu. Der stärkere Dollar und die steigenden Renditen auf US-Staatsanleihen schaffen Gegenwind für Gold. Es gibt jedoch auch Rückenwind; die geopolitischen Faktoren bleiben unverändert, die US-Staatsverschuldung steigt rapide und die Zentralbanken sind weiterhin im Bullionmarkt aktiv.
Goldman Sachs behauptet, dass die USA im September 64 Tonnen Gold gekauft haben, dreimal mehr als im August. Außerdem hat die People's Bank of China ihre Goldreserven um 15 Tonnen erhöht und offiziell eine Zahl von 1,24 Tonnen gemeldet. Laut der Bank wird erwartet, dass die monatlichen Durchschnittskäufe der Regulierungsbehörden bei 80 Tonnen liegen. Dieser Trend ermöglicht es Goldman Sachs, seine Prognose von 4.900 US-Dollar pro Unze bis Ende 2026 beizubehalten.
Gold-Dynamik in Bezug auf andere Vermögenswerte
Kann Gold im Jahr 2026 seinen Aufwärtstrend wieder aufnehmen? Vieles wird vom Weißen Haus abhängen. Donald Trump hat vorübergehend seine Druckkampagne auf die Fed eingestellt, den Leitzins zu senken. Es ist jedoch unwahrscheinlich, dass der US-Präsident diese Idee aufgegeben hat. Er ist der Meinung, dass die Kreditzinsen auf 1 % sinken sollten, was eine Verringerung um 300 Basispunkte gegenüber dem aktuellen Niveau bedeuten würde.
Laut dem Modell von Bloomberg könnte die US-Wirtschaft in diesem Fall im Jahr 2026 eine erhebliche Beschleunigung erfahren. Ein unkontrolliertes Inflationsszenario könnte jedoch im Jahr 2027 zu zerstörerischer Stagflation und einer Rezession führen. Infolgedessen könnte Gold volatile Entwicklungen zeigen: Es wird bei fallenden Zinssätzen und einem schwächeren Dollar steigen, bevor es aufgrund wirtschaftlicher Stärke zu fallen beginnt, gefolgt von einer neuen Rallye.
Momentan konzentrieren sich die Investoren auf das Protokoll des FOMC-Treffens im Oktober und die Beschäftigungsstatistiken für September in den USA. Wie werden sich diese auf XAU/USD auswirken?
Technisch gesehen bildet Gold auf dem Tageschart ein Umkehrmuster von 1-2-3 und ein Dreieck. Ein Rückgang des Goldpreises unter $4,040 und $4,000 könnte auf eine Zunahme von Short-Positionen hinweisen, während ein Anstieg über $4,210 pro Unze potenzielle Kaufgelegenheiten signalisieren würde.
