In den letzten Tagen ist der japanische Yen leicht gegenüber dem US-Dollar gestiegen, obwohl das Wachstum weitgehend technischer Natur ist.
In seiner Rede erklärte Asahi Noguchi, ein Mitglied des Politikausschusses der Bank of Japan (BOJ), dass er eine zurückhaltende Haltung beibehält und es vermeidet, die wachsende Marktspekulation über eine mögliche Zinserhöhung im Dezember dieses Jahres zu schüren. Insgesamt nahm der Beamte eine neutrale Position ein und betonte die Bedeutung rechtzeitigen Handelns.
"Die Bank muss sorgfältig untersuchen, wie verschiedene wirtschaftliche Kanäle letztendlich die wirtschaftliche Aktivität und die Preise beeinflussen, und den Leitzins als Instrument nutzen, um das Maß der geldpolitischen Unterstützung bei Bedarf anzupassen", sagte Asahi Noguchi am Donnerstag in seiner Rede vor lokalen Wirtschaftsführern in Ōita, im Südwesten Japans.
Der Markt interpretierte dies als ein Signal, dass die BOJ ihre ultralockere Geldpolitik nicht überstürzt straffen wird. Der Yen reagierte mit einem leichten Rückgang; weitere Schwäche wurde jedoch durch die Erwartungen einer noch lockereren Haltung der US-Notenbank begrenzt. Investoren beobachten genau jegliche Hinweise darauf, ob die Fed die Zinsen weiter senken wird.
In der Zwischenzeit spielen auch inländische japanische Faktoren eine wichtige Rolle in der Yen-Dynamik. Der Zustand der japanischen Wirtschaft und der Inflationsausblick bleiben Schlüsselfaktoren, die den Kurs der BOJ bestimmen. Sollte die Wirtschaft weiterhin Anzeichen einer Abschwächung zeigen, könnte der Druck auf die BOJ, ihre Geldpolitik zu überdenken, zunehmen. Kurzfristig wird der Yen voraussichtlich in einem Abwärtstrend bleiben, beeinflusst von sowohl inländischen als auch externen Faktoren.
Noguchis Äußerungen spiegeln auch eine Mäßigung seines kürzlich noch strafferen Tons wider, nachdem seine Rede im September die Händler überraschte, indem er darauf hinwies, dass der Bedarf an Zinsanpassungen wachse. Nach einer Reihe aggressiver Signale einiger seiner Kollegen im Vorstand in den letzten Wochen könnten Noguchis Äußerungen am Donnerstag dazu beitragen, dass die Bank keine schwierige Entscheidung im Dezember treffen muss.
Laut Noguchi besteht der realistischste Ansatz in der Festlegung eines Benchmark in Form einer angenommenen Spanne für den neutralen Zinssatz, und dann, die Zinsen schrittweise zu erhöhen, während man ihren Einfluss auf die Wirtschaft und die Preise beobachtet. "Ich glaube, so sollte ein vernünftiger, schrittweiser Ansatz für die Anpassung der Politik aussehen — der Ansatz, dem die Bank folgen sollte", sagte der ehemalige Wirtschaftsprofessor.
In der vergangenen Woche trugen die Vorstandsmitglieder Junko Koeda und Kazuyuki Masu zur Marktspekulation über eine bevorstehende Zinserhöhung im nächsten Monat bei. Koeda erklärte, die Bank solle weiterhin die Politik normalisieren, ohne anzugeben, ob der nächste Schritt im Dezember erfolgen würde. Währenddessen sagte Masu in einem Interview, dass der Zeitpunkt einer Zinserhöhung näher rücke.
Erinnern wir uns daran, dass die Spekulationen bezüglich Zinserhöhungen zunahmen, nachdem der Yen fast auf seine Januartiefstände in diesem Jahr gegenüber dem US-Dollar fiel.
Was das aktuelle technische Bild von USD/JPY betrifft, müssen Käufer die Kontrolle über den nächstgelegenen Widerstand bei 156,30 übernehmen. Dies würde es ihnen ermöglichen, 156,70 anzuvisieren, über dem ein Ausbruch ziemlich schwierig sein wird. Das entfernteste Ziel liegt bei 157,10. Im Falle eines Rückgangs werden die Bären versuchen, die Kontrolle über 155,90 zurückzugewinnen. Wenn ihnen dies gelingt, wird das Durchbrechen dieser Spanne den Bullen ernsthaften Schaden zufügen und USD/JPY in Richtung des Tiefpunkts bei 155,55 drücken, mit der Aussicht, 155,15 zu erreichen.
