Heilige Böden können nicht leer bleiben. Mit den US-Märkten, die aufgrund von Thanksgiving geschlossen sind, richten Investoren ihren Fokus auf andere Regionen, Asien und Europa. Gleichzeitig haben Händler die Möglichkeit, über die Zukunft des S&P 500 nachzudenken. Laut der Konsensprognose von Reuters-Experten wird erwartet, dass der breite Aktienindex bis 2026 um 12% steigt. Gründe hierfür sind die Lockerung der Geldpolitik der Federal Reserve, die Widerstandsfähigkeit der US-Wirtschaft und die anhaltende Stärke des Technologiesektors.
Interessanterweise ziehen es Investoren aufgrund der geschlossenen US-Märkte vor, Aktien von Technologieunternehmen in anderen Regionen zu kaufen. Asiatische Aktienindizes übertrafen ihre amerikanischen Gegenstücke im Jahr 2025 aufgrund lockererer Geldpolitik. Zum Beispiel hält die Bank of Japan den Übernachtzins niedrig und hat es nicht eilig, ihn zu erhöhen, obwohl die Inflation seit 43 Monaten in Folge das Ziel von 2% übertrifft. Die Bank of Korea hat erst kürzlich begonnen, das Ende ihres monetären Expansionszyklus zu signalisieren.
Dynamik der US- und asiatischen Aktienindizes
Im Jahr 2026 droht, dass alles auf den Kopf gestellt wird. Die Fed hat sich Zeit gelassen, ist nun jedoch bereit, den Leitzins inmitten eines abkühlenden Arbeitsmarktes schneller zu senken. Laut FOMC-Mitglied Stephen Miran ist die starke Verlangsamung der Beschäftigung auf eine zu straffe Geldpolitik zurückzuführen. Er stimmte bei den letzten beiden FOMC-Sitzungen für eine Senkung der Kreditkosten um 50 Basispunkte. Investoren glauben, dass eine andere Person aus dem Weißen Haus, Kevin Hassett, ein ausgesprochener "Taube" sein wird. Die gestiegenen Chancen seiner Ernennung durch Donald Trump zum Vorsitzenden der Fed haben den US-Dollar geschwächt.
Setzt sich der Rückgang des US-Dollar-Index im Einklang mit dem Leitzins fort, wird dies dem S&P 500 zusätzlichen Rückenwind verleihen. Die Schwäche des Greenback steigert die Auslandseinnahmen für Unternehmen im umfassenden Aktienindex. Gleichzeitig reduziert der Rückgang der Treasury-Renditen infolge der Zinssenkungen der Fed deren Kosten. Positive Unternehmensgewinne haben zur Erholung des Aktienmarktes nach dem Einbruch im April beigetragen. Es gibt Gründe zu der Annahme, dass dieser Vorteil weiterhin zugunsten der Bullen wirken wird.
Das Beige Book der Fed deutet darauf hin, dass die US-Wirtschaft eine K-förmige Expansion erlebt. Die Kluft zwischen den wohlhabendsten und ärmsten Segmenten der Bevölkerung wird größer. Die Reichen werden dank Investitionen in wachsende Aktienindizes reicher, während die Armen kaum über die Runden kommen. Dennoch steigern massive Investitionen in künstliche Intelligenztechnologien die Investitionen, eine wichtige Komponente des BIP. Ohne solche Investitionen sähe die Wirtschaft erheblich schlechter aus als jetzt.
Technisch gesehen ist es den Bären auf dem Tageschart des S&P 500 nicht gelungen, den Trend mithilfe des Expanding Wedge-Musters umzukehren. Allerdings funktioniert dieses Muster in beide Richtungen. Ein Ausbruch über das Widerstandsniveau von 6.845 wird es ermöglichen, Long-Positionen zu erhöhen.
