FX.co ★ XAU/USD: Erholung nach dem Sturm und Bewegung in Richtung neuer Rekorde

*) siehe auch: InstaForex-Handelsindikatoren für XAU/USDUSD

In dieser Woche liegt das Augenmerk der Investoren auf dem ADP-Beschäftigungsbericht für den US-Privatsektor im Januar, der angesichts der aktuellen Bedingungen von besonderer Bedeutung ist. Aufgrund des teilweisen Shutdowns der US-Regierung wurde die Veröffentlichung des offiziellen Non-Farm Payrolls (NFP) Berichts verzögert, sodass die ADP-Daten als primärer Maßstab für die Beurteilung des Arbeitsmarktes dienen.

Das Währungspaar XAU/USD handelt weiterhin über der runden Marke von 5000,00 und bewegt sich innerhalb der Spanne von 4980,00 (200 EMA auf dem 1-Stunden-Chart) – 5100,00 (die runde Zahl).

Nach einer historischen Rallye und der anschließenden scharfen Korrektur zeigt Gold wieder Anzeichen von Stärke. Das Währungspaar XAU/USD hat sich oberhalb des Schlüsselwertes von 5000,00 pro Feinunze stabilisiert und bereitet sich auf eine neue Wachstumsphase vor.

Unter den Gründen für die Korrektur können folgende Punkte hervorgehoben werden:

1. Änderungen bei den Fed-Erwartungen: Die Ankündigung der potenziellen Ernennung von Kevin Warsh, der als monetärer "Falke" gilt, als zukünftiger Fed-Vorsitzender hat den Dollar gestärkt und die Erwartungen an eine striktere Geldpolitik erhöht.
2. Technische Überkauft-Bedingungen und Positionsliquidation: Das Erreichen historischer Höchststände führte zu weitverbreiteten Gewinnmitnahmen und der Schließung von gehebelten Long-Positionen. Erhöhte Margin-Anforderungen seitens der CME Group verschärften den Druck zusätzlich.
3. Starke US-Daten: Verbesserungen der Indizes für geschäftliche Aktivitäten (PMI, ISM) bestätigten die Widerstandsfähigkeit der Wirtschaft und reduzierten die Dringlichkeit von Zinssenkungserwartungen. Der Fertigungsindex stieg auf 52,6 Punkte (das beste Ergebnis seit drei Jahren), während der Dienstleistungssektor 53,5 erreichte, wie von den Prognosen für den ISM PMI im Dienstleistungssektor erwartet wurde.

Gleichzeitig sind trotz des Verkaufsrückgangs im Januar von mehr als 10 % vom Höchststand über 5590,00 die fundamentalen Treiber für das „gelbe Metall“ nicht verschwunden, und das Interesse der großen Akteure bestätigt einen langfristig positiven Ausblick: Die physische Nachfrage bleibt stabil (Investmentströme in physisches Gold und ETFs haben keine massiven Abflüsse gezeigt; die Korrektur war hauptsächlich mit spekulativen Futures-Positionen verbunden), die Handelsvolumina haben nicht abgenommen (Daten der CME Group zeigen, dass das Interesse an Goldkontrakten hoch bleibt, was auf strategische Haltung von Positionen durch institutionelle Akteure hinweist), und Geopolitik ist wieder in den Fokus der Investoren gerückt (der Vorfall mit der abgeschossenen iranischen Drohne im Arabischen Meer erinnerte Investoren an anhaltende Risiken, was die Nachfrage nach sicheren Anlagen ankurbelte).

Wenn wir die Schlüsseltreiber für potenzielles Wachstum hervorheben, können folgende Punkte genannt werden:

1. Erwartungen für Lockerungen der Fed: Trotz der starken Daten preist der Markt noch immer zwei Zinssenkungen im Jahr 2026 ein. Kommentare von Fed-Mitgliedern (Miran, Barkin) deuten auf die Möglichkeit von Lockerungen hin, wenn die Inflation weiterhin nachlässt. Für Gold, das keine Erträge generiert, ist dies ein bedeutender positiver Faktor.
2. Geopolitische Unsicherheit: Eskalationen zwischen den USA und Iran, langwierige Handelskonflikte (USA-EU, USA-Kanada) und generelle Instabilität stützen die Nachfrage nach sicheren Hafenanlagen.
3. Inflationsbedenken: Das Fortbestehen der Kerninflation über dem Zielwert der Fed von 2 % hält Gold als Wertspeicher attraktiv.
4. Schwäche des Dollars: Der Dollar, trotz lokaler Spitzen, sieht sich aufgrund der Erwartung von Lockerungsmaßnahmen der Geldpolitik Wachstumsbeschränkungen gegenüber. Der USDX schwankt um das Level von 97,30 und zeigt keine klare Stärke.

Technisches Bild

Nächste Unterstützung: 4980,00 (200-Perioden-Durchschnitt auf dem 1-Stunden-Chart) und die psychologische Marke von 5000,00. Das Halten dieser Niveaus ist entscheidend für Bullen. Nächster Widerstand: Das Niveau von 5100,00. Ein Durchbruch dieses Niveaus würde den Weg für einen erneuten Test der Januar-Hochs eröffnen.

Die Prognosen der Ökonomen deuten auf ein Jahresendziel von etwa 6000,00 hin. Der Januar-Gipfel war lediglich ein Vorbote. Aus technischer Sicht scheint die Korrektur abgeschlossen zu sein. Das Fehlen von Massenabflüssen von Kapital aus Gold in Anleihen (bei stabilen 10-jährigen Treasury-Renditen von rund 4,300%) bestätigt, dass der Ausverkauf mehr taktischer als strategischer Natur war.

Kurzfristige Risiken (für die Korrektur):

1. Starke US-Beschäftigungsdaten (ADP, ISM) könnten den Dollar stärken und die Erwartungen einer Zinssenkung verzögern.
2. Falkenhafte Rhetorik der Fed: Jegliche Aussagen, die auf eine Pause im Lockerungszyklus hindeuten, könnten Druck ausüben.
3. Technischer Widerstand: Das Niveau von 5100,00 könnte ein erhebliches Hindernis darstellen.

Langfristige Treiber (für Wachstum):

1. Unvermeidliche Lockerung der Geldpolitik: Selbst in einer längeren Pause sind Zinssenkungen unvermeidlich und werden als starker Katalysator dienen.
2. Steigende geopolitische Risiken: Wahlen, Konflikte und Handelskriege werden die Nachfrage nach sicheren Anlagen unterstützen.
3. Notenbankkäufe: Der Trend zur Diversifizierung der Reserven mit Gold setzt sich fort.

Szenarien für die kommenden Wochen:

1. Basis-Szenario (Wachstum mit Konsolidierung): Gold überschreitet 5100,00 und bewegt sich in Richtung 5300,00 – 5400,00, wobei es sich periodisch auf starke US-Daten hin korrigiert. Dies ist das wahrscheinlichste Szenario.
2. Seitwärts-Szenario (Spanne): Die Preise bewegen sich innerhalb einer Spanne von 4950,00–5150,00, während sie auf klarere Signale der Fed und Inflationsdaten warten.
3. Ausbruchs-Szenario (Beschleunigtes Wachstum): Eine Eskalation im Nahen Osten in Verbindung mit schwachen US-Daten könnte eine schnelle Bewegung zu neuen Höchstständen über 5500,00 auslösen.

Fazit

Gold hat nach einer Rekordrally eine notwendige und gesunde Korrektur durchlaufen. Die aktuelle Stabilisierung über 5000,00 zeigt, dass die großen Akteure nicht eilig den Markt verlassen, da sie einen langfristigen Wert darin sehen. Der Aufwärtstrend bleibt intakt. Die kurzfristige Volatilität wird von den US-Beschäftigungs- und Inflationsdaten abhängen, aber die strategischen Aussichten bleiben günstig. Die Kombination aus einer erwarteten Verschiebung der Geldpolitik der Fed, geopolitischen Risiken und der Rolle von Gold als Absicherung gegen Instabilität schafft ein Fundament für Preiswachstum. Investoren sollten die aktuellen Niveaus als Gelegenheit zur strategischen Akkumulation mit langfristigen Zielen über 5600,00 betrachten. Die unmittelbare Aufgabe für die Bullen besteht darin, die 5100,00 zu durchbrechen und zu halten, was das Signal für die Wiederaufnahme eines erheblichen Wachstums darstellt.