Laut Bloomberg haben sich Brent-Futures gegenüber dem im Nahen Osten gehandelten Dubai-Öl auf den größten Aufschlag seit 2022 ausgeweitet, nachdem die Energiepreise infolge der US-amerikanischen und israelischen Angriffe auf den Iran sprunghaft gestiegen sind. Die Preisdifferenz spiegelt gestörte Handelsströme und wachsende Sorgen um Lieferungen aus der Region wider.
Händler berichten, dass sich der Spread (Brent–Dubai) am Dienstag auf über 6 US-Dollar pro Barrel ausgedehnt hat, nachdem er in weiten Teilen der vergangenen Woche vor Ausbruch des Konflikts noch unter 2 US-Dollar gelegen hatte. Einkaufs- und Logistikrouten sind beeinträchtigt: Der Schiffsverkehr durch die Straße von Hormus ist faktisch zum Erliegen gekommen, und die Unsicherheit über Lieferungen erhöht die Marktvolatilität. Zusätzlichen Aufwärtsdruck auf die Preise übt ein starker Anstieg der Frachtraten aus, der auf einen Mangel an Tankern in der Region zurückzuführen ist.
Analysten von JPMorgan warnten eindringlich: „Wenn die Straße von Hormus nicht innerhalb von 21 Tagen wieder geöffnet wird, könnten Produktionsstillstände einsetzen.“ Diese Aussicht erhöht das Risiko einer tatsächlichen Angebotsunterbrechung und macht den Markt extrem anfällig für jede Nachricht aus der Region.
Was das für den Markt und Händler bedeutet
- Ein größerer Brent–Dubai-Spread signalisiert einen höheren relativen Preis für die Nordsee-Benchmark gegenüber Rohöl aus dem Nahen Osten und spiegelt Lieferprobleme nach Asien sowie logistische Einschränkungen wider.
- Sprunghaft steigende Frachtkosten und ein Mangel an Tankern machen Seetransporte weniger planbar und teurer und verknappen dadurch das verfügbare physische Ölangebot faktisch.
- Die Gefahr einer länger anhaltenden Blockade der Straße von Hormus schafft die Voraussetzungen für weitere Preissteigerungen und einen höheren Risikoaufschlag für gesicherte Lieferungen.
Wie Händler das umsetzen können
- Handel mit TTF-Futures: Kurzfristige Long-Positionen können von Preisspitzen profitieren, aber aufgrund der hohen Volatilität sind strikte Stop-Loss-Marken unerlässlich.
- Optionen zur Absicherung und Spekulation: Der Kauf von Calls oder der Einsatz von Straddles/Strangles kann vor starken Bewegungen wirkungsvoll sein; der Verkauf von Optionen bringt Prämieneinnahmen, birgt aber erhebliche Risiken.
- Kalenderspreads: Wenn der Markt in Contango oder Backwardation übergeht, ermöglichen Kalenderspreads zwischen nahen und fernen Fälligkeiten den Handel der Zinsstrukturkurve mit begrenztem Risiko.
- Verwandte Märkte: Öl, Strom, LNG-Frachtraten sowie Aktien von Lieferanten und Reedereien beobachten, um zusätzliche Handelsideen und Hedges zu identifizieren.
- Newstrading und Monitoring: Erklärungen von Produzenten (z. B. QatarEnergy) und geopolitische Entwicklungen rund um Hormus aufmerksam verfolgen, um schnell auf Veränderungen von Liquidität und Volatilität reagieren zu können.
- Risikomanagement: Diversifizieren, Positionsobergrenzen setzen, Optionen zur Absicherung nutzen und Szenarioanalysen durchführen – all das ist in hoch unsicheren Marktphasen entscheidend.
Diese Ansätze beseitigen das Risiko nicht – Volatilität kann sich sowohl positiv als auch negativ für Händler auswirken. Handelsideen sollten stets mit konsequenten Regeln für das Money-Management kombiniert und eng mit Angebots- sowie geopolitischen Nachrichten abgestimmt werden.
