Siehe auch: InstaForex Handelsindikatoren für den S&P 500
Nach dem vierten Wochenabschluss in Folge im Minus setzt der breite US-Marktindex S&P 500 seinen Rückgang zu Beginn der laufenden Woche fort und notiert in den ersten Stunden der europäischen Sitzung im Bereich von 6450,00–6440,00. Das liegt rund 7 % unter den Rekordhochs von Januar, die über 7000,00 lagen. Der Markt befindet sich im Epizentrum eines perfekten Sturms: Eskalation des Konflikts im Nahen Osten, explodierende Ölpreise und eine radikale Neubewertung der Erwartungen an die Geldpolitik der Federal Reserve.
Aktuelle Lage: Schlüsselniveaus durchbrochen — Öl gibt den Ton an
Heute hat der S&P 500 eine weitere wichtige charttechnische Unterstützung verloren. Der Index fiel erstmals seit Mai 2025 unter den wöchentlichen exponentiellen gleitenden 50-Durchschnitt (50-period exponential moving average) bei 6.500,00, was als Warnsignal gewertet werden kann. Bereits Anfang März hatte der Index die Marke von 6.705,00 (den exponentiellen gleitenden 144-Durchschnitt im Tageschart) nach unten durchbrochen und sich in Richtung des wichtigen Unterstützungsniveaus bei 6.605,00 (den exponentiellen gleitenden 200-Durchschnitt im Tageschart) bewegt, was aus Sicht der technischen Analyse als „Bärenfalle“ betrachtet werden konnte, unterhalb derer es bis 6.500,00 an weiterer Unterstützung fehlte.
Doch eine Erholung blieb aus, und die Korrelation zwischen dem S&P 500 und dem Ölpreis erreichte minus 0,93, was auf eine nahezu perfekt gegenläufige Entwicklung hinweist. Der Markt ist zum Geisel einer Energiekrise geworden: Die Preise für West Texas Intermediate-Öl stiegen nach der Blockade der Straße von Hormus durch Iran auf über einhundert US-Dollar pro Barrel und liegen bis heute nahe diesem Niveau.
Vom Ölpreissprung profitieren die im Index enthaltenen Energieunternehmen wie Exxon Mobil und ConocoPhillips. Allerdings macht dieses Segment weniger als vier Prozent der Indexgewichtung aus, was nicht ausreicht, um Rückgänge in anderen Bereichen auszugleichen.
Die größten Nachzügler waren die Technologiewerte, die 2025 den Markt dominiert hatten:
- Nvidia ist von seinen Höchstbewertungen zurückgekommen, da sich Ermüdungserscheinungen beim Thema Künstliche Intelligenz zeigen.
- Microsoft hat seit Jahresbeginn um mehr als 17 % nachgegeben, vor dem Hintergrund einer sich abschwächenden Wachstumsdynamik im Cloud-Geschäft.
- Amazon hat rund 13,5 % verloren.
Sogar traditionelle defensive Sektoren – Basiskonsumgüter und Immobilien – konnten sich nicht behaupten, was auf den systemischen Charakter der Verkaufswelle hindeutet.
Schlüsselfaktor: Straffere Wende der Federal Reserve
An den Märkten hat eine beispiellose Neubewertung der Erwartungen an die Geldpolitik stattgefunden. Innerhalb weniger Wochen wandelte sich die Erwartung von drei Zinssenkungen hin zu der Annahme, dass die Geldpolitik bis zum Jahresende unverändert bleiben dürfte. Laut CME FedWatch Tool preisen Händler nun eine Wahrscheinlichkeit von 85,5 % dafür ein, dass der Zinssatz auf der April-Sitzung unverändert bleibt.
Terminkontrakte auf den Leitzins der Federal Reserve preisen für 2026 mittlerweile nicht einmal mehr eine einzige Zinssenkung ein, und die Märkte beginnen, die Möglichkeit einer Zinserhöhung zu erwägen. Dieser radikale Umschwung vollzog sich in nur zwei Wochen und spiegelt die Sorge wider, dass der Inflationsimpuls durch den Ölschock anhaltend sein könnte.
Auf der März-Sitzung der Federal Reserve blieb der Leitzins in einer Spanne von 3,50–3,75 %, doch die aktualisierten Projektionen veränderten die Markterwartungen:
- Die Medianprognose für die PCE-Inflationsrate im Jahr 2026 wurde auf 2,7 % angehoben (von 2,4 % im Dezember).
- Der Dot-Plot signalisiert nur eine Zinssenkung im Jahr 2026.
- Sieben Mitglieder des Federal Open Market Committee (gegenüber sechs im Dezember) rechnen in diesem Jahr überhaupt nicht mit Zinssenkungen.
Jerome Powell räumte ein, dass der „Ölschock“ die Inflationsdynamik beeinflussen wird, auch wenn derzeit noch nicht genügend Daten vorliegen, um das Ausmaß der Auswirkungen zu beurteilen. An den Märkten kam jedoch vor allem eine Botschaft an: Ohne Fortschritte bei der Senkung der Inflation wird es keine geldpolitische Lockerung geben.
Geopolitischer Faktor: Krieg greift auf den Energiesektor über
Der Konflikt zwischen den Vereinigten Staaten und Israel auf der einen und Iran auf der anderen Seite befindet sich inzwischen in der vierten Woche, und die Lage hat einen kritischen Punkt erreicht. Iran hat die Straße von Hormus de facto blockiert, über die rund zwanzig Prozent der weltweiten Öl- und Flüssigerdgaslieferungen verlaufen – der Schiffsverkehr ist von vierundachtzig auf weniger als zehn Schiffe pro Tag eingebrochen.
Präsident Trump setzte Iran eine Frist von achtundvierzig Stunden zur Wiederöffnung der Meerenge und drohte mit Angriffen auf Energieinfrastruktur, während Washington eine Bodenoperation zur Einnahme der iranischen Insel Kharg – eines wichtigen Exportdrehkreuzes für Öl – prüft. Im Gegenzug drohten die Garden der Islamischen Revolution, die Straße vollständig zu schließen und amerikanische Vermögenswerte in der Region zu zerstören.
In dieser Woche haben die Angriffe auf Energieinfrastruktur zugenommen. Iran griff Anlagen in Katar, Saudi-Arabien und den Vereinigten Arabischen Emiraten an. Katar meldete den Ausfall von siebzehn Prozent seiner Produktionskapazität für Flüssigerdgas; die Wiederherstellung werde drei bis fünf Jahre dauern. Die Benzinpreise in den Vereinigten Staaten sind seit Ende Februar um mehr als fünfzig Prozent gestiegen.
In einer gemeinsamen Erklärung bekräftigten das Vereinigte Königreich, Frankreich, Deutschland, Italien, die Niederlande und Japan ihre Bereitschaft, für eine sichere Passage durch die Meerenge zu sorgen, doch eine militärische Lösung wurde bislang nicht gefunden.
Fazit
Der S&P 500 steht an einer kritischen Schwelle. Der Index schloss Ende letzter Woche bei 6535,00 und fiel damit erstmals seit September unter den 200-Tage-Durchschnitt (6600,00) und den 50-Wochen-Durchschnitt (6500,00).
Der US-Aktienmarkt durchläuft eine tektonische Verschiebung. Vier Wochen Kursrückgang, Verletzungen wichtiger technischer Unterstützungsniveaus und eine radikale Neubewertung der Zinserwartungen deuten auf das Ende der Phase des „billigen Geldes“ und den Beginn einer Phase erhöhter Unsicherheit hin.
Die Schlüsselzone von 6650,00–6450,00 wird in den kommenden Tagen entscheidend sein. Ein Halten oberhalb des 200-Tage-Durchschnitts (6605,00) und eine Rückkehr auf 6800,00 würden die Chancen auf eine Erholung wahren. Ein Durchbruch unter 6450,00 würde den Weg für eine tiefere Korrektur ebnen.
Anleger sollten die Entwicklungen in der Straße von Hormus, die Ölpreise und vor allem die Rhetorik der Federal Reserve zur Einschätzung der Inflationsrisiken genau verfolgen. Unter allen Szenarien dürfte die Volatilität hoch bleiben, und erfolgreich werden jene sein, die kurzfristiges Rauschen von langfristigen Trends trennen können – strukturelle Faktoren (Wachstum der Unternehmensgewinne, Verbreitung von Künstlicher Intelligenz) deuten weiterhin auf Wachstumspotenzial hin, doch der Weg zu neuen Höchstständen wird beschwerlich sein und von geopolitischer Stabilität sowie der Geldpolitik abhängen.
