Zu Wochenbeginn zeigt Gold eine Erholung, nachdem es mit einem bärischen Gap eröffnet hat, auch wenn das Potenzial für weiteres Wachstum begrenzt bleibt. Anleger agieren vorsichtig vor dem Hintergrund der zunehmenden Spannungen zwischen den Vereinigten Staaten und Iran.
Die Märkte sind von einer rückläufigen Risikobereitschaft geprägt: Der Optimismus der vergangenen Woche nach der Ankündigung einer zweiwöchigen Waffenruhe ist verflogen, da die Verhandlungen zwischen den USA und Iran in Islamabad ohne nennenswerte Fortschritte endeten. Laut The Wall Street Journal unternehmen Länder der Region Schritte, um in den kommenden Tagen nach den gescheiterten Gesprächen am Wochenende den Dialog zwischen den USA und Iran wieder aufzunehmen.
US-Vizepräsident J.D. Vance erklärte, er habe ein „letztes und bestes Angebot“ unterbreitet, das jedoch von Iran abgelehnt worden sei, womit die Verhandlungen faktisch in eine Sackgasse geraten seien. Iranische Staatsmedien betonten, überzogene Forderungen der US-Seite hätten die Möglichkeit eines Kompromisses ausgeschlossen. Zugleich kündigte US-Präsident Donald Trump am Sonntag an, dass die US Navy beabsichtige, eine Blockade der Straße von Hormus zu beginnen, wodurch die fragile Waffenruhe gefährdet wird. Zusätzlicher Druck ergibt sich aus den anhaltenden israelischen Angriffen im Libanon, die die Wahrscheinlichkeit einer neuen Eskalationswelle im Nahen Osten erhöhen. Dies stützt den US-Dollar als Reservewährung, während die Erwartung einer strafferen Geldpolitik angesichts steigender Energiepreise das Aufwärtspotenzial von Gold begrenzt.
Als Reaktion ordnete Präsident Trump eine Seeblockade der Straße von Hormus an und erklärte, jedes iranische Schiff, das sich der Meerenge nähere, werde „sofort zerstört“. Das US Central Command (CENTCOM) präzisierte, dass die Beschränkungen für alle Schiffe gelten sollen, die über den Persischen Golf und den Golf von Oman iranische Häfen anlaufen oder verlassen.
Die Islamischen Revolutionsgarden (IRGC) warnten, dass jedes Militärschiff, das sich der Straße von Hormus nähere, als Verletzung der Waffenruhe betrachtet werde und mit Vergeltungsmaßnahmen zu rechnen habe.
Die Rohstoffmärkte bleiben wegen möglicher Störungen der Energieversorgung besorgt, und die Ölpreise verharren auf erhöhtem Niveau.
Steigende Ölpreise verstärken die Inflationserwartungen und nähren die Sorge, dass die Federal Reserve gezwungen sein könnte, die Zinsen länger auf einem höheren Niveau zu halten – oder sie sogar weiter anzuheben, falls der Konflikt anhält. Dies stützt den US‑Dollar und die Renditen von US‑Staatsanleihen. Die Inflationsdaten für März in den USA zeigten anziehende Energiepreise: Auf Monatsbasis stieg der Verbraucherpreisindex (CPI) um 0,9 % nach 0,3 % im Februar, während die Jahresrate von 2,4 % auf 3,3 % zulegte.
Obwohl Gold traditionell als sicherer Hafen und Inflationsschutz gilt, tut es sich unter den derzeitigen Bedingungen schwer, eine starke Nachfrage auf sich zu ziehen. Die Wahrscheinlichkeit weiterer Zinserhöhungen erhöht die Opportunitätskosten des Haltens von Gold.
Dennoch bleibt der langfristige Ausblick für Gold solide. Er wird gestützt durch anhaltende Käufe der Zentralbanken, schwindendes Vertrauen in Fiatwährungen, wachsende Staatsverschuldung in den großen Volkswirtschaften und eine stabile Investmentnachfrage.
In den kommenden Tagen ist der US-Konjunkturkalender relativ dünn besetzt. Marktteilnehmer werden sich auf den Produzentenpreisindex (PPI) für März konzentrieren, der am Dienstag veröffentlicht wird. Im Wochenverlauf werden zudem Reden mehrerer Vertreter der Federal Reserve erwartet, die Hinweise auf die künftige Geldpolitik der Notenbank liefern könnten.
Aus technischer Sicht sind die Oszillatoren negativ, was darauf hindeutet, dass den Bullen die Kraft für weitere Kursgewinne fehlt. Allerdings haben sich die Kurse über die 20‑Tage‑SMA geschoben, was den Ausblick etwas aufhellt.
