Während sich die Ölpreise nach einem starken Anstieg der Volatilität im vergangenen Monat seit Beginn des U.S.-Krieges mit Iran etwas stabilisieren, untersucht die wichtigste Aufsichtsbehörde für den Derivatemarkt in den U.S. eine Reihe verdächtig zeitlich abgestimmter Geschäfte am Terminmarkt für Öl. Diese wurden unmittelbar vor jüngsten politischen Entscheidungen von President Donald Trump in Bezug auf den Krieg in Iran getätigt.
Die Commodity Futures Trading Commission (CFTC) führt eine Untersuchung zum Handel mit Öl-Futures-Kontrakten auf Plattformen durch, die im Besitz von CME Group Inc. und Intercontinental Exchange Inc. sind. Beide Börsen wurden aufgefordert, vollständige Handelsdaten bereitzustellen.
Medienberichten zufolge untersucht die CFTC mindestens zwei Fälle innerhalb eines Zeitraums von etwa zwei Wochen, in denen die Handelsvolumina kurz vor wichtigen Ankündigungen sprunghaft angestiegen sind. Die von den Börsen angeforderten Daten umfassen unter anderem die sogenannten Tag-50-Kennungen der Organisationen hinter diesen Geschäften.
So wurden etwa am 23. März Short-Positionen in Öl-Futures und Aktien im Wert von Milliarden US-Dollar eröffnet – exakt 15 Minuten bevor Trump die Verschiebung zuvor angedrohter Angriffe auf die Energieinfrastruktur des Iran bekanntgab. Ein ähnliches Muster zeigte sich vor Trumps Ankündigung am 7. April über eine zweiwöchige Waffenruhe mit dem Iran. Die Aktivität am Terminmarkt stieg einige Stunden vor dieser Erklärung stark an, was zu einem deutlichen Rückgang der Öl- und Gaspreise führte.
Jüngste Beispiele für sprunghafte Anstiege der Ölhandelsvolumina zu entscheidenden Zeitpunkten in den vergangenen Wochen haben Bedenken über einen möglichen Missbrauch umfangreicher, nicht öffentlicher Informationen im Zusammenhang mit Trumps wechselnder Haltung zum Krieg im Iran ausgelöst. Historische Angebotsunterbrechungen im Nahen Osten haben zu Beginn von Konflikten regelmäßig zu starken Ölpreisanstiegen geführt.
Die CFTC und Intercontinental Exchange lehnten eine Stellungnahme zu der Untersuchung ab. Ein Sprecher des Weißen Hauses verwies für Kommentare an die CFTC.
„Wir beobachten die Lage an unseren Märkten sehr genau und arbeiten eng mit der CFTC zusammen, um die Handelsaktivitäten zu überwachen“, erklärte CME. „Es ist wichtig zu betonen, dass jede Analyse des Marktverhaltens alle Plattformen einbeziehen sollte, einschließlich Prediction Markets wie Polymarket und Kalshi, auf denen verbundene Produkte mit minimaler oder gar keiner Transparenz platziert werden.“
Der Direktor der Durchsetzungsabteilung der CFTC, David Miller, erklärte, dass die Behörde den Handel mit Öl-Futures auf mögliche Verstöße überwacht, lehnte jedoch eine Stellungnahme zu konkreten Ermittlungen ab.
Was das aktuelle technische Bild von Öl betrifft, müssen Käufer den nächsten Widerstand bei 92,54 USD überwinden. Dadurch wird das Ziel bei 100,40 USD in den Fokus rücken, oberhalb dessen ein nachhaltiger Ausbruch recht schwierig werden dürfte. Das weiter entfernt liegende Ziel liegt bei etwa 106,83 USD. Sollten die Ölpreise fallen, werden die Bären versuchen, die Kontrolle über das Niveau von 86,67 USD zu übernehmen. Gelingt ein Durchbruch dieser Spanne, wäre dies ein ernsthafter Rückschlag für die Bullen und könnte den Ölpreis bis auf ein Tief von 81,38 USD drücken, mit einem möglichen weiteren Rückgang auf 74,85 USD.
