Das Währungspaar EUR/USD befindet sich weiterhin in einer moderaten korrektiven Gegenbewegung, die bislang noch nicht als abgeschlossen gelten kann. In der vergangenen Woche gab es eine Reihe wichtiger Ereignisse, doch lässt sich nur schwer sagen, dass diese einen starken Einfluss auf die Stimmung der Händler oder auf die Kursentwicklung des Paares hatten. Die zentrale Erkenntnis aus dem Nachrichtenfluss zum Monatsende April war die Bereitschaft der EZB, die Zinsen anzuheben, falls sich die Inflation weiter beschleunigt, im Gegensatz zur Zurückhaltung des FOMC, ähnliche Schritte zu unternehmen. Dies bot den Bullen einen weiteren unterstützenden Faktor, auch wenn es ihnen zuvor nicht an solcher Unterstützung gemangelt hatte.
Am Montag wurde jedoch berichtet, dass Iran einen amerikanischen Zerstörer im Persischen Golf nahe der Straße von Hormus angegriffen habe. Washington stellte umgehend klar, dass das Schiff nicht versenkt worden sei, doch wo die Raketen einschlugen – oder ob sie das Schiff der U.S. Navy überhaupt trafen – ist weiterhin unklar. Kurz darauf verschärfte sich die Lage im Nahen Osten weiter, als Iran erstmals seit über einem Monat Raketen auf einen der Verbündeten der USA, die UAE, abfeuerte. Lokale Berichte deuteten darauf hin, dass eine Raffinerie in Fujairah getroffen worden sei, auch wenn es dafür bislang weder eine offizielle Bestätigung noch ein Dementi gibt. Im Nahen Osten geschieht offensichtlich etwas, doch die Händler sind zum Spekulieren gezwungen – und der Markt ist nicht länger bereit, sich auf Spekulationen zu verlassen. Trotz der Eskalation drängen die Bären nicht zum Verkauf, und trotz der laufenden Verhandlungen zeigen sich die Bullen beim Kaufen zurückhaltend.
In der aktuellen Situation warten Trader entweder auf eine Reaktion von Imbalance 13 oder auf die Ausbildung neuer bullischer Formationen. Ich betrachte den Trend weiterhin als bullisch. In der vergangenen Woche kamen die Bullen einem Test von Imbalance 13 und der Generierung eines Signals sehr nahe. Auffällig ist, dass derzeit keine bärischen Muster vorliegen, was den Verkauf des Währungspaares nur schwer rechtfertigt. Das letzte Kaufsignal von Imbalance 12 hat gut funktioniert, der Euro legte dabei um etwa 270 Punkte zu.
Es sei erneut betont, dass die Rallye des U.S. Dollar von Januar bis März vollständig durch geopolitische Faktoren getrieben war. Sobald sich die USA und Iran auf einen Waffenstillstand einigten, zogen sich die Bären zurück und die Bullen trieben den Kurs energisch nach oben. Der Waffenstillstand ist derzeit zwar fragil, aber weiterhin in Kraft. Ich habe wiederholt darauf hingewiesen, dass ich nicht davon ausgehe, dass der Aufwärtstrend beendet ist, trotz des Bruchs wichtiger struktureller Tiefs und des Konflikts im Iran. Die Kursbewegung der letzten drei Monate könnte zwar in einen Abwärtstrend übergehen, falls sich die geopolitische Lage weiter verschlechtert. Häufig preisen die Märkte jedoch das schlechteste Szenario im Vorfeld ein. Daher ist es möglich, dass die Marktteilnehmer den Konflikt im Nahen Osten bereits vollständig eingepreist haben. Momentan fehlen den Bullen positive Katalysatoren für weitere Anstiege, während den Bären die negativen Treiber fehlen, um den Markt tiefer zu drücken.
Das übergeordnete technische Bild ist klar. Der Aufwärtstrend ist intakt, benötigt aber zusätzliche Unterstützung. In dieser Woche könnte diese Unterstützung von U.S.-Konjunkturdaten zu Beschäftigung, Arbeitslosigkeit, offenen Stellen und der ISM-Geschäftstätigkeit sowie von geopolitischen Entwicklungen kommen. Wie sich gezeigt hat, begann der Montag mit erneuten Angriffen im Nahen Osten, doch bereits am Dienstag war klar, dass es bislang nicht zu einer umfassenden Eskalation gekommen ist.
Am Dienstag gab es keinen nennenswerten Nachrichtenfluss. In den kommenden Stunden werden in den USA die Berichte von ISM und JOLTS veröffentlicht. Beim ISM Services PMI wird mit einem leichten Rückgang gerechnet, doch die Marktreaktion – oder ihr Ausbleiben – hängt vom tatsächlichen Wert ab. Den Prognosen zufolge dürften die JOLTS-Stellenangebote für März weiter zurückgehen. Vor drei Jahren meldeten die USA konstant rund 10 Millionen offene Stellen pro Monat; im vergangenen Jahr lag der Wert durchgehend unter 7 Millionen.
Es gibt weiterhin zahlreiche Gründe, warum die Bullen im Jahr 2026 weiter nach oben drücken könnten, und selbst der Ausbruch des Konflikts im Nahen Osten hat diese nicht zunichtegemacht. Strukturell und im globalen Kontext haben sich Trumps politische Maßnahmen – die im vergangenen Jahr maßgeblich zum deutlichen Rückgang des Dollar beigetragen haben – nicht verändert. In den kommenden Monaten kann der U.S. Dollar zwar phasenweise durch Risikoaversion Unterstützung erhalten, doch dafür wäre eine anhaltende Eskalation im Nahen Osten notwendig. An einen nachhaltigen bärischen Trend im EUR/USD glaube ich weiterhin nicht. Der Dollar hat temporäre Unterstützung erhalten, doch über welche langfristigen Treiber verfügen die Bären?
Wirtschaftskalender (USA und Eurozone):
USA: ADP Employment Change (12:15 UTC)
Am 6. Mai ist im Wirtschaftskalender nur eine Veröffentlichung vorgesehen, die nicht als besonders wichtig eingestuft werden kann. Entsprechend dürfte der Einfluss des Nachrichtenumfelds auf die Marktstimmung am Mittwoch begrenzt bleiben.
EUR/USD-Prognose und Trading-Empfehlungen:
Meiner Einschätzung nach befindet sich das Währungspaar nach wie vor in der Ausbildung eines Aufwärtstrends. Der Nachrichtenhintergrund hat sich vor zwei Monaten zwar deutlich verändert, doch der Trend an sich kann weder als aufgehoben noch als abgeschlossen gelten. Daher können die Bullen ihre Aufwärtsbewegung in der nahen Zukunft durchaus fortsetzen, vorausgesetzt, die geopolitische Lage kippt nicht plötzlich wieder in Richtung erneuter Eskalation.
Zuvor hatten Trader die Möglichkeit, Long-Positionen auf Basis des Signals von Imbalance 12 zu eröffnen, und die Aufwärtsbewegung könnte sich in Richtung der Jahreshöchststände ausdehnen. Imbalance 13 hat sich ebenfalls ausgebildet und könnte in naher Zukunft ein neues bullisches Signal liefern. Für einen ununterbrochenen Anstieg des Euro wäre allerdings nötig, dass sich der Konflikt im Nahen Osten in Richtung eines stabilen Friedens entwickelt – wofür es derzeit keine klaren Anzeichen gibt. Den Bullen fehlt nach wie vor ausreichende Unterstützung, die sie im Verlauf der Woche jedoch noch erhalten könnten.
