Die Entwicklung des Dollar-Wechselkurses nach dem Ende des Krieges im Iran wird von mehreren wichtigen Faktoren abhängen, von denen keiner auf eine Stärkung der US-Währung hindeutet. Beginnen wir mit dem entscheidenden Faktor: der Geldpolitik der Zentralbanken. Wie bekannt ist, erwägen sowohl die Europäische Zentralbank als auch die Bank of England eine Straffung ihrer Politik in diesem Sommer, falls der Konflikt im Nahen Osten bis dahin nicht beigelegt ist, die Straße von Hormus blockiert bleibt und die Inflation weiter anzieht. Dieser Plan beruht auf der Annahme, dass sich die Inflation von selbst verlangsamen wird, was ich persönlich bezweifle. Aber nehmen wir an, die Zentralbanken liegen richtig (schließlich sind es Zentralbanken) und die Inflation werde sich tatsächlich von selbst korrigieren. In diesem Fall müssten die britische und die europäische Zentralbank die Zinsen nicht weiter anheben.
Wie steht es um die Federal Reserve? Die Lage ist aufgrund des „Trump-Faktors“ komplizierter. Selbst vor dem Hintergrund einer steigenden Inflation in den USA zeigt das FOMC keinerlei Anzeichen dafür, die Politik im Jahr 2026 straffen zu wollen. Jerome Powell deutete in seiner letzten Rede als Fed-Präsident an, ein solches Szenario könne nicht ausgeschlossen werden, doch der Markt glaubte ihm nicht. Dem CME FedWatch-Tool zufolge liegt die Wahrscheinlichkeit einer einzigen Zinssenkung bis Jahresende bei weniger als 15 %. Die Wahrscheinlichkeit einer einmaligen Straffung ist genauso gering.
Folglich ist es sehr wahrscheinlich, dass wir weder eine Straffungs- noch eine Lockerungsrunde sehen werden. An dieser Stelle kommt jedoch der „Trump-Faktor“ ins Spiel. Erinnern wir uns daran, dass Kevin Warsh nicht wegen seiner herausragenden ökonomischen Fähigkeiten an die Spitze der Fed berufen wurde. Trump versucht seit seiner ersten Amtszeit, Jerome Powell zu verdrängen, seit er erkannt hat, dass er die Fed nicht aus dem Weißen Haus heraus kontrollieren kann. Warsh soll daher die Lockerung der Geldpolitik wieder aufnehmen, damit Trump aufhören kann, sich Sorgen zu machen. Schließlich ist es in seinem Alter äußerst ungesund, sich aufzuregen.
Und es gibt genug Gründe für Besorgnis. Die Wirtschaft wächst nur schwach und könnte in eine Rezession abrutschen. Der US‑Arbeitsmarkt zeigte 2025 enttäuschende Ergebnisse. Donald Trumps Zustimmungswerte stürzen ab. Die Kongresswahlen im November scheinen in mindestens einer Kammer bereits verloren zu sein. Die Amerikaner sind unzufrieden mit den hohen Kraftstoffpreisen, der steigenden Inflation, dem Krieg im Iran, der Einwanderungspolitik sowie Kürzungen bei Gesundheits- und Sozialprogrammen. Könnte Trump ans Rednerpult treten und unglaubliche Wachstumsraten der Wirtschaft verkünden, ließe sich seine politische Bewertung zumindest teilweise retten. Doch das kann er nicht.
Wellenbild von EUR/USD:
Auf Basis der Analyse von EUR/USD komme ich zu dem Schluss, dass das Instrument sich weiterhin innerhalb eines Aufwärtssegments des Trends befindet (wie im unteren Bild dargestellt) und sich kurzfristig in einer Korrekturstruktur befindet. Das Korrekturmuster wirkt weitgehend vollständig und könnte nur dann eine komplexere, verlängerte Form annehmen, wenn sich der geopolitische Hintergrund im Nahen Osten nicht verschlechtert. Andernfalls könnte sich von den aktuellen Niveaus aus ein neuer Abwärtsabschnitt des Trends entwickeln. Wir haben eine Korrekturwelle gesehen, und ich erwarte von den aktuellen Levels aus eine neue Aufwärtsbewegung mit Zielen im Bereich der 19er‑Marke.
Wellenbild von GBP/USD:
Das Wellenbild des Instruments GBP/USD ist mit der Zeit, wie erwartet, klarer geworden. In den Charts sehen wir jetzt eine deutlich erkennbare fünfwellige Aufwärtsstruktur, die bald abgeschlossen sein könnte. Trifft dies zu, ist in der Folge mit der Ausbildung eines Korrekturwellen‑Sets zu rechnen. Das Basisszenario für die kommenden Tage ist daher ein Anstieg in Richtung der 37er‑Marke. Was danach geschieht, wird von geopolitischen Faktoren abhängen. Auf eine impulsive Abwärtsstruktur ist eine impulsive Aufwärtsbewegung gefolgt, was darauf hindeutet, dass sich das Instrument möglicherweise ganz am Beginn eines Aufwärtssegments eines übergeordneten Trends befindet.
Grundprinzipien meiner Analyse:
- Wellenstrukturen sollten einfach und klar sein. Komplexe Strukturen sind schwer zu interpretieren und unterliegen häufigen Änderungen.
- Wenn keine Klarheit darüber besteht, was am Markt geschieht, ist es besser, gar nicht erst einzusteigen.
- Eine 100%ige Sicherheit über die Bewegungsrichtung kann es nie geben. Denken Sie daher immer daran, schützende Stop-Loss‑Orders zu verwenden.
- Die Wellenanalyse lässt sich mit anderen Analyseformen und Handelsstrategien kombinieren.
