Laut einem auf der Unternehmenswebsite veröffentlichten Bericht hat Strategy erstmals öffentlich bestätigt, was der Markt schon lange vermutete: Bitcoin kann bei Bedarf verkauft werden. Zwischen dem 11. Mai und dem 25. Mai 2026 schloss das Unternehmen einen Rückkauf von Wandelanleihen im Wert von 1,5 Milliarden US-Dollar mit Fälligkeit 2029 ab und zahlte dafür rund 1,38 Milliarden US-Dollar in bar, was einem Abschlag von etwa 8 % auf den Nennwert entspricht. Die zentrale Aussage von CEO Fong Le war, dass das Unternehmen disziplinierte Bitcoin-Verkäufe als eines seiner Instrumente im Kapitalmanagement einsetzt. Dies markiert einen grundlegenden Bruch mit dem Bild von Strategy als Bitcoin-akkumulierender Maschine, die unter allen Bedingungen kauft und niemals verkauft. Nun ist offiziell bestätigt: Verkaufen ist Teil der Strategie, nicht die Ausnahme.
Nach Abschluss aller Transaktionen stellt sich die Bilanz des Unternehmens wie folgt dar: Zum 25. Mai 2026 hält Strategy 843.738 Bitcoins, das Gesamtvolumen der wandelbaren Anleihen wurde von 8,2 Mrd. $ auf 6,7 Mrd. $ reduziert, und die USD-Reserve beträgt 871 Mio. $. Die Verschuldung ist gesunken, doch der gesamte Nominalbetrag der Vorzugsaktien hat 15,5 Mrd. $ erreicht – ein Instrument, auf das das Unternehmen Dividenden zahlen muss, unabhängig von den Marktbedingungen. Diese Verpflichtung erzeugt einen dauerhaften Druck auf die Bilanz: Mit fallenden Bitcoin-Kursen wird es zunehmend schwieriger, eine Reserve von 871 Mio. $ zur Bedienung der Vorzugsaktien aufrechtzuerhalten, und der Verkauf eines Teils der Reserven wandelt sich von einer theoretischen Möglichkeit zu einer praktischen Notwendigkeit.
Formal meldet Strategy einen Erfolg: Seit Jahresbeginn erzielte das Unternehmen eine BTC-Rendite von 13,3 %, die Bitcoin-Bestände stiegen um 89.378 Coins, und der Kassaäquivalent dieses Zuwachses beläuft sich auf 6,8 Mrd. $. Michael Saylor bezeichnete diesen Schritt als Demonstration von „capital-structure flexibility“. Für den Markt ist jedoch ein anderer Punkt wichtiger: Der weltweit größte unternehmerische Bitcoin-Halter ist nicht mehr ein vorbehaltloser Käufer. Angesichts von Abflüssen aus Bitcoin-ETFs in Höhe von mehr als 1,26 Mrd. $ in der vergangenen Woche und einer laut CryptoQuant auf das bisherige Jahrestief gefallenen Nachfrage nach Bitcoin ist das Auftreten eines weiteren potenziellen Verkäufers mit einer Reserve von 843.000 Coins ein Faktor, den der Markt ernst nehmen muss.
Handelsempfehlungen
Bitcoin
Käufer zielen derzeit auf eine Rückkehr zu 76.500 $, was einen direkten Weg zu 78.400 $ eröffnen würde. Von dort aus rückt der Bereich um 80.100 $ in Reichweite; ein Überschreiten dieses Niveaus würde Signale für Versuche liefern, in einen Bullenmarkt zurückzukehren. Bei einem Rückgang erwarte ich Käufer bei 74.700 $. Ein Rückfall des Instruments unter diese Zone könnte BTC schnell in Richtung 73.100 $ drücken. Das äußerste Abwärtsziel liegt im Bereich von 71.400 $.
Ethereum
Ein klarer Schlusskurs über 2.084 $ würde einen direkten Weg in Richtung 2.128 $ eröffnen. Das entfernteste Kursziel liegt am Hoch nahe 2.184 $; ein Überwinden dieses Bereichs würde auf eine stärkere bullische Stimmung und eine Rückkehr des Käuferinteresses hindeuten. Auf der Unterseite erwarte ich Käufer bei 2.026 $. Ein Rückfall unter diese Zone könnte ETH rasch in Richtung 1.969 $ drücken. Das weiteste Abwärtsziel liegt im Bereich von 1.911 $.
Was im Chart zu sehen ist
- Die roten Linien stellen Unterstützungs- und Widerstandsbereiche dar, an denen der Kurs voraussichtlich entweder pausiert oder stark reagiert.
- Die grüne Linie zeigt den gleitenden 50-Tage-Durchschnitt.
- Die blaue Linie ist der gleitende 100-Tage-Durchschnitt.
- Die limettenfarbene Linie ist der gleitende 200-Tage-Durchschnitt.
Wenn der Kurs einen dieser gleitenden Durchschnitte testet oder kreuzt, stoppt dies häufig die aktuelle Bewegung oder verleiht dem Markt neuen Schwung.
