Gold (XAU/USD) zeigt sich am Dienstag mit nur geringen Ausschlägen und bewegt sich während der europäischen Sitzung in einer engen Handelsspanne. Der US‑Dollar ist von einem Zweimonatshoch zurückgefallen, nachdem Iran und Israel am Montag nach einem Telefonat mit dem US‑Präsidenten Donald Trump angekündigt hatten, ihre gegenseitigen Angriffe einzustellen. Diese Entwicklung hat dem Edelmetall einen moderaten Rückhalt verschafft. Dennoch bleiben die Marktteilnehmer vorsichtig und warten auf weitere Nachrichten aus dem Nahen Osten ab, sodass die Preise in der Nähe der Tiefststände vom 23. März verharren, die am Vortag erreicht wurden.
Gleichzeitig liegen die diplomatischen Kontakte zwischen den Vereinigten Staaten und Iran weiterhin auf Eis, da es erhebliche Meinungsverschiedenheiten über das Atomprogramm Teherans gibt. Trump betonte insbesondere, dass jede friedliche Lösung die Möglichkeit ausschließen müsse, dass Iran Atomwaffen entwickelt. Iran seinerseits beharrt auf internationaler Anerkennung seiner Souveränität, der Kontrolle über die Schifffahrt durch die Straße von Hormus, der Aufhebung von Sanktionen und der Freigabe eingefrorener Vermögenswerte. Diese großen Differenzen stützen weiterhin eine geopolitische Risikoprämie und erhalten die Nachfrage nach sicheren Häfen aufrecht.
Darüber hinaus bleibt die Schifffahrt durch die strategisch wichtige Straße von Hormus eingeschränkt, was die Volatilität an den Energiemärkten auf erhöhtem Niveau hält. Dies erhöht die Inflationsrisiken und stärkt die Erwartung einer strafferen Geldpolitik durch die großen Zentralbanken, einschließlich der U.S. Federal Reserve. Laut dem FedWatch Tool der CME Group preist der Markt derzeit mit einer Wahrscheinlichkeit von über 70 % eine Zinserhöhung der Federal Reserve bis zum Jahresende ein. Dieser Faktor hält die Renditen von US‑Staatsanleihen auf einem erhöhten Niveau, begrenzt den Abwärtsdruck auf den Dollar und dämpft die Gewinne des nicht verzinsten Goldes.
Investoren könnten sich zudem im Vorfeld der anstehenden US‑Inflationsdaten zurückhalten. Die Berichte zum Verbraucherpreisindex (CPI) und zum Erzeugerpreisindex (PPI) für Mai werden am Mittwoch beziehungsweise Donnerstag veröffentlicht. Diese Indikatoren sind entscheidend für die Einschätzung des künftigen geldpolitischen Kurses der Federal Reserve und damit auch für die Ausrichtung des US‑Dollars.
Parallel dazu dürften geopolitische Entwicklungen eine zusätzliche Quelle für Volatilität und kurzfristige Kursschwankungen bei Gold bleiben. Insgesamt sprechen die aktuellen fundamentalen Rahmenbedingungen weiterhin für einen bärischen Ausblick für XAU/USD, und etwaige Erholungsversuche dürften voraussichtlich erneut auf Verkaufsinteresse stoßen.
Aus technischer Sicht hat die Konsolidierung unterhalb des 200‑Tage Simple Moving Average (SMA) in der vergangenen Woche die bärische Stimmung verstärkt. Der anschließende Rückgang verlor jedoch in der Nähe der Marke von 4.260 USD an Dynamik. Es erscheint daher sinnvoll, auf einen klaren Durchbruch unter dieses Niveau zu warten, bevor neue Short‑Positionen in Betracht gezogen werden.
Die technischen Indikatoren bleiben im negativen Bereich und deuten darauf hin, dass die Bären weiterhin im Vorteil sind. Der Relative Strength Index (RSI) nähert sich überverkauften Bedingungen, was aggressivere Verkäufe begrenzt.
Die nächste Widerstandszone liegt bei 4.350 USD, gefolgt von einem Widerstand in der Nähe des 200‑Tage Exponential Moving Average (EMA) und der psychologisch wichtigen Marke von 4.400 USD. Darüber trifft Gold am 200‑Tage SMA bei etwa 4.435 USD auf den nächsten Widerstand.
Ein Ausbruch über dieses Niveau würde den Bullen helfen, den aktuellen Abwärtsdruck zu reduzieren; im Anschluss wäre der 20‑Tage SMA in der Nähe der psychologisch wichtigen Marke von 4.500 USD das nächste Hindernis.
Dieser Bereich bleibt eine bedeutende Barriere, die das Aufwärtspotenzial innerhalb der weiterhin vorherrschenden bärischen Marktstruktur begrenzt.
