Das Wellenmuster im 4-Stunden-Chart für EUR/USD hat einige Veränderungen durchlaufen. Es gibt weiterhin keinen Anlass, von einer Aufhebung des seit Januar letzten Jahres laufenden Aufwärtstrendsegments (im unteren Chart dargestellt) zu sprechen. Die Trendstruktur hat inzwischen jedoch einen korrektiven Charakter angenommen. Aus langfristiger Sicht wird die Entwicklung einer Welle C erwartet, deren Tief unter dem Tief der Welle A liegen dürfte. In der aktuellen Phase fällt es schwer, an einen derart deutlichen Rückgang des Euro zu glauben, aber das erste Quartal 2026 hat gezeigt, dass Geopolitik die Marktstimmung drastisch verändern und etablierte Trends umkehren kann.
Auf der kleineren Zeitebene lässt sich eine klassische fünfwellige bärische Struktur erkennen. Nach Abschluss dieser Struktur kann das Instrument in eine aufwärtsgerichtete Wellenfolge übergehen, und derzeit wirkt diese Struktur abgeschlossen. Daher ist ein Anstieg des Euro vom Niveau 1,1513 aus möglich, das dem 76,4%-Fibonacci-Retracement entspricht. Ohne Unterstützung durch geopolitische Entwicklungen ist es jedoch unwahrscheinlich, dass der Euro starke Rückendeckung vom Markt erhält.
Das Währungspaar EUR/USD zeigte sich am Mittwoch nahezu unverändert, während die Marktteilnehmer den gestrigen Inflationsbericht weiter einordneten. Die Meinungen gehen weit auseinander. Einige Ökonomen sind der Ansicht, dass mit den Prognosen übereinstimmende Inflationsdaten der Federal Reserve erlauben, ihre abwartende Haltung beizubehalten, da die Inflation im Mai keine deutliche Beschleunigung zeigte. Es gibt zudem die Auffassung, dass das aktuelle Inflationsniveau für den US-Präsidenten Donald Trump akzeptabel sei und dass sich das Tempo des Inflationsanstiegs bereits verlangsamt habe. Meiner Ansicht nach sind diese Interpretationen unzutreffend.
Die Inflation ist drei Monate in Folge gestiegen und hat sich in diesem Zeitraum nahezu verdoppelt. Wenn das kein Grund zur Sorge ist, was dann? Sollten Entscheidungsträger warten, bis sich die Inflation 6% nähert, bevor sie handeln? Meiner Meinung nach ist es wichtig, sich auf die eigentliche Ursache des Problems zu konzentrieren. Die Inflation steigt, und es besteht keine Notwendigkeit, nach Ausreden zu suchen, auf eine schnelle Beilegung des Konflikts im Nahen Osten zu hoffen oder sich auf unrealistische Erwartungen zu verlassen. Die aktuelle Realität ist hart und unerbittlich. Die Inflation nimmt weiter zu, und die langsamere Wachstumsrate im Mai rechtfertigt nicht die Schlussfolgerung, dass sich der Aufwärtstrend bei der Inflation bereits umkehrt. Selbst wenn der Verbraucherpreisindex irgendwann aufhört, sich zu beschleunigen – was früher oder später der Fall sein wird –, bedeutet dies nicht, dass sich die Federal Reserve entspannt zurücklehnen und darauf vertrauen kann, dass die Inflation von selbst auf das 2%-Ziel zurückkehrt. Das Federal Open Market Committee (FOMC) wird seine Geldpolitik letztlich straffen müssen. Die einzige Frage ist, wann dieser Prozess beginnt.
Seit gestern haben sich die Erwartungen am Terminmarkt etwas „hawkisher“ entwickelt. Laut dem CME FedWatch Tool liegt die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung der Federal Reserve bis zum Jahresende nun bei über 70%. Der Anstieg der „hawkishen“ Erwartungen ist zwar moderat, doch bereits in der kommenden Woche findet die nächste Fed-Sitzung statt. Dann sollten die Marktteilnehmer in der Lage sein, genauere Prognosen für den weiteren Verlauf des Jahres 2026 zu treffen. Meiner Meinung nach werden die meisten FOMC-Mitglieder – einschließlich Jerome Powell – den steigenden Inflationsdruck nicht auf Dauer ignorieren können, ungeachtet der von Stephen Miran und Kevin Warsh vertretenen Standpunkte.
Allgemeine Schlussfolgerungen
Auf Basis meiner EUR/USD-Analyse komme ich zu dem Ergebnis, dass sich das Paar weiterhin in dem übergeordneten Aufwärtstrendsegment (im unteren Chart dargestellt) befindet, während es kurzfristig noch in einem Abwärtstrendsegment verharrt, das bereits abgeschlossen sein könnte. Meines Erachtens könnte dies ein sinnvoller Zeitpunkt sein, um über den Aufbau von Long-Positionen nachzudenken. Der erfolglose Versuch, das Niveau von 1,1513 – entsprechend dem 76,4%-Fibonacci-Retracement – nachhaltig zu durchbrechen, in Kombination mit dem abgeschlossenen Erscheinungsbild der bärischen Wellenstruktur, deutet darauf hin, dass das Paar in eine neue aufwärtsgerichtete Wellenfolge übergehen könnte, mit Zielen in der Nähe von 1,1700 und darüber.
Auf der höheren Zeitebene ist weiterhin ein Aufwärtstrendsegment erkennbar, dem sich die Ausbildung einer korrektiven Wellenstruktur anschließt. In der näheren Zukunft wird die Bildung einer Welle C mit Zielen in der Nähe von 1,1352 erwartet, was dem 38,2%-Fibonacci-Retracement entspricht. Nach Abschluss der A-B-C-Korrekturstruktur könnte ein neuer langfristiger Aufwärtstrend beginnen.
Wesentliche Grundsätze meiner Analyse
- Wellenstrukturen sollten einfach und leicht interpretierbar sein. Komplexe Strukturen sind schwer handelbar und werden häufig überarbeitet.
- Wenn keine Klarheit darüber besteht, was am Markt geschieht, ist es besser, sich herauszuhalten.
- Es kann niemals vollständige Sicherheit über die Marktrichtung geben. Verwenden Sie stets schützende Stop-Loss-Orders.
- Wellenanalyse lässt sich mit anderen Analyseformen und Handelsstrategien kombinieren.
