Die Nachfrage nach Risikoanlagen ist zurückgekehrt, und der US-Dollar hat sich nach Meldungen über den vorsichtig positiven Ausgang der ersten Verhandlungsrunde zwischen den USA und Iran leicht abgeschwächt. Vermittler aus Qatar und Pakistan berichteten von ermutigenden Fortschritten und der Einrichtung eines Mechanismus für weitere technische Verhandlungen. Zudem einigten sich die Parteien auf eine Roadmap, um innerhalb von 60 Tagen eine endgültige Vereinbarung zu erzielen.
Die konkreten Ergebnisse der Verhandlungen sind beruhigender als vage Erklärungen. Die Parteien haben eine Kommunikationslinie eingerichtet, um Zwischenfälle zu verhindern und die sichere Passage von Schiffen durch die Straße von Hormus zu gewährleisten. Ein Koordinierungszentrum für Konfliktlösung wurde unter Einbeziehung des Libanon geschaffen, da die libanesische Spur wiederholt die gesamte Struktur bedroht hat. Der iranische Außenminister Araqchi zählte auf, was bereits erreicht worden ist: Die Ausfuhren von Öl und petrochemischen Produkten wurden wieder aufgenommen, die Blockade wurde aufgehoben, ein Teil der eingefrorenen Vermögenswerte wurde freigegeben, und ein Plan für den Wiederaufbau Irans wurde gestartet.
Dennoch wird der Weg zu einer endgültigen Vereinbarung voller Schwierigkeiten sein, wie der Sonntag deutlich gezeigt hat. Die Verhandlungen begannen mit Verwirrung: Iranische Medien berichteten über die Aussetzung der Gespräche nach einer weiteren Drohung Trumps, einen Schlag zu führen, falls Hezbollah seine Angriffe auf Israel fortsetze. Trump selbst erklärte in einem Interview mit Fox News in seiner typischen Art, er habe den iranischen Führern direkt gesagt, sollten sie die Straße von Hormus schließen, würden sie „nicht einmal zurückkehren“ in den Iran, wobei er ein Schimpfwort verwendete. Er drohte außerdem, eine Gebühr für die Passage durch die Straße zu erheben, falls keine Einigung erzielt werde. Ein auffälliges Detail des diplomatischen Protokolls: Die iranische Delegation weigerte sich, an der übertragenen Eröffnungsansprache teilzunehmen, und befand sich erst im Saal, als die Verhandlungen begannen – Teheran wollte nicht dabei gefilmt werden, wie man den Amerikanern vor einer Einigung die Hand schüttelt.
Wie ich bereits früher angemerkt habe, ist der zentrale Punkt des gesamten Rahmens des Friedensabkommens der Libanon – und über ihn Israel. Ein positives Ergebnis hängt letztlich von der Unterstützung durch Israel ab, und nur der Abzug der israelischen Truppen aus dem Libanon kann eine umfassende Garantie bieten, wozu Netanyahu sich kaum bereitfinden dürfte. Gleichzeitig war Israel ebenfalls kein Teilnehmer der Verhandlungen und besteht auf der Aufrechterhaltung einer militärischen Präsenz, bis von Hezbollah keine Bedrohung mehr ausgeht. Das ist ein Teufelskreis: Iran fordert ein Ende der Kampfhandlungen im Libanon, Israel weigert sich abzuziehen, und die USA geraten in die Rolle des Vermittlers zwischen einem nicht steuerbaren Verbündeten und einem Gegner, mit dem sie verhandeln.
Vor uns liegen 60 Tage technischer Verhandlungen mit weiterhin offenen Fragen zum Atomprogramm, zur Wirtschaftshilfe und zur Regelung im Libanon. Das wichtigste Ereignis für die Märkte in dieser Woche wird die Veröffentlichung der US-PCE-Daten sein – daran wird sich ablesen lassen, wie gerechtfertigt die jüngste Verschiebung der Zinserwartungen gegenüber der Federal Reserve in Richtung eines restriktiveren Kurses ist.
Was das aktuelle technische Bild von EUR/USD betrifft, müssen Käufer überlegen, wie sie sich das Niveau von 1,1485 zurückerobern. Erst das würde einen Test von 1,1530 ermöglichen. Von dort aus wäre ein Ziel bei 1,1590 denkbar, was jedoch ohne Unterstützung der großen Marktteilnehmer recht schwierig sein dürfte. Sollte das Währungspaar fallen, rechne ich mit ernsthaften Aktivitäten der großen Käufer frühestens im Bereich von 1,1450. Sollten dort keine Käufer auftreten, wäre es vernünftig, auf eine Erneuerung des Tiefs bei 1,1425 zu warten oder Long-Positionen ab 1,1385 zu eröffnen.
Zur aktuellen technischen Lage von GBP/USD: Die Käufer des Pfunds müssen sich den nächstgelegenen Widerstand bei 1,3250 zurückholen. Erst dann eröffnet sich ein Ziel bei 1,3285, wobei ein Ausbruch nach oben über dieses Niveau hinaus recht schwierig werden dürfte. Das fernere Ziel liegt im Bereich von 1,3325. Im Falle eines Rückgangs werden die Bären versuchen, die Kontrolle über 1,3200 zu erlangen. Gelingt dies und wird diese Spanne nach unten durchbrochen, wäre dies ein schwerer Schlag für die Positionen der Bullen und würde GBP/USD in Richtung des Tiefs bei 1,3160 mit der Perspektive eines Rückgangs bis 1,3131 drücken.
