Gold (XAU/USD) hat Schwierigkeiten, im Tagesverlauf eine Erholung aufzubauen, obwohl sich der US‑Dollar von dem am Mittwoch erreichten Hoch vom Mai 2025 zurückzieht, nachdem die Erwartungen an eine weitere Straffung durch die Fed neu bewertet wurden. Das verschafft dem Edelmetall zwar etwas Unterstützung. Dennoch sorgt das Ausbleiben eines anhaltenden Aufwärtsimpulses dafür, dass Bullen nach dem Rückgang auf Niveaus in der Nähe der Tiefs vom November 2025, die am Mittwoch erreicht wurden, beim Aufstocken ihrer Positionen vorsichtig bleiben.
Den am Donnerstag veröffentlichten Daten des US Bureau of Economic Analysis (BEA) zufolge beschleunigte sich der PCE-Preisindex im Mai im Jahresvergleich von 3,8 % auf 4,1 %. Die Kernrate, die die volatilen Komponenten Nahrungsmittel und Energie ausklammert, stieg auf 3,4 %. Marktteilnehmer gehen davon aus, dass die Inflation im vergangenen Monat ihren Höhepunkt erreicht oder sich diesem zumindest angenähert haben könnte, angesichts des jüngsten Rückgangs der Ölpreise auf Vorkriegsniveau nach der vorübergehenden Einigung zwischen den USA und Iran. Vor diesem Hintergrund haben sich die Erwartungen verfestigt, dass die Fed ihren Kurs vorerst beibehalten wird, was zu Gewinnmitnahmen im US‑Dollar geführt hat.
Gleichzeitig zeigt das FedWatch-Tool der CME Group, dass die Wahrscheinlichkeit von mindestens einer Zinserhöhung bis zum Jahresende weiterhin über 80 % liegt. Diese Erwartungen wurden durch Kommentare des Präsidenten der Chicago Fed, Austan Goolsbee, untermauert, der darauf hinwies, dass die zugrunde liegenden Inflationskräfte nach wie vor übermäßig stark sind und eine ungünstige Entwicklung zeigen. Auch der Präsident der New York Fed, John Williams, verschob seinen Zeitplan für die Rückkehr der Inflation zum 2 %-Ziel nach hinten und betonte, dass die Inflation erhöht bleibt, selbst wenn sie in diesem Jahr möglicherweise zu sinken beginnt.
Unterdessen haben Berichte, wonach die Islamischen Revolutionsgarden des Iran ein unter singapurischer Flagge fahrendes Frachtschiff in der Straße von Hormus angegriffen haben, Zweifel an der Beständigkeit des vorübergehenden US?Iran-Abkommens verstärkt. Das könnte die Schwäche des US-Dollars begrenzen und das Aufwärtspotenzial von Gold dämpfen. Insgesamt bleibt der fundamentale Hintergrund neutral bis bärisch und spricht dafür, dass bei höheren Kursen neue Verkäufe einsetzen.
Aus technischer Sicht hält die bärische Stimmung trotz des Erholungsversuchs an. Die Bullen müssen zunächst den 20-Tage-SMA im Bereich von 4.250 US-Dollar überwinden, um eine Chance auf weitere Gewinne zu haben – und um die Kontrolle über den Markt zu erlangen, müssen sie über den 200-Tage-SMA ausbrechen. Umgekehrt würde eine Konsolidierung der Preise unter 4.000 US-Dollar den kurzfristigen Abwärtstrend bestätigen. Die Oszillatoren sind negativ und deuten darauf hin, dass die Bären im Vorteil sind.
Zu beachten ist auch, dass der 200-Tage-SMA ansteigt, was auf einen langfristigen Aufwärtstrend des Preises für das Edelmetall hindeutet.
