Das Währungspaar EUR/USD zeigte am Montag keine nennenswerten Bewegungen, was angesichts des nahezu leeren Terminkalenders nicht überraschend ist. Wie bereits gewarnt, gab es am Montag nichts, worauf der Markt hätte reagieren können, sodass sich im Grunde alles darauf reduziert, wann der nächste „schwarze Schwan“ auftaucht. In den vergangenen zwei Monaten hat der Dollar stark zugelegt. Der Markt kauft ihn, als hätte die Federal Reserve den Leitzins bereits drei Mal angehoben, und der Konflikt im Nahen Osten läuft weiter, als hätte sich nichts verändert. In der letzten anderthalben Woche hat der Euro zwar leicht korrigiert, doch diese Korrektur ist verschwindend gering. Der Markt ignoriert nach wie vor viele Faktoren, die für die europäische Währung sprechen. Insgesamt bleiben wir daher bei der Ansicht, dass es sich beim aktuellen Marktgeschehen um eine unlogische, träge und spekulative Bewegung handelt. Von einem Abschluss kann noch keine Rede sein.
Was könnte diese Bewegung stoppen? Tatsächlich könnte nur ein Ausbleiben der Dollar-Käufe durch die Trader den Markt drehen, und das muss nicht zwingend mit fundamentalen oder makroökonomischen Ereignissen zusammenhängen. Nach der Fed-Sitzung am 17. Juni sagten Experten einhellig eine bevorstehende Straffung der Geldpolitik voraus, was als Hauptgrund für den Anstieg des Dollars angeführt wurde. Die Zinserhöhung der European Central Bank hat kein Interesse geweckt und tut dies weiterhin nicht. Mit fortschreitender Zeit hat die Fed immer weniger Gründe, die Zinsen im Jahr 2026 anzuheben. Erstens zeigt der Arbeitsmarkt erneut Schwäche. Zweitens könnte die Inflation unter dem Druck fallender Ölpreise in den kommenden Monaten auch ohne Eingriff der Notenbank nachlassen. Drittens fordert Donald Trump erneut eine Zinssenkung von der Fed. Viertens ist Kevin Warsh (falls jemand es nicht mehr präsent hat) ein Trump-Protegé, der geholt wurde, um die Zinsen zu senken, nicht um sie zu erhöhen.
Unabhängig davon, was Warsh also auf der Pressekonferenz am 17. Juni sagen wird, schenken wir dem wenig Glauben. Sollte die Inflation in den USA im Juni nicht zurückgehen, würde die Wahrscheinlichkeit einer geldpolitischen Straffung in den Vereinigten Staaten tatsächlich deutlich steigen. Eine solche „Verneigung“ würde bedeuten, dass die Preise in den USA nicht auf die gesunkenen Energiekosten reagieren – oder nicht reagieren wollen. Letztlich hängen die Preise von Unternehmen, Produzenten, Händlern und Dienstleistern ab. Wenn all diese Akteure ihre Preise weiterhin im bisherigen Tempo anheben, wird die Fed eingreifen müssen. Wie die Erfahrung jedoch zeigt, reagieren die Preise in der Regel nicht sofort auf Veränderungen am Ölmarkt, sondern mit einer Verzögerung von 3 bis 6 Monaten. Entsprechend könnte die Inflation in den nächsten sechs Monaten durchaus zurückgehen.
Der neue Inflationsbericht wird am 14. Juli veröffentlicht und wird die Frage beantworten, ob im Herbst zumindest mit einer Straffung der Fed-Politik zu rechnen ist. Bereits jetzt wird mit einer Abschwächung der Verbraucherpreisinflation auf 3,9 % gerechnet. Bis zum 14. Juli könnten die Prognosen sogar noch weiter nach unten revidiert werden. Ein Rückgang der Inflation stellt somit nicht nur selbst eine einzige Zinserhöhung durch die Fed infrage, sondern nimmt dem Dollar auch seinen letzten verbleibenden Vorteil, den er derzeit noch bis zum Letzten ausreizt. Unserer Ansicht nach wird der unlogische Anstieg des Dollars früher oder später zum Stillstand kommen. Derzeit sehen wir nicht genügend Gründe für eine Fortsetzung dieser Bewegung.
Die durchschnittliche Volatilität des Währungspaares EUR/USD in den letzten fünf Handelstagen per 7. Juli beträgt 58 Pips und wird als „durchschnittlich“ eingestuft. Wir erwarten, dass sich das Paar am Dienstag in einer Spanne zwischen 1,1369 und 1,1485 bewegt. Der obere Kanal der linearen Regression hat nach unten gedreht, was auf eine Fortsetzung des Abwärtstrends hinweist. Der CCI-Indikator ist in den überverkauften Bereich eingetreten und hat zwei „bullische“ Divergenzen ausgebildet, die auf ein mögliches Ende des Abwärtstrends hindeuten.
Nächste Unterstützungsbereiche:
- S1 – 1,1414
- S2 – 1,1353
- S3 – 1,1292
Nächste Widerstandsbereiche:
- R1 – 1,1475
- R2 – 1,1536
- R3 – 1,1597
Handelsempfehlungen:
Das Währungspaar EUR/USD bleibt in einem Abwärtstrend, vermutlich handelt es sich um eine Korrektur innerhalb eines übergeordneten Aufwärtstrends, was im Tages- oder Wochenchart deutlich erkennbar ist. Der fundamentale Gesamtausblick für den US‑Dollar bleibt negativ, doch im Jahr 2026 haben zunächst die Geopolitik und anschließend die restriktive Haltung der Fed dem US‑Dollar erhebliche Unterstützung verliehen. Solange sich der Kurs unter dem gleitenden Durchschnitt befindet, können Short-Positionen mit Kurszielen bei 1,1353 und 1,1292 in Betracht gezogen werden. Oberhalb der Linie des gleitenden Durchschnitts sind Long-Positionen mit Zielen bei 1,1485 und 1,1536 relevant. Die Bären sind derzeit aus keinem ersichtlichen Grund sehr stark.
Erläuterungen zu den Abbildungen:
- Lineare Regressionskanäle helfen, den aktuellen Trend zu bestimmen. Wenn beide in dieselbe Richtung zeigen, signalisiert dies, dass der Trend derzeit stark ist.
- Die Linie des gleitenden Durchschnitts (Einstellungen 20.0, geglättet) definiert den kurzfristigen Trend und die Richtung, in die gehandelt werden sollte.
- Murray‑Level sind Zielmarken für Bewegungen und Korrekturen.
- Volatilitätsniveaus (rote Linien) zeigen auf Basis der aktuellen Volatilitätsindikatoren den wahrscheinlichen Preiskanal an, in dem sich das Paar am nächsten Tag bewegen wird.
- Der CCI‑Indikator: Sein Eintritt in den überverkauften Bereich (unter −250) oder in den überkauften Bereich (über +250) deutet auf eine bevorstehende Trendumkehr in die entgegengesetzte Richtung hin.
