Gold startete schwach in die neue Woche, fiel unter die wichtige Unterstützung bei 4.100,00 Dollar und näherte sich der psychologisch bedeutenden Marke von 4.000,00 Dollar. Die Wiederaufnahme der Feindseligkeiten zwischen den USA und dem Iran, die Schließung der Straße von Hormus und der anschließende Ölpreissprung haben die Inflationssorgen neu entfacht und die Erwartungen einer strafferen Geldpolitik der Federal Reserve verstärkt. Das Edelmetall steckt damit in einer Zwickmühle: Die geopolitische Unsicherheit, die üblicherweise die Nachfrage nach sicheren Häfen stützt, hat diesmal Verkäufe ausgelöst, da sich die Märkte auf die Risiken einer anhaltend hohen Inflation und steigender Zinsen konzentrierten.
In den frühen Stunden der US-Handelssitzung am Montag wird XAU/USD im Bereich von 4010,00–4015,00 USD gehandelt und verliert damit im Tagesverlauf über 2,5 %. Dies ist der niedrigste Stand seit dem 1. Juli. Der Rückgang folgte auf ein Wochenende, an dem die USA und Iran Raketen- und Drohnenangriffe austauschten und Teheran die erneute Schließung der Straße von Hormus „bis auf Weiteres“ verkündete.
Als Reaktion auf diese Ereignisse erklärte der US-Präsident Donald Trump, die Meerenge sei „offen und werde offen bleiben – ob mit Iran oder ohne“, und bezeichnete die USA als den „Wächter der Straße von Hormus“. Washington beabsichtigt, auf sämtliche durch die Meerenge transportierten Frachtgüter eine Gebühr von 20 % zu erheben, um Sicherheitsausgaben zu decken. Die Märkte werteten diese Eskalation als Signal für zunehmende Inflationsrisiken. In der Folge stieg der WTI-Ölpreis auf über 74 USD je Barrel, der Dollar wertete auf (der USDX näherte sich der Marke von 101,00), und die Renditen von US-Staatsanleihen legten zu.
Fundamentaler Hintergrund: Inflationsrisiken dominieren
Ein wesentlicher Faktor, der auf Gold lastet, ist die veränderte Marktperspektive: Statt der geopolitischen Risiken rücken nun die inflationären Folgen in den Vordergrund. Der Anstieg der Ölpreise infolge der Störungen in der Straße von Hormus hat die Furcht vor einer „zweiten Inflationswelle“ wiederbelebt. Dies wiederum hat die Erwartung gestärkt, dass die Fed ihren restriktiven Kurs länger beibehalten muss als bislang angenommen. Laut dem CME FedWatch-Tool ist die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung im September auf 67 % gestiegen, und bis zum Jahresende preisen die Märkte nahezu eine 90%ige Wahrscheinlichkeit weiterer Straffung ein.
Ökonomen bestätigen, dass die Stabilisierung am Arbeitsmarkt und die anhaltend hohe Inflation in der Zinsgestaltung für einen restriktiven Ton sorgen. Die Märkte haben eine Zinserhöhung um 25 Basispunkte bis zum Jahresende vollständig eingepreist und nahezu 50 Basispunkte in den kommenden 12 Monaten. Das macht Gold weniger attraktiv, da höhere Zinsen die Opportunitätskosten des Haltens eines nicht verzinslichen Vermögenswerts erhöhen.
Wichtige Ereignisse in dieser Woche
| Datum | Ereignis | Prognose / Erwartung | Erwartete Auswirkung auf XAU/USD |
|---|---|---|---|
14. Juli | US-Inflationsdaten (CPI) für Juni | Prognose: 3,8 % im Jahresvergleich | „Kalter“ CPI = Unterstützung; „heißer“ CPI = Druck |
14. Juli | Rede des Fed-Vorsitzenden Warsh vor dem Kongress | Erwartet wird eine restriktive Rhetorik | „Dovishe“ Signale = Unterstützung; „hawkishe“ = Druck |
15. Juli | US-Erzeugerpreisindex (PPI) | — | Zusätzlicher Indikator für die Inflation |
Im Wochenverlauf | Entwicklungen in der geopolitischen Lage | — | Eskalation = Druck; Deeskalation = Unterstützung |
Fazit und Empfehlungen für Anleger
Gold befindet sich an der Schnittstelle zwischen geopolitischen Risiken und geldpolitischen Erwartungen. Derzeit überwiegen jedoch die inflationsbedingten Sorgen, die durch steigende Ölpreise getrieben werden, seine traditionelle Rolle als sicherer Hafen. Ein entscheidender Moment wird am Dienstag erreicht, wenn die CPI-Daten veröffentlicht werden und Warsh spricht. Diese beiden Ereignisse, zusammen mit den Entwicklungen in der Straße von Hormus, werden die künftige Entwicklung des Goldpreises bestimmen.
Allgemeine Empfehlungen für Anleger
Für kurzfristige Trader: Priorisieren Sie Short-Positionen bei einem Ausbruch unter 4.000 $. Ziehen Sie Long-Positionen nur in Betracht, wenn sich der Kurs über 4.100 $ konsolidiert und dies durch fundamentale Faktoren bestätigt wird.
Für mittelfristige Anleger: Nehmen Sie eine abwartende Haltung ein, bis die CPI-Daten veröffentlicht sind und sich die geopolitische Lage klärt. Rücksetzer im Bereich von 3.940,00–3.960,00 $ können genutzt werden, um Long-Positionen einzugehen, sofern die strukturellen Unterstützungsfaktoren bestehen bleiben (Nachfrage der Zentralbanken, geopolitische Risiken).
Risikomanagement: Seien Sie angesichts der hohen Volatilität der makroökonomischen Daten und geopolitischen Ereignisse besonders vorsichtig. Halten Sie sich strikt an Stop-Loss-Orders und verfolgen Sie die Entwicklungen im Nahen Osten sowie die Inflationsdaten aus den USA.
