GBP/USD hat in den vergangenen Wochen kräftige Zugewinne verzeichnet, was den Beginn eines breiteren Aufwärtstrends markieren könnte. Allerdings haben die Bullen nun eine Pause eingelegt. Die Rally des Pfunds verlief außergewöhnlich schnell, und derartige Bewegungen halten ohne Korrektur nur selten lange an. Daher rechne ich mit einem korrektiven Rücksetzer, der bereits eingesetzt hat und sich über mehrere Wochen hinziehen könnte.
Das fundamentale Umfeld für das Pfund war in dieser Woche gemischt. Die Arbeitsmarktdaten – insbesondere die Zahlen zur Arbeitslosigkeit und zu den Löhnen – waren überwiegend unterstützend. Der Inflationsbericht hingegen enttäuschte. Die Inflation im Vereinigten Königreich hat sich stärker abgeschwächt, als Marktteilnehmer erwartet hatten, womit aus meiner Sicht die Diskussion über weitere geldpolitische Straffung durch die Bank of England faktisch beendet ist. Stattdessen könnte sich die Aufmerksamkeit allmählich auf mögliche Lockerungsschritte im weiteren Jahresverlauf verlagern.
Es sei daran erinnert, dass der Gouverneur der Bank of England, Andrew Bailey, bei der letzten Zinssitzung deutlich gemacht hat, dass der Disinflationsprozess anhält und die Inflation im kommenden Jahr wieder auf das 2%-Ziel zurückkehren könnte. Je näher die Inflation diesem Ziel kommt, desto größer wird die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung. Infolgedessen liefert die zunehmende dovishe Stimmung rund um die Bank of England eine plausibel Erklärung für die aktuelle Schwäche des Pfunds, die durch den anhaltenden korrektiven Rücksetzer zusätzlich verstärkt wird.
Der Ausblick für das FOMC ist deutlich weniger klar. Zunächst ging der Markt davon aus, dass die Inflation in den USA wieder anziehen würde, falls die Fed die Geldpolitik nicht straffer ausrichtet. Später ließen die Inflationssorgen nach, als der Ölpreis auf rund 70 US-Dollar je Barrel fiel. In dieser Woche ist Öl jedoch auf 94 US-Dollar gestiegen, und die jüngste Eskalation im Nahen Osten in Verbindung mit einer Schließung der Straße von Hormus könnte die Preise bis auf 120 US-Dollar treiben.
Sollte das pessimistischste Szenario eintreten, könnte Öl bereits in der kommenden Woche wieder in die Spanne von 100–120 US-Dollar zurückkehren. In diesem Fall würden sich die Hoffnungen auf eine nachlassende Inflation sowohl in den Vereinigten Staaten als auch im Vereinigten Königreich wohl in Luft auflösen. Entspannen sich die Spannungen hingegen, könnte der Ölpreis wieder in den Bereich von 60–70 US-Dollar fallen, wodurch der Bedarf an weiterer geldpolitischer Straffung durch die Fed sinken würde. Aus diesem Grund kann sich der US‑Dollar derzeit nicht verlässlich auf eine dauerhaft stützende, hawkishe Haltung der Federal Reserve stützen.
Aus technischer Sicht bleibt das Chartbild weiterhin zugunsten der Bullen. Das Währungspaar hat zunächst die Liquidität unter dem Tief vom 6. April und später unter dem Tief vom 31. März abgeholt und damit eine solide Grundlage für die Pfund-Rally der vergangenen Wochen geschaffen. Angesichts der Tatsache, dass dem US‑Dollar nach wie vor überzeugende langfristige bullishe Treiber fehlen – und er im Jahr 2026 bereits deutliche Zugewinne verzeichnen konnte – halte ich es für unwahrscheinlich, dass die Bären die Kontrolle noch sehr lange aufrechterhalten können.
Der Kurs reagierte zweimal auf Bullish Imbalance 23 und eröffnete Tradern damit profitable Long-Chancen. Derzeit sind jedoch keine neuen technischen Muster entstanden, sodass es weder für Long- noch für Short-Positionen klar definierte interessante Bereiche gibt.
Der Wirtschaftskalender am Mittwoch war relativ dünn. Die einzige nennenswerte Veröffentlichung im Vereinigten Königreich war der Inflationsbericht, der schwächer als erwartet ausfiel. Dieser Rückschlag könnte das Pfund weiter belasten, auch wenn die laufende Korrekturphase bereits ihrem Ende nahe sein könnte. Leider sind im Chart derzeit keine handelbaren Muster zu erkennen. Trader müssen auf neue Setups warten oder darauf, dass die Liquidität an wichtigen Swing-Niveaus abgeholt wird.
In der übergeordneten Perspektive sehe ich weiterhin wenig Gründe, von etwas anderem als einer langfristigen Schwäche des US‑Dollars auszugehen. Weder der Konflikt zwischen dem Iran und den Vereinigten Staaten noch die Möglichkeit von Zinserhöhungen der Fed im Jahr 2026 haben diese Einschätzung grundlegend verändert. Die geopolitischen Spannungen haben Anleger zwar vorübergehend an den Status des Dollars als sicheren Hafen erinnert, doch die intensivste Phase des Konflikts liegt bereits hinter uns.
Obwohl die Federal Reserve für 2026 Zinserhöhungen plant – ein grundsätzlich stützender Faktor für den Dollar –, ist zu bedenken, dass eine straffere Geldpolitik voraussichtlich sowohl das Wirtschaftswachstum als auch den Arbeitsmarkt bremsen wird. Hinzu kommt, dass Kevin Warsh von Präsident Donald Trump zum Vorsitzenden des FOMC ernannt wurde, mit dem Ziel, die Geldpolitik auf längere Sicht zu lockern – etwas, wozu Jerome Powell nicht bereit war. Daher dürfte jede Aufwertung des US‑Dollars aus meiner Sicht eher vorübergehend sein als den Beginn eines dauerhaften, langfristigen Aufwärtstrends markieren.
Wirtschaftskalender für die Vereinigten Staaten und das Vereinigte Königreich
- Vereinigte Staaten: Erstanträge auf Arbeitslosenhilfe (12:30 UTC)
Der Wirtschaftskalender für den 23. Juli enthält nur einen Termin, der die Stimmung der Trader voraussichtlich kaum beeinflussen wird. Folglich ist zu erwarten, dass der wirtschaftliche Nachrichtenfluss am Donnerstag nur geringe oder gar keine Auswirkungen auf den Markt haben wird.
GBP/USD Prognose und Trading-Ausblick
Der langfristige Ausblick für das Pfund bleibt bullish. Nach den Liquiditätssweeps unter den beiden jüngsten Swing-Tiefs haben die Bullen die Kontrolle über den Markt zurückgewonnen. Das Pfund könnte seinen Rückgang in Richtung der Invalidation-Marke des Aufwärtstrends bei 1,3007 zwar noch fortsetzen, dazu wären jedoch neue bearishe Signale erforderlich, die derzeit nicht vorliegen.
Das bullishe Szenario wird durch die beiden Liquiditätssweeps und Bullish Imbalance 23 gestützt. Auch wenn die bullishe Reaktion auf diese Imbalance bereits ausgespielt ist und der Markt in eine Korrekturphase eingetreten ist, bleiben die längerfristigen Aufwärtsziele unverändert das Hoch vom 1. Mai bei 1,3656 und das Hoch vom 27. Januar bei 1,3867. Die Eröffnung neuer Long-Positionen würde an dieser Stelle jedoch neue bullishe Muster erfordern, die bislang noch nicht ausgebildet wurden.
