Brent stieg um 0,6 Prozent auf 89,45 US‑Dollar je Barrel und weitete seine Gewinne damit auf den sechsten Handelstag in Folge aus – die längste Gewinnserie seit April. WTI kehrte zu seinem gestrigen Hoch von rund 84,40 US‑Dollar je Barrel zurück. Der Grund für die anhaltende Rally bleibt die Lage in der Straße von Hormus, wo die Verhandlungen zwischen den USA und Iran nicht nur ins Stocken geraten sind, sondern sich offenbar in die entgegengesetzte Richtung bewegen. Beide Seiten haben ihre Positionen deutlich verhärtet.
Bemerkenswert ist, dass der Markt ein positives diplomatisches Signal faktisch ignorierte. Der pakistanische Verteidigungsminister, der eines der in diesem Konflikt vermittelnden Länder vertritt, erklärte, die USA und der Iran stünden kurz vor einer Einigung. Dennoch stiegen die Preise weiter, was zeigt, wie skeptisch die Händler inzwischen gegenüber jeder Aussage sind, die eine unmittelbar bevorstehende Einigung in Aussicht stellt. Nach Monaten des Konflikts hat der Markt bereits mehrere Zyklen der Hoffnung auf einen Durchbruch erlebt, die jeweils in gescheiterten Vereinbarungen endeten, und die aktuelle Reaktion spiegelt eine angestaute Ermüdung gegenüber solchen Signalen wider.
Der Grund für die Verhärtung der Positionen ist konkret und wohlbekannt. Trump hat neue, weitreichende Forderungen an den Iran gestellt, darunter Entschädigungen für die in den Konflikten Getöteten, und erklärt, er werde „bei allen künftigen Verhandlungen unerbittlich neue Forderungen erheben“. Teheran wiederum beharrt weiterhin auf seinen eigenen Bedingungen für die vollständige Öffnung der Straße – nämlich ein Ende der US-Marineblockade, die Aufhebung der Sanktionen und Entschädigung für militärische Schäden. Jede Seite ergänzt die Verhandlungsagenda um neue Punkte, wodurch ein tragfähiger Kompromiss in absehbarer Zeit immer unwahrscheinlicher wird.
Das physische Bild der Schifffahrt bestätigt die Ernsthaftigkeit der Lage. Derzeit passieren täglich rund fünf Schiffe den Bereich der Straße, gegenüber etwa vierzehn, die nach dem Memorandum of Understanding vom Juni beobachtet wurden. Vor dem Krieg lief ungefähr ein Fünftel der weltweiten Lieferungen von Rohöl und verflüssigtem Erdgas über diese Route, sodass das aktuelle Verkehrsaufkommen auf ein anhaltendes, deutliches Angebotsdefizit auf dem Weltmarkt hindeutet.
Der fundamentale Kontext macht die Situation potenziell explosiver, als es die aktuellen Preise vermuten lassen. Die weltweiten Öl- und Gaslagerbestände sind im Verlauf der monatelangen Kämpfe auf kritische Niveaus abgeschmolzen, und die Faktoren, die die Auswirkungen der Blockade der Straße zuvor abgemildert hatten – darunter die schwache Nachfrage aus China und die Freigabe von Notreserven – sind weitgehend ausgeschöpft. Das bedeutet, dass das Sicherheitsnetz, das dem Markt bislang erlaubte, Störungen ohne starke Preissprünge zu verkraften, so gut wie aufgebraucht ist und jede neue Eskalation nun eine deutlich heftigere Preisreaktion auslösen kann.
Seit Jahresbeginn ist der Ölpreis um nahezu 45 Prozent gestiegen, und die Preise für raffinierte Kraftstoffe haben sich noch stärker erhöht, wobei Diesel zusätzlich unter den Folgen des Russland-Ukraine-Krieges leidet. Solange der Verhandlungsprozess festgefahren bleibt und beide Seiten ihre gegenseitigen Forderungen weiter erhöhen, hat der Markt keinen Grund, eine schnelle Wiederherstellung der normalen Ströme durch die Meerenge einzupreisen, was den Ölpreis auf dem aktuellen Niveau stabil stützt.
Was das aktuelle technische Bild betrifft, müssen die Käufer zunächst den nächstgelegenen Widerstand bei 84,40 $ überwinden. Das würde den Weg für ein Kursziel bei 86,60 $ freimachen, oberhalb dessen ein Ausbruch eher schwierig werden dürfte. Das äußerste Ziel liegt im Bereich von 89,56 $. Kommt es zu einem Rückgang, werden die Bären versuchen, die Kontrolle über die Marke von 81,50 $ zu übernehmen. Gelingt ihnen das, würde ein Bruch dieser Spanne die Position der Bullen ernsthaft schwächen und den Ölpreis in Richtung eines Tiefs bei 78,70 $ drücken, mit der Perspektive eines Rückgangs bis auf 76,30 $.
