Offenbar hatten die Marktteilnehmer bis Montag erkannt, dass die Federal Reserve ihren Erwartungen nicht folgen und die Zinsen auf ihrer Sitzung im September nicht anheben wird. Dies spiegelt sich deutlich im schwächeren US-Dollar und im Rückgang der Renditen zweijähriger US-Staatsanleihen wider, die besonders empfindlich auf mögliche Änderungen der Geldpolitik reagieren.
Offenbar hatten die Marktteilnehmer bis Montag erkannt, dass die Federal Reserve ihren Erwartungen nicht folgen und die Zinsen auf ihrer Sitzung im September nicht anheben wird. Dies spiegelt sich deutlich im schwächeren US-Dollar und im Rückgang der Renditen zweijähriger US-Staatsanleihen wider, die besonders empfindlich auf mögliche Änderungen der Geldpolitik reagieren.
Was ist also passiert?
Tatsächlich lässt sich sagen, dass sich der Fokus des Marktes von der festen Erwartung einer Zinserhöhung im nächsten Monat hin zu einer Pause zu verlagern beginnt. Die Marktteilnehmer fangen an zu erkennen, dass die Zentralbank an ihrem gewählten Ansatz festhält, nämlich auf eingehende Konjunkturdaten zu reagieren und nicht auf den Druck ihrer Funktionäre. Die Wirtschaftsdaten selbst deuten darauf hin, dass der Inflationsdruck nachlässt, während sich die Öl- und Energiepreise stabilisieren und der Arbeitsmarkt gleichzeitig äußerst schwach bleibt. Der Juli-Bericht des Arbeitsministeriums zeigte nicht nur einen geringeren Stellenaufbau, sondern sogar einen tatsächlichen Rückgang der Beschäftigung. In einer solchen Situation wäre es die falsche Entscheidung, sich nach den Erwartungen des Marktes zu richten.
Handelt es sich um einen echten Stimmungsumschwung?
Ja. Auch wenn es noch schwer ist zu sagen, dass sich die Markterwartungen endgültig in eine neue Richtung bewegt haben, könnte der US-Dollar kurzfristig weiter an Wert verlieren, begleitet von einer steigenden Nachfrage nach US-Aktien. Diese Konstellation könnte aufgrund des schwächeren Dollars auch die Nachfrage am Kryptowährungsmarkt unterstützen. Dieser Trend dürfte bis zur Veröffentlichung des Protokolls der jüngsten Fed-Sitzung an diesem Mittwoch und darüber hinaus anhalten, da im Protokoll voraussichtlich keine wesentlichen Veränderungen der Aussichten auf einen Kurswechsel in der Geldpolitik sichtbar werden. Die Rede von K. Warsh in Jackson Hole sowie die Veröffentlichung neuer Daten zum Personal Consumption Expenditures (PCE) Price Index könnten in dieser Frage ein entscheidendes Signal liefern. Als Inflationsindikator könnte der PCE Price Index die allmähliche Abschwächung der Inflation in den USA bestätigen.
Was ist heute an den Märkten zu erwarten?
Ich gehe davon aus, dass sich nach der kurzfristigen Schwächephase des Dollars, gefolgt von einer technischen Erholung, sein Abwärtstrend am Devisenmarkt fortsetzen dürfte.
Tägliche Prognose
#USDX
Der Index korrigiert nach oben in Richtung des Widerstandsbereichs bei 99,50. Es ist sehr wahrscheinlich, dass er von diesem Niveau aus nach unten abprallt und sich in Richtung 98,95 umkehrt. Das Niveau von 99,43 könnte als Einstiegspunkt für eine Short-Position dienen. Der Stop-Loss könnte bei 99,85 platziert werden.
EUR/USD
Das Währungspaar notiert über 1,1575. Es könnte bis in den Bereich von 1,1683 steigen. Das Niveau von 1,1595 könnte bei einem Rücksetzer nach unten als Kaufgelegenheit dienen. Der Stop-Loss könnte bei 1,1544 platziert werden.
