Am Freitag steht der Euro erneut unter Druck, bevor Fed‑Vorsitzender Kevin Warsh später am Tag beim Symposium in Jackson Hole seine Rede hält. Zu Beginn der europäischen Sitzung notiert EUR/USD bei rund 1,1640 und liegt damit auf Wochensicht 0,3 % im Minus, nachdem das Währungspaar in den vorangegangenen vier Wochen um etwa 2,5 % zugelegt hatte.
Im Mittelpunkt am Freitag steht das Treffen der Notenbankchefs in Jackson Hole, bei dem von Warsh erwartet wird, dass er weitere Hinweise zu den Plänen der Fed zur Eindämmung der Inflation gibt, die weiterhin über dem Zielniveau liegt.
Auch wenn Warsh in der Regel damit zurückhaltend ist, konkrete Aussagen zu machen, forderten am Donnerstag mehrere Notenbankvertreter vor dem Hintergrund der anhaltend hohen Preisdynamik eine straffere Geldpolitik. Der Präsident der Federal Reserve Bank of Kansas City, Jeffrey Schmid, stellte in einem Interview mit CNBC fest, dass die Inflation „weiterhin erhöht ist und wir weiter nach Möglichkeiten suchen müssen, sie zu kontrollieren“, während die Präsidentin der Federal Reserve Bank of Cleveland, Beth Hammack, ergänzte, es sei „an der Zeit zu handeln“ – mit Blick auf die Möglichkeit von Zinserhöhungen.
Die Inflation in den Vereinigten Staaten liegt tatsächlich noch deutlich über dem Zielwert, wie die in dieser Woche veröffentlichten Daten zu den Personal Consumption Expenditures (PCE) bestätigen. Diese zeigten, dass die Verbraucherpreisinflation im Juli um 0,2 % gestiegen ist und damit die Erwartungen von 0,1 % übertroffen hat. Die jährliche Teuerungsrate blieb mit 3,7 % unverändert und liegt damit fast doppelt so hoch wie das 2 %-Ziel der Fed. Der für die Geldpolitik wichtigere Kern-PCE-Index verzeichnete in den zwölf Monaten bis einschließlich Juli ebenfalls einen Anstieg um 3,3 % und blieb damit gegenüber dem Vormonat unverändert.
Strategen der Scotiabank sehen die derzeitige Erholung des US‑Dollars als Korrekturbewegung. „Die Historie zeigt, dass Jackson Hole einen erheblichen Einfluss auf die Marktpreise haben kann“, betonen die Experten von Scotiabank und fügen hinzu, dass „die implizite Einwochen-Volatilität deutlich unter den jüngsten Durchschnittswerten liegt, was darauf hindeutet, dass die Märkte möglicherweise zu zuversichtlich in Bezug auf Warshs Rede und ihr Potenzial zur Beeinflussung der Märkte sind.“ Vor diesem Hintergrund „betrachten sie den Anstieg des DXY weiterhin als Korrektur vor dem Hintergrund eines nach wie vor tief verwurzelten Abwärtstrends in den Charts.“
Was den Euro betrifft, so wies Isabel Schnabel, Mitglied des EZB-Direktoriums, kürzlich auf die Notwendigkeit weiterer Zinserhöhungen hin. Sie nannte den anhaltenden Konflikt im Nahen Osten und die überraschende Widerstandsfähigkeit der Eurozonen-Wirtschaft als zentrale Faktoren, die zu anhaltendem Inflationsdruck beitragen. Diese restriktiven Einschätzungen haben die Markterwartungen verschoben: Laut dem ECB Watch-Tool wird die Wahrscheinlichkeit, dass der Einlagensatz auf der anstehenden Septembersitzung auf 2,50 % angehoben wird, auf fast 96 % geschätzt. Dies hilft dabei, den Euro oberhalb der wichtigen 200-Tage-SMA zu halten.
Aus technischer Sicht zeigt das Währungspaar unterhalb der 200-Tage-SMA eine gewisse Robustheit, was den Bullen in die Hände spielt. Zusätzlich sind die Oszillatoren positiv und bestätigen den Vorteil der Bullen am Markt. Sollte es den Kursen jedoch nicht gelingen, sich über der wichtigen 200-Tage-SMA zu behaupten, könnte der Rückgang in Richtung der runden Marke von 1,1600 an Fahrt gewinnen. Die 20-Tage- und 100-Tage-SMA verlaufen in der Nähe dieses Niveaus und könnten den Abwärtsbewegungen Unterstützung bieten. Der Widerstand bleibt der Bereich vor der runden Marke von 1,1700 sowie das August-Hoch.
