Das Währungspaar GBP/USD setzt seinen Rückgang am Freitag fort, obwohl ein Anstieg logischer gewesen wäre. Nachdem die Liquidität aus dem jüngsten Swing abgegriffen wurde, ist das Pfund in die jüngste bullische Imbalance 27 eingetreten, die bislang noch nicht aufgehoben wurde. Reagiert der Kurs auf dieses Muster, würde sich innerhalb der laufenden bullischen Impulsbewegung ein weiteres viertes Kaufsignal bilden. Sollte dieses Muster hingegen invalidiert werden, könnten die Bären eine deutlich stärkere Bewegung von mehr als 100 Punkten ins Visier nehmen. Die jährliche Revision der Nonfarm Payrolls-Daten kann nicht als dollarfreundlich bezeichnet werden, da die revidierte Zahl negativ ausfiel. Dennoch muss man anerkennen, dass viele Händler mit einem deutlich pessimistischeren Wert gerechnet hatten. Heute bleibt abzuwarten, was Kevin Warsh sagen wird und welche Haltung die Fed in den kommenden Monaten einnehmen wird. Aus meiner Sicht bleibt der Dollar gefährdet.
Ich erinnere daran, dass der Dollar in den letzten Wochen mit zahlreichen negativen Faktoren konfrontiert war, darunter die Entscheidung des US-Finanzministeriums, das Volumen der Rückkäufe langfristiger Anleihen zu erhöhen, schwache monatliche Nonfarm-Payrolls-Berichte, eine Verlangsamung des CPI-Wachstums, ein geringeres BIP-Wachstum und sinkende Markterwartungen bezüglich einer weiteren Straffung der Fed-Geldpolitik. Sollte sich der Rückgang des Dollars von den aktuellen Niveaus aus fortsetzen, wäre dies daher nicht überraschend.
Haben die Bären derzeit überhaupt Perspektiven? Meiner Ansicht nach nicht. In der vergangenen Woche ist ein Kaufsignal entstanden, das den Händlern die Möglichkeit bot, neue Long-Positionen zu eröffnen, die bereits rund 100 Punkte im Plus liegen. Seit dem 24. Juni hat das britische Pfund drei Kaufsignale ausgebildet und zudem frühzeitig auf einen erwarteten Markup (Liquidity Sweeps) hingewiesen. Die Bären verfügen derzeit über keine Muster oder Signale. Sie können im Moment nur auf die Invalidation der Imbalance 27 hoffen, die es ihnen ermöglichen würde, ihre Angriffe fortzusetzen. Der heutige Nonfarm-Payrolls-Bericht liefert den Bären jedoch keine besonders starke Unterstützung, und was Kevin Warsh auf dem Jackson-Hole-Symposium sagen wird, ist noch unklar.
Wie bereits erwähnt, wirkt die Geopolitik nicht mehr positiv auf den Dollar, da die Verhandlungen zwischen den Vereinigten Staaten und dem Iran faktisch ins Stocken geraten sind. Das ist ein erheblicher Rückschlag für den Dollar. Offiziell verhandelt Teheran nur mit Oman. Es bleibt unklar, worin diese Gespräche letztlich münden werden – sowohl hinsichtlich eines möglichen Endes des Konflikts als auch einer Wiedereröffnung der Straße von Hormus. Möglicherweise gelingt es dem Iran, sich mit Oman auf Bedingungen für die Kontrolle der Straße von Hormus zu einigen, doch wie sollte dies den Konflikt mit den Vereinigten Staaten lösen und die US-Blockade der Meerenge beenden? Unterdessen hat Donald Trump beschlossen, eine zweite Blockade gegen den Iran zu verhängen – eine finanzielle. Gleichzeitig plant er, Sanktionen gegen alle Länder zu verhängen, die den Iran unterstützen. Ein neuer globaler Konflikt könnte sich anbahnen, der im besten Fall die Form eines Handels- oder Sanktionskonflikts annimmt.
In dieser Woche fiel der Ölpreis auf 90 US-Dollar pro Barrel, doch meiner Einschätzung nach wird er in naher Zukunft wieder über 100 US-Dollar steigen. Es kamen Meldungen auf, Donald Trump könnte die wirtschaftliche Blockade des Iran aufheben, falls Teheran seine Blockade der Straße von Hormus beendet, was die Ölpreise nach unten gedrückt hat. Ich betrachte diese Information jedoch weiterhin lediglich als unbestätigten Medienbericht.
Die Chartanalyse zeigt einen neuen bullischen Vorstoß. Den Händlern stehen derzeit drei bullische Imbalances (25, 26 und 27) zur Verfügung, innerhalb derer Long-Positionen in Betracht gezogen werden können. Im Mittelpunkt sollte dabei selbstverständlich die jüngste und der aktuellen Kursnotierung am nächsten gelegene Imbalance 27 stehen. Der Liquidity Sweep des Hochs vom 1. Mai löste eine Korrekturbewegung aus, die sich sogar bis unter die Imbalance 27 ausdehnen könnte. Eine Imbalance ist jedoch nicht nur ein Interessensbereich, sondern zugleich eine Unterstützungszone für den Kurs.
Der makroökonomische Nachrichtenfluss beeinflusste die Stimmung der Händler am Freitag lediglich in den letzten ein bis zwei Stunden – und dies in einer Weise, mit der kaum jemand gerechnet hatte. Die Gesamtzahl der im Payrolls-Bericht geschaffenen Stellen fiel niedriger aus als zuvor veröffentlicht, doch der Dollar legte zu, weil die Marktteilnehmer ein deutlich schlechteres Ergebnis erwartet hatten. Negative Nachrichten bleiben jedoch negativ. Ich rechne derzeit nicht mit einem kräftigen Anstieg der US-Währung.
Das übergeordnete Nachrichtenumfeld ist nach wie vor so beschaffen, dass ich langfristig nichts anderes als eine Abschwächung der US-Währung erwarte. Der Krieg zwischen dem Iran und den Vereinigten Staaten hat daran nichts geändert. Die geopolitischen Entwicklungen haben den Markt zwar für einige Monate dazu veranlasst, den Status des Dollars als sicheren Hafen neu zu bewerten, doch die aktive Phase des Konflikts liegt bereits hinter uns. Die Wahrscheinlichkeit weiterer geldpolitischer Straffungsschritte durch das FOMC ist in den vergangenen Wochen deutlich gesunken, was auf dem Dollar lastet. Aus meiner Sicht sind daher alle Anstiege des Dollars nur vorübergehender Natur und werden von kurzfristigen Faktoren getragen. Ich sehe derzeit keinen Grund für einen neuen, breit angelegten Abverkauf des Pfunds.
Wirtschaftskalender für die Vereinigten Staaten und das Vereinigte Königreich:
Am 31. August sind im Wirtschaftskalender keine wichtigen Veröffentlichungen vorgesehen. Der Nachrichtenfluss wird die Marktstimmung am Montag nicht beeinflussen.
GBP/USD Prognose und Handelsempfehlungen:
Der langfristige Ausblick für das Pfund bleibt bullisch. Nach Liquidity Sweeps der beiden letzten Swings und der Bildung einer ganzen Reihe von Kaufsignalen setzen die Bullen ihre Aufwärtsbewegung fort. Derzeit sehe ich keine Grundlage für Angriffe der Bären, da es keine bärischen Muster oder Signale gibt. Der Liquidity Sweep des Swings vom 1. Mai hat das Pfund zwar etwas nach unten gedrückt, die bullische Bewegung jedoch nicht unterbrochen. Der nächste Schritt sollte die Ausbildung eines bullischen Signals innerhalb der Imbalance 27 sein. Alternativ könnte die Imbalance invalidiert werden, was den Bären die Möglichkeit gäbe, die Kontrolle zu übernehmen.
