Das Währungspaar GBP/USD hat seinen Aufwärtsschwung verloren, und derzeit deutet das Chart darauf hin, dass das Pfund weiter fallen könnte. Gestern und heute reagierte der Kurs auf die bearish imbalance 27, was es Tradern ermöglicht, Short-Positionen zu eröffnen. Das schafft neue, weniger günstige Perspektiven für das Pfund. Unglücklicherweise für das Pfund sind weitere Rückgänge tatsächlich möglich. Analysten zufolge könnte die Inflation in den USA im August anziehen, und dies könnte bereits morgen bekannt werden. Zur Erinnerung: Offizielle Prognosen gehen von einer unveränderten Inflationsrate von 3,4 % aus – aber wie oft stimmen Prognosen wirklich mit dem tatsächlichen Wert überein? Daher halte ich es für durchaus möglich, dass der U.S. Consumer Price Index steigt. In diesem Fall dürfte der Markt noch überzeugter davon sein, dass das FOMC in der kommenden Woche die Geldpolitik straffen wird. Und wenn die Marktteilnehmer davon noch stärker überzeugt sind, werden sie den Dollar weiter kaufen. In diesem Szenario dürfte der Rückgang des Pfunds anhalten, während unklar bleibt, ob die Bank of England, die ihrerseits ebenfalls eine restriktivere Haltung einnehmen könnte als bisher angenommen, das Pfund stützen kann. Ich möchte außerdem anmerken, dass eine höhere Inflation in den USA völlig logisch erscheinen würde, da der Ölpreis in dieser Woche über die Marke von 100 US-Dollar gestiegen ist.
Im vergangenen Monat war der Dollar mit zahlreichen negativen Faktoren konfrontiert, darunter der Beschluss des U.S. Treasury, das Volumen der Rückkäufe von langfristigen Anleihen zu erhöhen, schwache monatliche Nonfarm Payrolls Reports, ein schwacher annual Nonfarm Payrolls Report, ein Rückgang des Consumer Price Index, ein langsameres BIP-Wachstum sowie gesunkene Markterwartungen in Bezug auf eine straffere Geldpolitik der Federal Reserve. Unterstützung erhielt der Dollar lediglich durch den jüngsten Nonfarm Payrolls Report (erstmals seit Langem) und den ISM Services PMI. Morgen könnte der U.S. inflation report dem Dollar erneut Unterstützung bieten, und in der kommenden Woche könnte eine mögliche Straffung durch die Federal Reserve den gleichen Effekt haben.
Haben die Bären derzeit überhaupt Perspektiven? Meiner Ansicht nach sind diese begrenzt, doch es ist anzuerkennen, dass der Dollar in eine günstigere Phase eintritt. Wenn die Inflation in den USA nach den starken Nonfarm-Payrolls- und ISM-Daten anzieht und die Federal Reserve sich dennoch zu einer Zinserhöhung entschließt, wird der Informationshintergrund für den Dollar deutlich freundlicher. Ich glaube nicht, dass dies einen lang anhaltenden Rückgang von GBP/USD auslösen würde. Die US-Währung könnte jedoch einige Zugewinne verzeichnen.
Die Geopolitik liefert dem Dollar inzwischen keine verlässliche Unterstützung mehr. Die Gespräche zwischen den Vereinigten Staaten und dem Iran sind erneut gescheitert und finden derzeit nicht mehr statt. Zeitweise tauschen Iran und die Vereinigten Staaten Angriffe, Drohungen und Ultimaten aus, was jedoch keinerlei Einfluss auf die Lösung des Konflikts oder ein Ende des Krieges hat. Niemand kann derzeit vorhersagen, wie lange der Konflikt noch andauern wird. Der Dollar kann nicht darauf bauen, bei jedem Schlagabtausch, der mittlerweile in recht regelmäßigen Abständen erfolgt, erneut Unterstützung vom Markt zu erhalten.
Die technische Analyse zeigt, dass sich das Bild innerhalb weniger Tage nach der Liquiditätsaufnahme über den Mai-Hochs von bullisch auf bärisch gedreht hat. Der Euro könnte den Rückgang des Pfunds stoppen, doch aktuell verfügen die Bären über zwei imbalances, von denen eine bereits ein Verkaufssignal geliefert hat. Da der Euro im Währungspaar Euro-Pfund einen höheren Status als das Pfund hat, gehe ich davon aus, dass der Rückgang des Pfunds nur von kurzer Dauer sein könnte. Allerdings könnten zwei Ereignisse den Markt in naher Zukunft sowohl gegen den Euro als auch gegen das Pfund wenden: die Sitzung der Federal Reserve und der U.S. inflation report.
Der ökonomische Nachrichtenhintergrund am Donnerstag war eher schwach und hatte erkennbar keinen Einfluss auf die Stimmung der Trader. Im Vorfeld der Bekanntgabe der Ergebnisse der EZB-Sitzung gingen die Bären in die Offensive, und der Rückgang setzte sich über weite Teile des Tages fort. Dennoch traf die EZB eine hawkish Entscheidung, während das Ergebnis des morgigen U.S. inflation report noch unbekannt ist. Derzeit können die Bären nicht auf einen lang anhaltenden Vormarsch bauen.
Insgesamt bleibt der Informationshintergrund so, dass ich langfristig weiterhin nur mit einer Abschwächung der US-Währung rechne. Der Krieg zwischen Iran und den Vereinigten Staaten hat meine langfristigen Erwartungen nicht verändert. Die Geopolitik hat den Markt zwar über einige Monate daran erinnert, dass der Dollar eine Safe-Haven-Währung ist, doch der Konflikt hat seine aktivste Phase bereits hinter sich. Die Aussichten auf eine straffere Geldpolitik des FOMC bleiben ungewiss, während der Markt seine eigenen Erwartungen ständig anpasst. Daher sind aus meiner Sicht alle Anstiege des Dollars temporär und werden von kurzfristigen Faktoren getrieben. Außerdem ist zu erwähnen, dass GBP/USD seit einem ganzen Jahr in einer Range gehandelt wird. Eine Range erlaubt es Tradern, mit praktisch jeder Bewegung innerhalb ihrer Grenzen zu rechnen. Bislang ist es den Marktteilnehmern nicht gelungen, aus dieser Range auszubrechen.
Wirtschaftskalender für die Vereinigten Staaten und das Vereinigte Königreich:
- Vereinigtes Königreich – Veränderung des BIP (06:00 UTC).
- Vereinigtes Königreich – Veränderung der Industrieproduktion (06:00 UTC).
- Vereinigte Staaten – Consumer Price Index (12:30 UTC).
- Vereinigte Staaten – University of Michigan Consumer Sentiment Index (14:00 UTC).
Der Wirtschaftskalender für den 11. September umfasst vier Veröffentlichungen, von denen ich die U.S. inflation hervorheben würde, von der die Stimmung der Trader derzeit in erheblichem Maß abhängt. Der Einfluss des wirtschaftlichen Umfelds auf die Markterwartungen könnte am Freitag stark ausfallen.
GBP/USD Prognose und Handelsempfehlungen:
Der langfristige Ausblick für das Pfund bleibt bullisch. Nachdem die Liquidität aus den letzten beiden Swings abgegriffen wurde und sich eine Reihe von Kaufsignalen gebildet hat, könnten die Bullen ihre Aufwärtsbewegung weiterhin fortsetzen. In den vergangenen Wochen hatten jedoch die Bären die Kontrolle über das Geschehen, und sämtliche jüngsten bullischen Formationen wurden negiert. Der Euro könnte das Pfund vor einem weiteren Rückgang bewahren, sofern die beiden letzten bullish imbalances nicht negiert werden. Die Liquiditätsspitze aus dem Swing vom 1. Mai ermöglichte den Beginn des Rückgangs; ein Verkaufssignal entstand innerhalb der inverted imbalance 27, und ein weiteres bärisches Signal bildete sich in dieser Woche innerhalb der imbalance 27. Folglich müssen entweder die europäischen oder die britischen Muster negiert werden. Ich tendiere dazu, dass die britischen imbalances negiert werden, doch der Informationshintergrund kann jederzeit für Überraschungen sorgen. Abschließende Schlussfolgerungen lassen sich morgen und am kommenden Mittwoch ziehen.
