Heute stieg Brent bereits über 108 US-Dollar pro Barrel und korrigierte anschließend wieder. WTI gewann ebenfalls 2,6 Prozent auf 102,68 US-Dollar. Auslöser war die Schließung der East-West-Pipeline durch Saudi-Arabien, die das Königreich am späten Freitag als Vorsichtsmaßnahme nach jüngsten Angriffen bekannt gab. Ein Zeitpunkt für die Wiederaufnahme wurde nicht genannt.
Experten betonen, dass die Bedeutung dieser Anlage kaum zu überschätzen ist – und dabei geht es nicht nur um ihre Kapazität von rund 7 Millionen Barrel pro Tag. Diese Route war während des US–Iran-Kriegs der zentrale Weg, um die Straße von Hormus zu umgehen. Öl wurde von der Ostküste des Königreichs quer durch das Land nach Yanbu am Roten Meer transportiert und umging so die blockierte Meerenge. Jetzt ist diese Umgehungsroute geschlossen, und die Meerenge selbst bleibt bedroht.
Sparta Commodities weist darauf hin, dass nun alles von der Dauer abhängt. Eine rasche Wiederaufnahme würde die Auswirkungen begrenzen, da die Vorräte in Yanbu angezapft werden könnten, doch ein länger andauernder Stillstand könnte Produktionskürzungen erzwingen. Suvro von DBS Bank ist der Ansicht, dass die Lagerbestände in Yanbu die Exporte fünf bis sieben Tage lang stützen können, danach seien massive Störungen unausweichlich.
Solange die Situation der Reparaturen nicht geklärt ist, deutet die kurzfristige Preisdynamik auf einen möglichen Test von 120 US-Dollar pro Barrel hin.
Das brisanteste Detail betrifft den Ursprung des Angriffs. Der irakische Premierminister Ali Al-Zaidi ordnete am Samstag eine Untersuchung an und erklärte, die Angriffe seien von einem Gebiet in einer an Iran grenzenden Region ausgegangen. Ich bin überzeugt, dass dies die geografische Dimension des Konflikts grundlegend verändert, denn bislang kamen die Angriffe über See und aus dem Jemen, und nun wird ein drittes Land, das formell nicht im Krieg steht, in diese Kette hineingezogen.
Inzwischen sind die diplomatischen Bemühungen vollständig ins Stocken geraten, und die Meerenge ist direkt mit der Pipeline verknüpft. Ein für Montag geplantes Treffen zwischen Iran und mehreren Golfstaaten zur Einrichtung eines zeitweiligen Schiffskorridors durch Hormus wurde verschoben, wie der omanische Außenminister Badr Al-Busaidi mitteilte.
Es entsteht ein Teufelskreis, den die beteiligten Parteien bisher nicht durchbrechen können. Ein Angriff auf die Umgehungsroute untergräbt das Vertrauen in Gespräche über die Meerenge selbst, der Zusammenbruch der Gespräche zementiert die Blockade, und die Blockade erhöht den Wert der Umgehungsrouten, die dadurch wiederum zu Zielen werden.
Marktindikatoren bestätigen die Schwere des physischen Mangels. Die Spanne zwischen den beiden nächstfälligen Brent-Kontrakten weitete sich in der Backwardation auf 5,57 US-Dollar pro Barrel aus, nach 3,84 US-Dollar eine Woche zuvor. Eine solche Kurvenstruktur, bei der der nächstfällige Kontrakt mit einem Aufschlag gegenüber dem folgenden gehandelt wird, signalisiert direkt einen Mangel an sofort verfügbaren Lieferungen. Hinzufügen möchte ich, dass die saudische Produktion bereits im Vormonat – noch vor dem Pipeline-Angriff – auf ein Niveau wie Anfang der 1990er Jahre gefallen war.
Ich rechne damit, dass Brent in den nächsten zwei Wochen das Niveau von 115–120 US-Dollar testet, falls die Pipeline bis zum Ende dieser Woche nicht wieder in Betrieb ist, da der Fünf-Tage-Vorrat in Yanbu eine harte Frist darstellt. Sollten die Reparaturen länger dauern, als der Markt derzeit erwartet, könnten die Preise noch weiter steigen. Für die Federal Reserve, die sich am Mittwoch trifft, wird der Öl-Faktor jedes Detail in den Inflationsdaten überlagern, denn ein Anstieg von mehr als drei Vierteln seit Jahresbeginn lässt sich nicht als vorübergehend abtun.
Was das aktuelle technische Bild für Öl betrifft, müssen die Käufer zunächst den nächsten Widerstand bei 104,70 $ nehmen. Dadurch ergibt sich ein Ziel bei 109,30 $, oberhalb dessen ein Ausbruch schwierig sein wird. Das entfernteste Kursziel liegt im Bereich von 113,40 $. Fällt der Preis, werden die Bären versuchen, die Kontrolle bei 100 $ zu übernehmen. Gelingt ihnen das, würde ein Ausbruch aus der Handelsspanne die Position der Bullen stark schwächen und Öl in Richtung des Tiefs bei 96,54 $ drücken, mit der Aussicht auf eine Ausweitung bis 92 $.
