Die Wellenzählung im 4-Stunden-Chart für EUR/USD wird zunehmend komplexer. Von einer Aufhebung des seit Januar letzten Jahres laufenden Aufwärtstrendsegments (unterer Chart) kann noch keine Rede sein. Im Gegenteil: Wir haben eine vollständige A-B-C-Korrekturstruktur gesehen, die höchstwahrscheinlich abgeschlossen ist. Innerhalb der Welle C kam es nie zu einer überzeugenden Welle 5. Diese Welle nahm eine „truncated“ Form an, was ebenfalls immer wieder vorkommt. Zur Erinnerung: Klassische Wellenstrukturen finden sich im Wesentlichen nur in Lehrbüchern. Im realen Handel sollten Trader und Analysten in ihrer Analyse deutlich flexibler sein.
Die Wellenzählung kann sich auch erneut in eine komplexere Struktur verwandeln. Welle C kann eine dreiwellige Form annehmen, die anschließende Welle würde dann als Welle D identifiziert, und das gesamte Trendsegment seit dem 27. Januar würde die fünfwellige Korrekturform A-B-C-D-E annehmen. Trifft diese Annahme zu, wird Welle D eine dreiwellige Struktur bilden, und am 21. August ist EUR/USD in die Phase der Ausbildung von Welle E eingetreten, deren Tief unter dem Tief der Welle C bei 1,1325 liegen sollte. Gleichzeitig ist dieses Szenario jedoch ein alternatives. Auf Basis des Nachrichtenumfelds neige ich eher dazu, die Ausbildung einer globalen Aufwärtswelle und eines Aufwärtstrendsegments zu erwarten.
Die Marke von 1,1525 verhindert bislang, dass der Euro erneut fällt.
Der EUR/USD-Kurs blieb am gesamten Mittwoch praktisch unverändert. Dennoch zweifelt niemand daran, dass den Markt heute Abend eine erhebliche Volatilität erwartet. Noch ist jedoch nicht klar, in welche Richtung sich diese Volatilität entfalten wird. Genauer gesagt: Es ist vollkommen unklar. Für ein Erstarken der US-Währung spricht, dass die Fed theoretisch nicht nur für die September-Sitzung, sondern auch deutlich darüber hinaus eine „pro-hawkish“ Haltung einnehmen könnte. Für eine Abschwächung der US-Währung spricht hingegen, dass die Nachfrage nach dem Dollar in den vergangenen Tagen bereits gestiegen ist. Folglich haben Marktteilnehmer eine hawkishe FOMC-Entscheidung aktiv eingepreist und könnten heute damit beginnen, Gewinne mitzunehmen. Es sieht ganz danach aus, als könnten wir heute Abend unterschiedliche Interpretationen der Ereignisse sehen. Mit anderen Worten: Der Markt kann das sehen, was er sehen möchte.
Zur Erinnerung: Nach der ersten Fed-Sitzung unter Kevin Warsh stieg die Dollarnachfrage sprunghaft an, obwohl der Leitzins unverändert blieb. Der Grund war, dass der Markt im Juni von Warshs Unabhängigkeit und einer hawkischen Ausrichtung der Geldpolitik für die kommenden sechs bis zwölf Monate überzeugt wurde. Mit Stand September bezweifle ich allerdings, dass die Fed über einen längeren Zeitraum eine tatsächlich hawkische Haltung beibehalten wird, statt dem Markt nur ein „Geschenk“ vor den anstehenden Feiertagen zu machen. Zur Erinnerung: Die Renditen von US-Staatsanleihen markieren derzeit fast täglich neue Höchststände. Eine Zinserhöhung der Fed würde die Renditen weiter nach oben treiben, das Wirtschaftswachstum bremsen und den Arbeitsmarkt abkühlen. Derzeit gehe ich nicht davon aus, dass es mehr als eine Straffungsrunde geben wird. Und diese Runde wurde bereits im Juni eingepreist.
Allgemeine Schlussfolgerungen
Auf Grundlage meiner EUR/USD-Analyse komme ich zu dem Schluss, dass das Paar weiterhin in einem lokalen Aufwärtstrendsegment liegt. Ich möchte betonen, dass das seit Januar dieses Jahres laufende Trendsegment weiterhin die Form A-B-C-D-E annehmen kann. Trifft diese Annahme zu, wird die Abwärtsbewegung der Kurse wieder einsetzen, mit Zielen unter dem Tief der Welle C bei 1,1325. Dieses Szenario betrachte ich derzeit jedoch als alternatives. Meiner Ansicht nach begann im Juni die Ausbildung eines neuen Aufwärtstrendsegments, das den Euro zurück in die 20er-Zone führen und deutlich über dieses Niveau hinaus tragen dürfte. Daher bleibe ich geneigt, Käufe mit Zielen oberhalb der 1,17 zu bevorzugen.
In den höheren Zeitrahmen ist ein Aufwärtstrendsegment zu erkennen, dem eine A-B-C-Korrekturstruktur folgte. Diese Struktur kann eine fünfwellige Form annehmen, doch im aktuellen Moment betrachte ich sie als abgeschlossen. Trifft dies zu, hat die Ausbildung eines neuen, impulsiven Aufwärtstrendsegments begonnen.
Die grundlegenden Prinzipien meiner Analyse:
- Wellenstrukturen sollten einfach und klar sein. Komplexe Strukturen sind schwer zu handeln und verändern sich häufig.
- Wenn keine Klarheit über das Geschehen am Markt besteht, ist es besser, dem Markt fernzubleiben.
- Es kann nie eine 100%ige Sicherheit über die Richtung einer Marktbewegung geben. Vergessen Sie nicht den Einsatz schützender Stop-Loss-Orders.
- Wellenanalyse kann mit anderen Analyseformen und Handelsstrategien kombiniert werden.
