Die 4-Stunden-Wellenstruktur für EUR/USD wird zunehmend komplexer. Eine Aufhebung des Aufwärtstrendsegments (unteres Chart), das im Januar vergangenen Jahres begonnen hat, steht weiterhin nicht zur Debatte. Im Gegenteil: Wir haben eine vollständige A-B-C-Korrekturstruktur gesehen, die bereits abgeschlossen sein könnte. Die jüngsten Ereignisse rund um die Fed und ihre Geldpolitik haben jedoch erneut Einfluss auf die aktuelle Wellenstruktur genommen. Ich möchte daran erinnern, dass das fundamentale Umfeld und die Wellenstruktur häufig im Widerspruch zueinander stehen und daher Anpassungen erforderlich machen.
Die Wellenstruktur könnte sich nun erneut verkomplizieren. Welle C hat eine dreiwellige Form angenommen, während die nächste Welle als Welle D identifiziert wird. Das gesamte Trendsegment, das am 27. Januar begonnen hat, kann nun eine fünfwellig-korrektive Form A-B-C-D-E annehmen. Trifft diese Annahme zu, ist Welle D abgeschlossen und EUR/USD ist am 21. August in die Phase der Ausbildung von Welle E eingetreten, deren Tief unter dem Tief von Welle C bei 1,1325 liegen sollte. Die einzige offene Frage ist nun, ob das fundamentale Umfeld den Dollar stark genug unterstützen wird, damit EUR/USD unter 1,1325 fällt.
Die Fed nimmt eine klar restriktive Haltung ein
EUR/USD fiel während der Sitzung am Mittwoch um 80 Basispunkte, was sich Stand Donnerstagmorgen nicht wie eine übermäßig starke Marktreaktion auf die Ereignisse darstellt. Gestern Abend stimmte das FOMC einstimmig für eine Straffung der Geldpolitik um 25 Basispunkte. Dies ist der erste Schlüsselfaktor, der einen neuen Anstieg des Dollars stützte, nachdem die Nachfrage nach der Währung bereits fünf Tage in Folge zugenommen hatte. Viele Ökonomen hatten erwartet, dass die US-Währung nachgeben würde, da die Zinserhöhung bereits vor der Bekanntgabe der Fed-Entscheidung eingepreist war. Die Sitzungsergebnisse selbst, der Ton von Kevin Warsh, das „dot plot“ sowie die einhellig restriktive Haltung des FOMC führten jedoch dazu, dass die Nachfrage nach der US-Währung sogar nach der angekündigten, erwarteten Zinsentscheidung weiter zunahm.
Ich möchte in diesem Artikel nicht im Detail auf die Ergebnisse der Fed-Sitzung eingehen, aber darauf hinweisen, dass auch die EZB eine deutlich restriktive Entscheidung eine Woche zuvor getroffen und ebenso ihre Bereitschaft signalisiert hat, die Geldpolitik weiter zu straffen, falls sich die Inflation weiter beschleunigt. Auf dieser Grundlage sind sich die Positionen von EZB und Fed derzeit in vielerlei Hinsicht ähnlich. Der Markt hat die restriktive Haltung der Fed bis zum Jahresende jedoch bereits seit einer Woche eingepreist, was der US-Währung einen Zugewinn von rund 180 Basispunkten ermöglicht hat. Unterdessen ist die restriktive Haltung der EZB zum zweiten Mal in den vergangenen drei Monaten weitgehend ignoriert worden. Das ist schlicht etwas, das man akzeptieren muss, denn der Markt lässt sich nicht dazu zwingen, in eine Richtung zu handeln, die logisch und gerechtfertigt erscheint. Dem Markt steht heute noch eine weitere Sitzung bevor, und inzwischen bezweifle ich, dass die restriktive Haltung der Bank of England von den Marktteilnehmern überhaupt wahrgenommen wird.
Allgemeine Schlussfolgerungen
Auf Basis meiner Analyse von EUR/USD komme ich zu dem Schluss, dass das Instrument weiterhin innerhalb des übergeordneten korrigierenden A-B-C-D-E-Trendsegments verläuft. Wenn diese Annahme korrekt ist, wird der Rückgang in Richtung Ziele unterhalb des Tiefs der Welle C bei 1,1325 andauern. Ich hatte dieses Szenario als alternatives betrachtet, und ohne die Fed-Sitzung wäre es auch ein sekundäres geblieben. Die Fed lieferte jedoch eine Überraschung und ließ dem Markt praktisch keine andere Wahl, als eine neue Welle von Dollar-Käufen zu starten. EUR/USD könnte sich kurzfristig weiter nach unten bewegen, mit Zielen im Bereich von 1,1414 und 1,1323, was den Fibonacci-Niveaus von 76,4 % und 100,0 % entspricht.
Im höheren Zeitrahmen ist ein Aufwärtstrendsegment zu erkennen, dem die Ausbildung einer A-B-C-Korrekturstruktur folgte. Diese Struktur könnte sich zu einem Fünf-Wellen-Muster weiterentwickeln, doch zum aktuellen Zeitpunkt betrachte ich sie als abgeschlossen. Falls dies zutrifft, hat die Ausbildung eines neuen impulsiven Aufwärtstrendsegments begonnen.
Die wichtigsten Grundsätze meiner Analyse:
- Wellenstrukturen sollten einfach und klar sein. Komplexe Strukturen sind schwer handelbar und erfordern häufig Anpassungen.
- Besteht keine Klarheit darüber, was am Markt geschieht, ist es besser, dem Markt fernzubleiben.
- Es kann niemals 100%ige Sicherheit über die Richtung einer Marktbewegung geben. Vergessen Sie nicht, schützende Stop-Loss-Orders zu verwenden.
- Wellenanalyse lässt sich mit anderen Analyseformen und Handelsstrategien kombinieren.
