Das Währungspaar GBP/USD setzt seinen nahezu ungebremsten Rückgang fort. In den letzten zehn Tagen haben die Bullen nur einen einzigen Versuch unternommen, sich gegen die Bären zu stemmen. Ansonsten greifen die Bären nahezu ohne Widerstand an. Zur Erinnerung: Der Aufwärtstrend der US-Währung begann noch vor der jüngsten FOMC-Sitzung, von der der Markt eine Straffung der Geldpolitik erwartete. In dieser Woche haben FOMC-Mitglieder wie Thomas Barkin, John Williams, Susan Collins und andere diesen Trend zusätzlich gestützt, indem sie ihre Absicht bekräftigten, die Zinsen angesichts der übermäßig hohen Inflation weiter anzuheben. Interessant ist in diesem Zusammenhang die Frage, warum die Fed die Zinsen im Sommer nicht erhöht hat, wenn die Inflation in den USA tatsächlich so hoch ist – zumal damals kaum einer der Fed-Gouverneure über eine dringende Notwendigkeit einer Straffung sprach. Wie auch immer die Antwort darauf ausfällt, sie spielt nun keine Rolle mehr. Der Markt konzentriert sich auf den Faktor der geldpolitischen Straffung durch die Fed und kauft nun bereits in der dritten Woche in Folge stetig den Dollar. Weder Chartmuster noch das konjunkturelle Umfeld sind derzeit in der Lage, den Rückgang zu stoppen. Nur die Bären selbst können die Bären stoppen.
Auch wenn sich in den letzten Wochen ein ungünstiges Bild für das Pfund ergibt, hat der Dollar in den vergangenen Monaten ebenfalls zahlreiche Rückschläge erlebt. Hätte die Fed im September nicht beschlossen, den Leitzins anzuheben, und nicht ihre Bereitschaft signalisiert, die Geldpolitik bis zum Jahresende mindestens ein weiteres Mal zu straffen, würde ich nach wie vor mit einer Abschwächung der US-Währung rechnen. Ich rechne immer noch damit, aber von niedrigeren Niveaus aus. Heute wurde allerdings die letzte bullische Imbalance Nr. 25 aufgehoben, und die einzige Chance der Bullen besteht nun in einem „Liquidity Sweep“ des Tiefs vom 28. Juli. Im Chart ist deutlich zu erkennen, dass die meisten Umkehrpunkte im vergangenen Jahr genau nach solchen Liquiditätssweeps einsetzten, weshalb ich dies als Chance betrachte. Ich behaupte nicht, dass der Anstieg des Dollars nicht weitergehen kann, doch meiner Ansicht nach steht der aktuelle Rückgang des Paares nicht im Zusammenhang mit wirtschaftlichen oder geopolitischen Ereignissen.
Haben die Bären weiteres Potenzial? Meiner Einschätzung nach nur begrenzt, aber es ist anzuerkennen, dass der Dollar in eine günstige Phase eingetreten ist. Die Fed hat nicht nur beschlossen, die Zinsen anzuheben, sondern auch ihre Bereitschaft zu weiteren Straffungen kommuniziert. Ich glaube nicht, dass allein dieser Faktor einen lang anhaltenden Rückgang von GBP/USD auslösen kann, aber in den vergangenen Wochen hat der Markt kaum etwas anderes getan, als den FOMC-Zinsschritt einzupreisen. Was sollte ihn daran hindern, den Dollar angesichts der geldpolitischen Straffung durch die Fed noch einige Wochen weiter zu kaufen?
Die Chartanalyse zeigt, dass das Bild nach dem Liquidity Sweep der Mai-Hochs vollständig bärisch wurde. Das Pfund reagierte zudem auf die bärische Imbalance Nr. 27, die einen neuen Preisrückgang auslöste. Das Ziel dieses Rückgangs war die Imbalance Nr. 25, und dieses Muster wurde abgearbeitet. Zudem hat sich eine neue bärische Imbalance Nr. 29 gebildet, wodurch die Bären künftig möglicherweise eine weitere Gelegenheit zum Eingehen von Short-Positionen erhalten. Die Chancen der Bullen liegen ausschließlich in einem Liquidity Sweep des Swing-Lows bei 1,3272.
Das wirtschaftliche Umfeld war am Mittwoch für das Pfund neutral, was genau der Grund dafür war, dass die Bären den gesamten Tag über dominierten. Die Einkaufsmanagerindizes für den Dienstleistungs- und den Fertigungssektor fielen unterschiedlich aus. Im Dienstleistungssektor ging die Aktivität auf 51,7 Punkte zurück, während sie im verarbeitenden Gewerbe auf 52 Punkte anstieg. Wie bereits erwähnt, ist das wirtschaftliche Umfeld derzeit jedoch nicht in der Lage, die Angriffe der Bären zu stoppen – unabhängig davon, wie die Daten ausfallen.
Das übergeordnete Nachrichtenumfeld ist weiterhin so, dass ich langfristig für die US-Währung nichts anderes als einen Rückgang erwarte. Der Krieg zwischen Iran und den Vereinigten Staaten hat meine langfristigen Erwartungen nicht verändert. Die geopolitischen Entwicklungen haben den Markt zwar für einige Monate an den Status des Dollars als „Safe Haven“ erinnert, doch die aktivste Phase des Konflikts liegt bereits hinter uns. Die künftige FOMC-Geldpolitik bleibt ungewiss, während der Markt selbst weiterhin nur weitere Straffungen erwartet – der Hauptgrund für die positive Stimmung der Bären. Meiner Meinung nach ist jeder Anstieg des Dollars temporär und von kurzfristigen Faktoren getrieben. Zudem ist zu beachten, dass GBP/USD seit einem ganzen Jahr in einer Seitwärtsrange gehandelt wird. Eine Range erlaubt nahezu beliebige Kursbewegungen innerhalb ihrer Grenzen. Den Marktteilnehmern ist es bislang nicht gelungen, diese Spanne nachhaltig zu verlassen.
Wirtschaftskalender USA und UK:
- USA – Veränderung der Erstanträge auf Arbeitslosenhilfe (12:30 UTC).
- USA – Verkäufe neuer Häuser (14:00 UTC).
Der Wirtschaftskalender für den 24. September enthält zwei Veröffentlichungen, von denen ich keine als besonders bedeutend einstufe. Der Einfluss des konjunkturellen Umfelds auf die Marktstimmung wird am Donnerstag äußerst schwach oder gar nicht spürbar sein.
GBP/USD-Prognose und Handelstipps:
Das langfristige Bild für das Pfund bleibt bullisch. In den letzten Wochen haben jedoch die Bären die Initiative übernommen. Ein Liquidity Sweep des Swing-Lows vom 1. Mai löste den aktuellen Rückgang aus; innerhalb der bärischen Imbalance Nr. 27 entstand ein Verkaufssignal, dem ein weiteres bärisches Signal im selben Muster folgte. Die Reaktion des Kurses auf die Imbalance Nr. 25 veranlasste die Marktteilnehmer zwar zur Schließung ihrer Short-Positionen, doch die Bullen starteten keinen Angriff. Somit setzt das Pfund seinen nahezu freien Fall fort, der bereits heute enden könnte, falls die Liquidität am Juli-Tief abgegriffen wird – oder sich in Richtung der Juni-Tiefs fortsetzt.
