Das Währungspaar GBP/USD setzte seine Abwärtsbewegung am Mittwoch fort, die nun bereits seit einem Monat anhält. Gab es neue Gründe für den Markt, das Pfund zu verkaufen und den Dollar zu kaufen? Ja – sofern man alle Faktoren, die für das britische Pfund sprechen, vollständig ausblendet. Versuchen wir eine einfache, geradlinige Analyse. Die US-Währung steigt fast jeden Tag, obwohl die Federal Reserve ihre Straffung bereits vollzogen und zwei weitere Zinserhöhungen in den Jahren 2026 und 2027 signalisiert hat. Mit anderen Worten: Der Markt gibt sich mit der Erwartung von nur zwei weiteren Straffungsschritten zufrieden und kauft den Dollar nun schon seit mindestens drei Wochen Tag für Tag. Und die Bank of England? Die BoE beabsichtigt ebenfalls, den Leitzins zweimal anzuheben: Ende 2026 und Anfang 2027. Sowohl die Fed als auch die BoE bereiten also zwei weitere Straffungsrunden vor – dennoch steigt ausschließlich der Dollar. Warum? Eben darum.
Wie wir schon oft betont haben, gibt es an den Märkten immer wieder Phasen unlogischer Bewegungen. Das ist einfach: Der Preis wird durch Angebot und Nachfrage bestimmt, und durch nichts anderes. Fundamentaldaten, makroökonomische Veröffentlichungen, geopolitische Konflikte – all das sind lediglich Auslöser für Nachrichten. Die Marktteilnehmer können entscheiden, ob sie darauf reagieren oder nicht. Was derzeit am FX-Markt geschieht, passt exakt in dieses Muster. Der Dollar steigt fast täglich aufgrund desselben einen Faktors. Alle anderen Faktoren werden ignoriert.
Wir sind der Ansicht, dass man unter solchen Umständen die Dinge beim Namen nennen sollte, statt unbequeme Fakten auszublenden. Die aktuelle Bewegung ist daher rein technischer Natur und unlogisch, sogar aus technischer Sicht. Erinnern wir uns: Auf dem Wochen-Chart (TF) hält ein vierjähriger Aufwärtstrend an. Auf dem Tages-Chart besteht weiterhin eine einjährige Seitwärtsphase. Langfristig müsste also das Pfund aufwerten, nicht der Dollar. Und wenn das Problem ausschließlich in der Geldpolitik der Fed läge ...
Die US-Staatsverschuldung steigt weiter; Investoren fordern zunehmend einen zusätzlichen Risikoaufschlag für das Halten von US-Wertpapieren (was den Haushalt und die Staatsverschuldung zusätzlich belastet); der US-Aktienmarkt bläht sich seit mehreren Jahren wie eine Seifenblase auf, und inzwischen sagen nahezu alle einen Crash voraus. Die Handelspolitik von Donald Trump hat der US-Wirtschaft keinen nennenswerten Nutzen gebracht; sie schöpft in erster Linie Geld von den Amerikanern selbst ab. Die Zustimmungswerte des US-Präsidenten sind auf ein „unterirdisches“ Niveau gefallen. Der Krieg mit Iran hat die Nachfrage nach der US-Währung logischerweise zunächst erhöht, doch nun mehren sich die Berichte, dass der Konflikt bald gelöst werden könnte. In der Folge sind beispielsweise die Ölpreise zwei Wochen in Folge gefallen. Dennoch reagiert der Dollar auf keine dieser Entwicklungen. Er steigt trotz allem und aus jedem beliebigen Anlass. Wenn also die BoE morgen eine außerordentliche Sitzung einberufen und eine sofortige Erhöhung des Leitzinses um 2 % verkünden würde, sollten Sie sich über einen erneuten Kursrückgang des britischen Pfunds nicht wundern.
Die durchschnittliche Volatilität des GBP/USD-Paares betrug in den letzten 5 Handelstagen 72 Pips. Für das Pfund/Dollar-Paar wird dieser Wert als „durchschnittlich“ eingestuft. Am Donnerstag, dem 24. September, erwarten wir daher eine Bewegung innerhalb der Spanne von 1,3163 bis 1,3307. Der obere lineare Regressionskanal zeigt nach oben und signalisiert einen Aufwärtstrend. Der CCI-Indikator ist zweimal in den überverkauften Bereich eingetreten und warnt damit vor einem möglichen Ende des Abwärtstrends.
Nächste Unterstützungsniveaus:
S1 – 1,3184
S2 – 1,3123
S3 – 1,3062
Nächste Widerstandsniveaus:
R1 – 1,3245
R2 – 1,3306
R3 – 1,3367
Handelsempfehlungen:
Das GBP/USD-Paar setzt seine unlogische Abwärtsbewegung fort. Die Politik von Trump wird die US-Wirtschaft weiterhin unter Druck setzen, weshalb wir keine langfristige Aufwertung des US-Dollars erwarten. Das Jahr 2026 verlief für den Dollar bislang positiv, was auf Geopolitik und Inflation zurückzuführen ist, die Kapital in sichere Häfen getrieben und die Fed veranlasst haben, zur Straffung der Geldpolitik zurückzukehren. Auf dem Wochenchart (TF) hält sich jedoch weiterhin eine Seitwärtsrange zwischen 1,3150 und 1,3780 innerhalb eines vierjährigen Aufwärtstrends, was eine Aufwertung des Pfunds im mittelfristigen Horizont erwarten lässt. Long-Positionen können in Erwägung gezogen werden, sobald der Kurs oberhalb des gleitenden Durchschnitts notiert, mit Kurszielen bei 1,3428 und 1,3489. Notiert der Kurs unterhalb des gleitenden Durchschnitts, ist ein Handel auf der Short-Seite möglich, mit Zielen bei 1,3184 und 1,3163.
Erklärungen zu den Abbildungen:
Regressionskanäle helfen, den aktuellen Trend zu bestimmen. Zeigen beide in dieselbe Richtung, bedeutet dies, dass der Trend derzeit stark ist;
Die Linie des gleitenden Durchschnitts (Einstellungen 20,0, geglättet) definiert den kurzfristigen Trend und die Richtung, in die aktuell gehandelt werden sollte;
Murray-Level sind Zielzonen für Bewegungen und Korrekturen;
Volatilitätsniveaus (rote Linien) markieren den wahrscheinlichen Preiskanal, in dem sich das Paar auf Basis der aktuellen Volatilitätsindikatoren in den nächsten 24 Stunden bewegen wird;
Der CCI-Indikator – sein Eintritt in den überverkauften Bereich (unter -250) oder in den überkauften Bereich (über +250) signalisiert, dass eine Trendwende in die Gegenrichtung näher rückt.
