Der Ölpreis ist gestiegen: Brent nähert sich 108 US-Dollar pro Barrel und WTI wird über 94 US-Dollar gehandelt, nachdem Iran erklärt hat, es werde die Bedingungen für eine Wiedereröffnung der Straße von Hormus nicht lockern und Donald Trump den Vorschlag des Landes zurückgewiesen hat. Die Hoffnung auf eine rasche Wiederaufnahme der Schifffahrt durch die Meerenge – über die vor dem Krieg rund ein Fünftel der weltweiten Öl- und LNG-Ströme lief – hat sich damit vorerst zerschlagen.
Die Positionen der Parteien wirken widersprüchlich. In einem Axios-Interview am Sonntag sagte Trump, Washington hätte die Bedingungen Irans vor etwa einem Jahr akzeptieren können, dass Iran seine Karten überreizt habe, und erklärte zugleich, er erwarte, dass die Gespräche in dieser Woche wieder aufgenommen werden. Iran profitiert von dieser Unsicherheit, weil das Land dadurch seinen Einfluss wahrt; Importeure verlieren, da jede zusätzliche Woche ohne Klarheit teurere Energie bedeutet.
Der diplomatische Lärm spiegelt sich in Expertenkommentaren wider. „Die Aussichten für diplomatische Bemühungen sind unsicherer geworden, was zum Anstieg beigetragen hat“, erklärte das Itochu Research Institute. Man fügte hinzu, der Markt habe zuvor auf ein Abkommen vor den US‑Zwischenwahlen im November gehofft, dieses Szenario erscheine nun jedoch weniger wahrscheinlich. Indirekte Gespräche in New York konnten die Differenzen in Bezug auf Sanktionen, die US‑Blockade und die Hormus‑Frage nicht überbrücken. Die Parteien erörterten eine Regelung, wonach die Straße von Hormus geöffnet und Washington im Gegenzug die Blockade iranischer Häfen aufheben würde.
Washington setzt zudem über die Diplomatie hinaus Druck ein. Finanzminister Scott Bessent erklärte, Iran werde voraussichtlich innerhalb von zwei Wochen seine letzten Öllieferungen nach China verschiffen, da Peking seine Unterstützung für Teheran deutlich zurückfahre. Er sagte, rund 15 Millionen Barrel iranischen Öls befänden sich noch auf See, was den Druck auf Teheran erhöhe. In diesem Szenario gewinnt Washington, wenn Iran Zugeständnisse macht; Iran verliert, falls es einen wichtigen Abnehmer einbüßt.
Ein gesonderter Faktor für raffinierte Produkte ist die US‑Binnenpolitik. Trump sagte, das Weiße Haus erwäge „sehr ernsthaft“ Beschränkungen für Dieselexporte, der zu Rekordpreisen gehandelt wird. Sollten solche Maßnahmen eingeführt werden, könnten sie die Preise für US‑Verbraucher senken, würden aber ausländische Käufer und exportorientierte Raffinerien belasten.
All dies deutet darauf hin, dass teures Öl die Inflationserwartungen weiter anheizen und die Federal Reserve im Straffungsmodus halten wird. In der Folge steigen Dollar und Renditen, während Gold und Silber unter Verkaufsdruck geraten. Gewinner sind Dollarhalter; Verlierer sind Energieimporteure und Schuldner. Meiner Ansicht nach wird Brent so lange in der Nähe von 108 US‑Dollar verharren, bis es zu einem echten diplomatischen Durchbruch kommt, wobei das Risiko neuer Höchststände bestehen bleibt – zumal die Gefahr militärischer Zwischenfälle nicht abgenommen hat. Der wichtigste dämpfende Faktor für weitere Preisanstiege ist die erwartete Wiederaufnahme der Gespräche in dieser Woche, auf die Trump verwiesen hat – und der Markt würde auf erneute Verhandlungen schneller reagieren als auf irgendwelche iranischen Verlautbarungen. Sollten die Parteien erneut keine Einigung erzielen, wird der Ölpreis höchstwahrscheinlich weiter steigen, und der Druck auf die Fed und den Dollar bleibt bestehen.
Technisches Bild: Käufer müssen den nächstgelegenen Widerstand bei 96 USD überwinden, um 100 USD ins Visier zu nehmen; darüber hinaus dürfte ein Ausbruch deutlich schwieriger werden. Das weiter entfernte Kursziel liegt bei 104 USD. Auf der Unterseite werden die Bären versuchen, die Kontrolle über 92 USD zu übernehmen. Gelingt ihnen das, würde ein Ausbruch aus der Handelsspanne die Long-Positionen erheblich beschädigen und den Ölpreis auf 89 USD drücken, mit der Perspektive eines Rückgangs bis auf 87 USD.
