Das Währungspaar GBP/USD setzt seinen nahezu freien Fall fort, doch in den vergangenen Tagen haben wir dennoch eine korrektive Gegenbewegung gesehen, die möglicherweise bereits in dieser Woche enden könnte, da der Kurs von oben auf den Widerstand des neuen Imbalance-Levels 30 trifft. In den letzten drei Wochen haben die Bären praktisch ohne nennenswerten Widerstand der Bullen attackiert. Ich erinnere daran, dass der Anstieg der US-Währung bereits vor der jüngsten FOMC-Sitzung begann, auf der der Markt förmlich eine straffere Geldpolitik einforderte. In der vergangenen Woche gossen die FOMC-Vertreter Thomas Barkin, John Williams, Susan Collins und andere weiteres Öl ins Feuer, indem sie ihre Absicht bekräftigten, den Leitzins wegen der anhaltend zu hohen Inflation weiter anzuheben. Der Markt hat sich am Faktor der Fed-Restriktion festgebissen und kauft nun schon die dritte Woche in Folge gelassen den Dollar, als hätte die Fed weitere fünf Zinsanhebungsrunden versprochen. Weder Chartmuster noch das makroökonomische Umfeld können den Rückgang derzeit stoppen. Nur die Bären selbst können die Bären stoppen.
Ich möchte außerdem darauf hinweisen, dass der Markt gleichzeitig erwartet, dass die Bank of England die gleichen zwei Runden geldpolitischer Straffung vollzieht wie die Fed. Zudem wiederhole ich: Der Dot Plot signalisiert lediglich eine Straffung. Damit könnte die Bank of England letztlich die Geldpolitik stärker anziehen als die Fed, was ganz offensichtlich nicht zum Anstieg der US-Währung beitragen kann.
Trotz des für das britische Pfund ungünstigen Bildes der vergangenen Wochen hat auch der Dollar in den letzten Monaten zahlreiche Rückschläge erlitten. Wäre nicht die Entscheidung der Fed gewesen, den Leitzins im September anzuheben und ihre Bereitschaft, die Politik bis Jahresende mindestens noch einmal zu straffen, würde ich weiterhin mit einer Abschwächung der US-Währung rechnen. Ich rechne immer noch damit, allerdings von tieferen Niveaus aus. Die Chancen der Bullen liegen nun jedoch im Wesentlichen darin, Liquidität aus dem Tief vom 28. Juli oder 24. Juni abzugreifen. Im Chart ist klar zu erkennen, dass die meisten Umkehrbewegungen im vergangenen Jahr genau nach der Liquiditätsnahme stattfanden; aus meiner Sicht ist das eine gute Gelegenheit. Den Bären stehen derweil die Imbalances 29 und 30 zur Verfügung. Besonderes Augenmerk gilt Letzterer, da sie im Grunde bereits abgearbeitet wurde. Das bedeutet, dass sich in den kommenden Tagen ein neues Verkaufssignal bilden könnte.
Haben die Bären weiteres Potenzial? Meiner Ansicht nach ist es begrenzt, aber man muss anerkennen, dass der Dollar sich weiterhin in einer für ihn günstigen Phase befindet. Die Fed hat den Leitzins nicht nur angehoben, sondern den Marktteilnehmern in dieser Woche auch signalisiert, dass sie bereit ist, die Straffung fortzusetzen. Ich glaube nicht, dass ein längerer Rückgang von GBP/USD allein auf diesem Faktor basieren kann, doch in den vergangenen Wochen hat der Markt im Grunde nichts anderes getan, als eine FOMC-Zinsanhebung einzupreisen. Was sollte ihn daran hindern, den Dollar noch einige Wochen weiter zu kaufen, solange die Fed an ihrer straffen Geldpolitik festhält?
Die Chartanalyse zeigt, dass das Bild nach der Liquiditätsnahme an den Mai-Hochs vollständig bärisch wurde. Das Pfund reagierte auf die bärische Imbalance 27, was einen Kursrückgang um 320 Punkte auslöste. Das Ziel dieses Rückgangs war die Imbalance 25; dieses Muster wurde sowohl abgearbeitet als auch nach unten durchbrochen. Zudem bildeten sich neue bärische Imbalances 29 und 30, die die Bären zusätzlich unterstützen.
Am Montag gab es keinen konjunkturellen Nachrichtenhintergrund, doch die Bullen nutzten die ruhige Nachrichtenlage zu ihrem Vorteil. Wie bereits erwähnt, stellt das Imbalance-Level 30 allerdings einen starken Widerstand dar.
Der übergeordnete Nachrichtenhintergrund ist weiterhin so, dass ich langfristig nichts anderes als eine Abschwächung der US-Währung erwarten kann. Der Krieg zwischen Iran und den Vereinigten Staaten hat meine langfristigen Erwartungen nicht verändert. Die geopolitische Lage zwang den Markt für einige Monate dazu, sich an den Status des Dollars als „Safe Haven“ zu erinnern, aber die aktivste Phase des Konflikts ist bereits vorüber. Die künftige Geldpolitik des FOMC bleibt ungewiss, während der Markt selbst weiterhin ausschließlich mit Straffung rechnet, was der Hauptgrund für die positive Stimmung der Bären ist. Meiner Ansicht nach ist jeder Anstieg des Dollars temporär und eher zufallsbedingt. Ich möchte außerdem betonen, dass GBP/USD nun schon seit einem ganzen Jahr in einer Range gehandelt wird. Eine Range erlaubt im Prinzip jede Kursbewegung innerhalb ihrer Grenzen. Bislang ist es den Marktteilnehmern nicht gelungen, diese Spanne nachhaltig zu verlassen.
Wirtschaftskalender für die Vereinigten Staaten und das Vereinigte Königreich:
- Vereinigte Staaten – JOLTS-Stellenangebote (14:00 UTC).
- Vereinigte Staaten – CB Consumer Confidence Index (14:00 UTC).
Am 29. September stehen im Wirtschaftskalender zwei Veröffentlichungen. Der Einfluss des makroökonomischen Umfelds auf die Marktstimmung dürfte am Dienstag schwach oder gar nicht spürbar sein.
GBP/USD-Prognose und Handelstipps:
Das langfristige Bild für das Pfund bleibt bullisch. In den vergangenen Wochen hatten zwar die Bären die Initiative, doch insgesamt ist die Range selbst im Tageschart klar erkennbar. Die Liquiditätsnahme am Swing-Tief vom 1. Mai löste den Rückgang aus; ein Verkaufssignal entstand innerhalb der invertierten Imbalance 27, dem ein weiteres bärisches Signal im selben Muster folgte. Damit setzt das Pfund seinen nahezu freien Fall fort, der sich bis zu den Tiefs vom Juni ausdehnen könnte. Von dort aus könnte erneut Liquidität abgegriffen werden, gefolgt von einer Umkehr zugunsten des Pfunds. In der kurzen Frist könnte der Kurs auf die bärische Imbalance 30 reagieren.
