Das Währungspaar EUR/USD hat sich am Montag wie erwartet sehr ruhig verhalten. Dennoch unternahm der Markt keinen Versuch, eine bullische Korrektur zu starten. Der US-Dollar ist bereits drei Wochen in Folge gestiegen – das ist eine Art Rekord. In dieser Zeit haben wir weder eine einzige Korrektur noch auch nur einen Rücksetzer gesehen. Sagen Sie mir: Wann hat das Paar zuletzt eine dreiwöchige Bewegung in nur eine Richtung gezeigt – ausgelöst durch eine Fed-Entscheidung zur Straffung oder Lockerung der Geldpolitik?
Je länger diese Entwicklung anhält, desto klarer wird für immer mehr Trader, dass etwas nicht stimmt. Die Fed hat im September zwar tatsächlich eine restriktivere Haltung eingenommen als erwartet, aber der Markt hatte zuvor bereits mehrere Straffungsrunden eingepreist. Das kam also nicht wie ein Blitz aus heiterem Himmel. Wo liegt also der Haken?
Aus unserer Sicht gibt es einige mögliche Erklärungen, von denen den Tradern vermutlich keine gefallen wird. Wir gehören nicht zu den Analysten, die versuchen, jede einzelne Bewegung mit den aktuellen Nachrichten zu begründen. Die erste mögliche Erklärung lautet daher: Manipulation. Schauen Sie sich den Tages- oder Wochenchart auch nur ohne jegliche Indikatoren an. Seit fast einem Jahr bewegt sich der Markt seitwärts oder zumindest sehr nahe daran. In einer Seitwärtsphase sind die Bewegungen innerhalb der Spanne in gewissem Umfang zufällig. Erinnern wir uns: Seitwärtsphasen sind im Kern Zeiten, in denen neue Positionen aufgebaut oder zuvor eröffnete Positionen verteilt werden. Mit anderen Worten: In solchen Phasen rücken Fundamentaldaten oder Makrozahlen in den Hintergrund, weil der Markt mit anderen Dingen beschäftigt ist. Wenn sich eine Seitwärtsphase im 4-Stunden-Chart bildet, wartet man ein paar Tage, und die Bewegungen werden wieder logisch. Bildet sich eine Seitwärtsphase jedoch im Wochenchart, wie lange muss man dann warten und unlogische Bewegungen ertragen?
Betrachtet man den kürzeren Zeitraum, in dem der Dollar seit etwa sechs Wochen steigt, ergibt sich eine andere Möglichkeit: Trägheit. Einfach gesagt: Der Dollar steigt, weil er gekauft wird, und er wird gekauft, weil er steigt. Beachten Sie den CCI-Indikator, der bereits drei „bullische“ Divergenzen erzeugt und dreimal den überkauften Bereich erreicht hat. Dennoch reagiert der Markt derzeit auf nichts – weder auf Fundamentaldaten noch auf Geopolitik noch auf Makrodaten. Seit der Fed-Sitzung und ihrem „hawkishen“ Kurswechsel als letztem bedeutenden, den Dollar stützenden Ereignis erklären die meisten Experten den Anstieg des Dollars seit drei Wochen immer wieder mit genau diesem Ereignis.
Wir sind der Ansicht, dass die langfristigen Perspektiven des US-Dollars unverändert bleiben, egal wie lange seine Rally andauert. Der Dollar kann global nicht nachhaltig aufwerten, wenn die Welt auf einen Kurs der Entdollarisierung eingeschwenkt ist und Donald Trump eine protektionistische Politik verfolgt, die andere Länder von den USA wegdrängt. Daher erwarten wir, dass der Dollar irgendwann wieder fallen wird – zumindest solange Trump Präsident ist und bis ein neuer Krieg irgendwo auf der Welt die Investoren erneut zur Flucht in den Dollar zwingt.
Die durchschnittliche Volatilität des Währungspaares EUR/USD der letzten fünf Handelstage beträgt mit Stand 29. September 51 Pips und wird als „durchschnittlich“ eingestuft. Für Dienstag erwarten wir eine Bewegung des Paares in einer Spanne zwischen 1,1319 und 1,1421. Der obere Linear-Regression-Kanal zeigt nach oben und signalisiert damit einen Aufwärtstrend. Der CCI-Indikator ist dreimal in den überverkauften Bereich eingetreten und hat drei „bullische“ Divergenzen ausgebildet, die auf ein baldiges Ende des unlogischen Abwärtstrends hindeuten. Der Markt reagiert jedoch derzeit auf nichts.
Nächste Unterstützungsniveaus:
S1 – 1,1353
S2 – 1,1292
S3 – 1,1230
Nächste Widerstandsniveaus:
R1 – 1,1414
R2 – 1,1475
R3 – 1,1536
Handelsempfehlungen:
Das Paar EUR/USD setzt seine Abwärtsbewegung fort, wir betrachten den Rückgang jedoch weiterhin als Korrektur vor einem neuen Aufwärtstrend. Das übergeordnete fundamentale Umfeld für den Dollar bleibt negativ, doch im Jahr 2026 haben zunächst die Geopolitik und anschließend der „hawkishe“ Kurs der Fed die US-Währung deutlich gestützt. Solange sich der Kurs unter dem gleitenden Durchschnitt befindet, können Short-Positionen mit Kurszielen bei 1,1319 und 1,1292 in Betracht gezogen werden. Oberhalb des gleitenden Durchschnitts sind Long-Positionen interessant, mit Zielen bei 1,1475 und 1,1536.
Erläuterungen zu den Abbildungen:
Regression Channels helfen dabei, den aktuellen Trend zu bestimmen. Zeigen beide in dieselbe Richtung, bedeutet dies, dass der Trend derzeit stark ist;
Die Moving-Average-Linie (Einstellungen 20,0, smoothed) definiert den kurzfristigen Trend und die Richtung, in die aktuell gehandelt werden sollte;
Murray-Levels sind Zielmarken für Bewegungen und Korrekturen;
Volatilitätsniveaus (rote Linien) bilden den wahrscheinlichen Preiskanal ab, in dem sich das Paar in den nächsten 24 Stunden auf Basis der aktuellen Volatilitätsindikatoren bewegen dürfte;
Der CCI-Indikator – sein Eintritt in den überverkauften Bereich (unter -250) oder den überkauften Bereich (über +250) signalisiert, dass eine Trendumkehr in die entgegengesetzte Richtung näher rückt.
