Der Ölpreis hat sich nach einem Rückgang von rund 2 % am Montag kurzzeitig stabilisiert, ist dann jedoch weiter gefallen. Brent wird bei etwa 100 $/Barrel gehandelt, während WTI unter 89 $ bleibt.
Der Druck entsteht durch steigende Exporte aus dem Persischen Golf und Preissenkungen durch Saudi-Arabien – beides weist auf einen sich abschwächenden Rohstoffmarkt hin. Asiatische Raffinerien und Kraftstoffverbraucher profitieren; Marktteilnehmer mit Long-Positionen in Öl in Erwartung von Engpässen verlieren. Das Angebot wächst: Mehr Öl fließt durch die Straße von Hormus, und mehr Tanker sind bereit, die riskante Route zu nehmen. Kuwait meldet eine Förderung von etwa 75 % des Vorkriegsniveaus, und der Irak chartert zusätzliche Schiffe, um Ladungen durch die Straße zu verschiffen.
Wie oben erwähnt, hat Saudi Aramco den Preis für sein Flaggschiff Arab Light für asiatische Abnehmer auf das niedrigste Niveau seit sechs Jahren gesenkt, um Marktanteile zu verteidigen. Der Schritt der Saudis ist nicht nur für den Preis bedeutsam: Er zeigt, dass das Königreich nicht länger davon ausgeht, aus einer Mangellage heraus zu verkaufen – und diese Haltung wirkt gegen die Bullen.
Allerdings verhalten sich Rohöl- und Produktmärkte unterschiedlich. Bessere Rohölströme durch Hormus lösen das Energieproblem nicht, da das Angebot an Fertigprodukten weiterhin begrenzt bleibt.
Die Entwicklungen im Jemen stützen die Preise weiterhin. Von Riad unterstützte Kräfte haben den Rotmeer-Hafen Mocha von den Huthi zurückerobert und rücken auf die Meerenge Bab al-Mandab vor, eine wichtige Schifffahrtsroute für saudische Exporte. In den vergangenen Monaten hat die Eskalation der Huthi gegen Riad Energieinfrastruktur und Tanker beschädigt. Die Rückeroberung von Mocha verringert das Risiko auf dieser Route, beseitigt es jedoch nicht: Die Kämpfe gehen weiter, und Angriffe auf Schiffe bleiben möglich. Für den Markt bedeutet das, dass jeder neue Angriff den Risikoaufschlag rasch wiederherstellen würde.
Das nächste anstehende Ereignis ist der heutige kurzfristige Ausblick der US Energy Information Administration, der die erwarteten Kraftstoffvorräte für die Wintersaison zeigt. Er wird offenlegen, wie es um das Angebot an Diesel und Heizöl in einem angespannten Marktumfeld mit Rekordpreisen steht. Gestern hat Donald Trump die Beschränkungen für die Nutzung von steuerbegünstigtem Diesel gelockert, um die Kosten zu senken. Dieser Schritt war lange erwartet worden und erfolgte rund einen Monat vor den Zwischenwahlen – ein politisch heikler Zeitpunkt.
Meine Einschätzung: In den nächsten Sitzungen dürfte Brent grob in einer Spanne von 98–103 US-Dollar gehandelt werden, mit leichtem Abwärtsbias, solange die Ströme durch Hormus weiter zunehmen und Aramco die Preise niedrig hält. Doch jeder ernsthafte Zwischenfall in Hormus, bei Bab al-Mandab oder an saudischer Infrastruktur würde den Brentpreis innerhalb von Stunden auf über 105 US-Dollar treiben – und solange dieses Risiko besteht, bleibt das Abwärtspotenzial der Korrektur begrenzt.
Technisches Bild: Käufer müssen den nahegelegenen Widerstand bei 92 USD überwinden, um 96 USD ins Visier zu nehmen; oberhalb dieses Niveaus wäre ein Ausbruch schwierig. Das äußerste Kursziel liegt im Bereich von 100 USD. Auf der Unterseite werden die Bären versuchen, 89 USD zu erobern; gelingt ihnen das, würde ein Ausbruch aus der Handelsspanne die Positionen der Bullen stark beschädigen und den Ölpreis in Richtung 87 USD treiben, mit der Aussicht, 83 USD zu erreichen.
