Ölpreise gaben heute nach einem volatilen Wochenauftakt etwas nach. Brent fiel auf 103 US-Dollar je Barrel, nachdem die Gewinne aus dem frühen Handel wieder abgegeben wurden, während WTI unter 91 US-Dollar notiert. Zu Beginn der Sitzung war Brent auf 105,63 US-Dollar gestiegen, während am Freitag in der asiatischen Sitzung der Barrelpreis bei 102,94 US-Dollar und WTI bei 90,37 US-Dollar gelegen hatte.
All dies deutet darauf hin, dass Händler stabile Lieferströme aus dem Nahen Osten gegen die steigenden regionalen Spannungen und die US‑Aussagen über einen „Energy Truce“ zwischen Russland und der Ukraine abwägen. Käufer von Mineralölprodukten, die unter rekordhohen Dieselpreisen leiden, setzen sich durch; jene hingegen, die auf einen schnellen Sprung über 105 US‑Dollar gesetzt haben, verlieren.
Am Sonntag wurde der wichtigste Flughafen Saudi-Arabiens erneut angegriffen, und ein weiterer Tanker wurde in der Straße von Hormus beschossen. Dies setzt die Eskalation der Angriffe auf Schiffe in der Region fort, hat die Lieferströme bislang jedoch kaum beeinträchtigt. JPMorgan Chase schätzt, dass die Ölexporte aus dem Persischen Golf wieder bei 17,5 Millionen Barrel pro Tag liegen, also bei 98 % des Vorkriegsniveaus. Zum Vergleich: Der Chef von Vitol nannte rund 12 Millionen Barrel, das US‑Militärkommando 20 Millionen und Trump 22 Millionen, sodass die Schätzung der Bank näher an der militärischen als an der Händler‑Version lag.
Deshalb reagierte der Markt gelassen auf die Angriffe. Die Attacken zielen nicht direkt auf Energieinfrastruktur, was erklärt, warum der Ölpreis die Aufwärtsbewegung am Morgen nicht halten konnte – Produktion und Exporte wurden nicht unmittelbar beeinträchtigt, während sich die Risiken in einer anderen Preisgestaltung niederschlagen. Der Angriff auf den Flughafen von Riad erfolgte einen Tag nach einem Anschlag auf dieselbe Anlage, bei dem 12 Menschen ums Leben kamen.
Zur Erinnerung: Die Huthis haben im Juli eine neue Front eröffnet und begonnen, saudische Energieinfrastruktur sowie Tanker im Roten Meer anzugreifen, während von Riad unterstützte Kräfte eine Offensive starteten, um Gebiete zurückzuerobern und die Gruppe zu zerschlagen. In der vergangenen Woche nahmen Regierungstruppen Mocha nahe der Bab‑al‑Mandab‑Straße ein. Aus diesem Grund schlägt sich jede Eskalation im Jemen in einem Aufschlag auf die Preise nieder, selbst wenn die physischen Lieferungen nicht beeinträchtigt sind, was sich in abrupten Preissprüngen äußert.
Die zweite Volatilitätsquelle hängt mit russischem Diesel zusammen. Donald Trump sagte, ein „Energy Truce“ zwischen Russland und der Ukraine sei mit sofortiger Wirkung in Kraft getreten, obwohl er bereits im Vormonat eine ähnliche Waffenruhe verkündet hatte. In der vergangenen Woche äußerte sich Trump außerdem zu russischen Diesel‑Lieferungen auf den US‑Markt und zog sich damit parteiübergreifende Kritik in Washington zu.
Meiner Einschätzung nach wird sich Brent in den kommenden Sitzungen zwischen 100 und 106 US‑Dollar bewegen, mit Risiken auf beiden Seiten. Ein Anstieg über 105 US‑Dollar wird bei neuen Angriffen auf Tanker in der Straße von Hormus oder auf saudische Infrastruktur wieder auf die Agenda kommen, während ein Rückgang unter 100 US‑Dollar unwahrscheinlich ist, solange die Exporte aus dem Golf bei 98 % des Vorkriegsniveaus liegen und die Produktlager knapp bleiben.
Was das aktuelle technische Bild betrifft, müssen die Käufer zunächst den nächstgelegenen Widerstand bei 92 US‑Dollar überwinden. Damit würde sich ein Ziel bei 96 US‑Dollar ergeben, oberhalb dessen ein Ausbruch schwierig wird. Das am weitesten entfernte Ziel liegt im Bereich von 100 US‑Dollar. Sollte der Ölpreis fallen, werden die Bären versuchen, die Marke von 89 US‑Dollar unter ihre Kontrolle zu bringen. Gelingt ihnen das, würde ein Ausbruch aus der Handelsspanne die Long-Positionen deutlich unter Druck setzen und den Ölpreis zunächst auf ein Tief von 87 US‑Dollar drücken, mit der Perspektive einer Ausweitung bis auf 83 US‑Dollar.
