GBP/USD befand sich elf Tage lang nahezu im freien Fall, doch bereits in der dritten Woche in Folge leisten die Bullen starken Widerstand und verhindern, dass die Bären ihren Vorstoß weiter ausdehnen. Jeder korrektive Rebound wird durch Bearish Imbalance 30 begrenzt, die als Widerstandszone fungiert. Aus Sicht der Bullen gibt es derzeit nur wenig Grund für Optimismus. Trotz der steigenden Inflation in Großbritannien, die die nach wie vor „hawkishe“ Haltung der Bank of England untermauert, der hohen Wahrscheinlichkeit eines Zinsschritts auf der nächsten Sitzung und eines stärker als erwarteten Wirtschaftswachstums im zweiten Quartal sehen die Käufer keinen Anlass, einen Aufwärtsimpuls zu starten. Im Vergleich zum Rückgang des Euro ist die Lage des Pfunds jedoch nicht ganz so ungünstig. Der US-Inflationsbericht in dieser Woche könnte das britische Pfund sogar stützen, da praktisch jede denkbare Inflationsrate bereits über die Erwartungen an die geldpolitische Ausrichtung des FOMC eingepreist ist. Mit anderen Worten: Der Markt hat bereits mindestens eine weitere Zinserhöhung im Jahr 2026 einkalkuliert, sodass der US‑Dollar diesen Vorteil bereits vorweggenommen hat – unabhängig von der tatsächlichen Inflationszahl. Dennoch müssen die Bullen einen Aufwärtsimpuls einleiten, damit das Währungspaar steigen kann. Anders geht es nicht.
Es ist bemerkenswert, dass die Marktteilnehmer weiterhin mit zwei geldpolitischen Straffungsschritten durch die Bank of England rechnen – ebenso wie bei der Federal Reserve. Zur Erinnerung: Der Dot Plot der Fed signalisiert lediglich eine Straffung, und die jüngsten FOMC-Protokolle haben bestätigt, dass die Mehrheit der Notenbanker nur einen Zinsschritt erwartet. Damit könnte die Bank of England in den kommenden Monaten letztlich aggressiver straffen als die Fed, was einen weiteren Kursanstieg des US‑Dollars offenkundig nicht unterstützen würde. Dennoch gelingt es dem Pfund bislang nicht einmal, eine nennenswerte Korrekturerholung zu vollziehen.
Hätte sich die Fed im September nicht zu einer Zinserhöhung entschlossen und gleichzeitig ihre Bereitschaft signalisiert, die geldpolitische Straffung fortzusetzen, würde ich nach wie vor von einem Rückgang des US‑Dollars ausgehen. An dieser Erwartung halte ich fest – nun aber von einem niedrigeren Ausgangsniveau. Derzeit hängen die Chancen der Bullen jedoch in erster Linie von einem „Liquidity Sweep“ unterhalb der Tiefs vom 28. Juli oder 24. Juni sowie von der Ausbildung neuer bullischer Strukturen ab, die eine nachhaltige Aufwärtsbewegung erfordern würden. Im Chart ist deutlich zu erkennen, dass die meisten Umkehrbewegungen im vergangenen Jahr nach solchen Liquidity Sweeps auftraten, was aus meiner Sicht eine interessante Chance darstellt. Die Reaktion auf Bearish Imbalance 30 fällt bislang schwach aus, was darauf hindeuten könnte, dass die Abwärtsdynamik allmählich nachlässt. Das könnte dem Pfund eine Chance eröffnen – eine begrenzte, aber dennoch eine Chance.
Verfügen die Bären über weiteres Abwärtspotenzial? Meiner Ansicht nach ist es begrenzt, doch muss man anerkennen, dass der US‑Dollar weiterhin in einer komfortablen Position ist und sehr gute Aussichten besitzt, seine Gewinne auszubauen, solange Imbalance 30 nicht negiert wird. Die Chartanalyse zeigt, dass das Gesamtbild seit dem Liquidity Sweep über den Mai-Hochs klar bärisch geblieben ist. Das Pfund reagierte auf Bearish Imbalance 27 mit einem Rückgang von 320 Punkten. Nun schafft Bearish Imbalance 30 die Voraussetzungen für einen weiteren Rückgang des britischen Pfunds.
Am Montag gab es keine wichtigen Konjunkturdaten, was die relativ geringe Handelsaktivität erklärt. Zugleich bewegt sich der Markt nun seit mehr als zwei Wochen in einer Seitwärtsrange, in der weder Bullen noch Bären einen klaren Vorteil haben. Auch wenn keine Seite einen durchschlagenden Vorteil besitzt, bleiben die Perspektiven für die Bären besser. Den Bullen ist es lediglich gelungen, den ununterbrochenen Abwärtstrend des Pfunds zu stoppen.
Das übergeordnete Nachrichtenumfeld ist nach wie vor so, dass ich langfristig nur mit einem Rückgang des US‑Dollars rechnen kann – und daran halte ich fest. Der Krieg zwischen Iran und den Vereinigten Staaten hat an dieser Einschätzung nichts geändert. Die geopolitischen Spannungen haben den Markt für einige Monate veranlasst, den Dollar wieder verstärkt als sicheren Hafen wahrzunehmen, doch die akute Phase des Konflikts liegt inzwischen hinter uns. Der zukünftige Kurs der FOMC‑Geldpolitik bleibt zwar ungewiss, der Markt stellt sich aber weiterhin auf weitere Straffung ein – der Hauptgrund dafür, dass die Bären beim Dollar selbstbewusst bleiben. Gleichzeitig unterschätzen die Marktteilnehmer nach wie vor das Potenzial für eine geldpolitische Straffung durch die Bank of England, worauf mehrere jüngste Reden von Mitgliedern des Monetary Policy Committee (MPC) hinweisen. Die Inflation steigt in Großbritannien ebenso wie weltweit, sodass der Bank of England am Ende kaum etwas anderes übrigbleibt, als die Zinsen ebenfalls weiter anzuheben.
Wirtschaftskalender für die Vereinigten Staaten und Großbritannien
- Vereinigte Staaten – Verkäufe bestehender Häuser (14:00 UTC).
Der Wirtschaftskalender für den 13. Oktober enthält keine wichtigen Veröffentlichungen. Vor diesem Hintergrund ist es unwahrscheinlich, dass die Nachrichtenlage am Dienstag die Marktstimmung maßgeblich beeinflusst.
GBP/USD Prognose und Handelsempfehlungen
Die langfristige Perspektive für das britische Pfund bleibt bullisch. In den vergangenen Wochen hatten zwar klar die Bären die Oberhand, doch auf dem Tageschart ist die breite Handelsspanne weiterhin deutlich zu erkennen. Ein Liquidity Sweep unter das Swing-Tief vom 1. Mai löste einen neuen Rückgang innerhalb der horizontalen Range aus, während ein Verkaufssignal innerhalb von Inverted Imbalance 27 diese Abwärtsbewegung verlängerte. Damit befindet sich das Pfund unverändert in einem Abwärtstrend, der sich in Richtung der Juni‑Tiefs ausdehnen könnte. Ein Liquidity Sweep unterhalb dieser Tiefs könnte anschließend eine Umkehr zugunsten des britischen Pfunds einleiten.
Die Reaktion auf Imbalance 30 ist bislang schwach – und genau darin liegt die größte Chance für das Pfund. Damit Händler jedoch auf eine nachhaltige Erholung setzen können, braucht es mehr als nur eine schwache Reaktion auf ein bärisches Muster in einem von Bären dominierten Umfeld. Das Pfund und die Bullen benötigen einen Bruch der aktuellen Struktur – oder zumindest die Invalidierung von Imbalance 30.
