Das Währungspaar EUR/USD bewegte sich am Montag relativ ruhig, allerdings erneut mit einer Abwärtsneigung. In der vergangenen Woche sahen wir eine kurze Pause, doch damit war das Ende vom „Märchen“ des Euro eingeläutet. Die Einheitswährung schaffte es abermals nicht, auch nur eine kleine Korrektur zu zeigen. Und die Liste der Gründe für den Rückgang des Euro ließe sich endlos fortsetzen: die Haushaltskrise in Frankreich, die geringe Energieunabhängigkeit der EU, der straffere geldpolitische Kurs der Federal Reserve sowie die geopolitischen Spannungen im Nahen Osten und in Osteuropa. Jeder dieser Gründe wirkt inzwischen fast schon wie eine bloße Floskel.
Zur Erinnerung: Die Haushaltskrise in Frankreich ist nicht so gravierend, dass der Euro im freien Fall sein müsste. Frankreich ist lediglich ein Land innerhalb der Europäischen Union, und in den USA besteht die Haushaltskrise seit Jahren. Der US-Haushalt weist Monat für Monat ein Defizit auf, und Donald Trump provoziert regelmäßig „Shutdowns“, weil er sich mit den Demokraten nicht auf eine Anhebung der Schuldenobergrenze einigen kann. Apropos: Das Problem der Staatsverschuldung ist ein weiterer möglicher „Grund“, warum der Euro fallen könnte. Die Staatsschulden in den EU-Ländern steigen stetig, und die Renditen auf alle Arten von Anleihen klettern weiter nach oben, was die Haushalte zusätzlich belastet. Doch die USA stehen vor demselben Problem, und der Markt ignoriert es weitgehend.
Die Geldpolitik der European Central Bank im Jahr 2026 ist straffer als die der Fed. Die ECB hat die Leitzinsen bereits zweimal angehoben, während die Fed ihre Zinsen möglicherweise erst im Dezember wieder erhöhen wird – wenn überhaupt. Händler und Anleger sollten sich klarmachen, dass nicht das aktuelle Zinsniveau von ECB im Vergleich zur Fed entscheidend ist – dieses ist bereits eingepreist. Ausschlaggebend sind die aktuellen und in naher Zukunft erwarteten Zinsschritte. Diese deuten darauf hin, dass die ECB ihr Zinsniveau schneller anhebt als die Fed. Rein unter diesem Gesichtspunkt müsste der Euro also gegenüber dem Dollar im Vorteil sein. Doch der Markt scheint sich auch dafür nicht zu interessieren.
Die geopolitischen Spannungen bleiben auf einem konstant hohen Niveau – sofern man das „stabil“ nennen kann. Die Lage im Nahen Osten ist unverändert, und Donald Trump hat seine Aufmerksamkeit nun auf die Kongresswahlen sowie den Konflikt zwischen der Ukraine und Russland verlagert, der – wie der US-Präsident nach anderthalb Jahren in Erinnerung rief – innerhalb von 24 Stunden gelöst werden müsse. Trump braucht vor den Kongresswahlen niedrige Treibstoffpreise und setzt daher alles daran, Kiew zu zwingen, die Angriffe auf den russischen Raffineriesektor einzustellen. Kiew weigert sich, und Trump droht, jede US-Unterstützung für die EU und die Ukraine im Konflikt mit Moskau zu stoppen. Allerdings ist es unwahrscheinlich, dass der Hausherr des Weißen Hauses mit derartigen Drohungen viel erreicht. So wie Iran mit der Straße von Hormus ein Trumpf in der Hand liegt, verfügt die Ukraine mit den Angriffen auf russische Raffinerien über ihr eigenes Druckmittel. Selbst wenn es kein „Trumpf“ im eigentlichen Sinne ist, so ist es doch ein bedeutender strategischer Vorteil, über den Kiew verfügt. Wir gehen nicht davon aus, dass die Ukraine allein Trumps Wunsch nach niedrigeren Dieselpreisen zuliebe auf weitere Angriffe verzichten wird. Damit verbessern sich die geopolitischen Rahmenbedingungen im Zeitverlauf nicht, sie verschlechtern sich aber auch nicht – und können daher kaum als Erklärung für eine erneute Phase der Dollar-Stärke herangezogen werden.
Die durchschnittliche Volatilität des Währungspaares EUR/USD in den letzten 5 Handelstagen beträgt zum 13. Oktober 68 Pips und wird als „durchschnittlich“ eingestuft. Wir erwarten, dass sich das Paar am Dienstag innerhalb der Spanne von 1,1106 bis 1,1242 bewegt. Der obere lineare Regressionskanal hat nach unten gedreht und signalisiert damit einen weiteren Trendwechsel. Der CCI-Indikator hat dreimal den überverkauften Bereich erreicht und dabei drei „bullische“ Divergenzen ausgebildet, was darauf hindeutet, dass der unlogische Abwärtstrend seinem Ende nahe sein könnte. Der Markt reagiert jedoch nicht auf die technischen Signale.
Nächste Unterstützungszonen:
S1 – 1,1169
S2 – 1,1108
Nächste Widerstandszonen:
R1 – 1,1230
R2 – 1,1292
R3 – 1,1353
Handelsempfehlungen:
EUR/USD setzt seine Abwärtsbewegung fort, wir betrachten den Rückgang jedoch weiterhin als Korrektur im Vorfeld eines neuen Aufwärtstrends. Das übergeordnete fundamentale Umfeld für den US-Dollar bleibt negativ, doch im Jahr 2026 sorgten zunächst die Geopolitik und anschließend die „hawkishe“ Haltung der Fed für starke Unterstützung der US-Währung. Solange der Kurs unter dem gleitenden Durchschnitt liegt, kommen Short-Positionen mit Zielen bei 1,1108 und 1,1106 in Betracht. Oberhalb des gleitenden Durchschnitts sind Long-Positionen relevant, mit Zielen bei 1,1353 und 1,1414.
Erläuterungen zu den Abbildungen:
- Lineare Regressionskanäle helfen, den aktuellen Trend zu bestimmen. Zeigen beide in dieselbe Richtung, ist der Trend derzeit stark.
- Die gleitende Durchschnittslinie (Einstellungen 20,0, smoothed) definiert die kurzfristige Tendenz und die Richtung, in die aktuell gehandelt werden sollte.
- Murray-Level sind Zielmarken für Bewegungen und Korrekturen.
- Volatilitätsniveaus (rote Linien) zeigen auf Basis aktueller Volatilitätsindikatoren den wahrscheinlichen Preiskorridor, in dem sich das Paar in den nächsten 24 Stunden bewegen wird.
- Der CCI-Indikator — ein Eintritt in den überverkauften Bereich (unter -250) oder den überkauften Bereich (über +250) — signalisiert eine bevorstehende Trendwende in die Gegenrichtung.
