Heute, am Mittwoch, fällt Gold (XAU/USD) den dritten Tag in Folge und markiert ein neues Wochentief. Die Notierungen bleiben jedoch innerhalb der Spanne, die vor zwei Wochen etabliert wurde, da Marktteilnehmer es vorziehen, auf neue Inflationsdaten aus den USA zu warten, bevor sie klarer ausgerichtete Positionen aufbauen.
Der Verbraucherpreisindex (CPI) für die USA wird im Laufe des Tages veröffentlicht, gefolgt vom Erzeugerpreisindex (PPI) am Donnerstag. Am Freitag richtet sich die Aufmerksamkeit der Marktteilnehmer auf eine Rede des Vorsitzenden der Federal Reserve, Kevin Warsh, bei den Jahrestagungen des International Monetary Fund (IMF) und der World Bank in Bangkok. Seine Äußerungen könnten zusätzliche Hinweise auf den künftigen geldpolitischen Kurs der Fed liefern und die Entwicklung des US-Dollars sowie den Goldpreis beeinflussen.
Dem FedWatch-Tool der CME Group zufolge preist der Markt mit nahezu 90 % Wahrscheinlichkeit eine weitere Zinserhöhung der Fed auf der Dezember-Sitzung ein. Die Erwartungen einer strafferen Geldpolitik haben sich nach Falken-kommentaren einflussreicher Mitglieder des Federal Open Market Committee (FOMC) verstärkt, die signalisiert haben, dass angesichts anhaltender Inflationsdynamik weitere Zinsschritte vor Jahresende möglich sind.
Hohe Energiepreise bleiben ein zusätzlicher Risikofaktor für Gold. Öl ist auf ein Zweiwochenhoch gestiegen, da Sorgen über Angebotsunterbrechungen aufgrund der eskalierenden Konflikte im Nahen Osten zunehmen.
Insbesondere haben sich die Spannungen zwischen den von Iran unterstützten Houthis und Saudi-Arabien verschärft. Eine von Riad angeführte Koalition hat Berichten zufolge Angriffe auf Energieanlagen und Treibstofflagerstätten durchgeführt, die mit den Houthis in Verbindung stehen.
Auch die Spannungen zwischen den Vereinigten Staaten und Iran in der Straße von Hormus halten an. Das US Central Command wies die Behauptungen des Kommandeurs der Marine der Islamischen Revolutionsgarde Irans zurück, wonach Iran diese strategisch wichtige Schifffahrtsroute kontrolliere, ebenso wie die gegen US-Kriegsschiffe gerichteten Drohungen. Diese Entwicklungen sorgen weiterhin für eine geopolitische Risikoprämie in den Ölpreisen und verstärken die Erwartungen an eine anhaltend hohe Inflation sowie eine restriktivere Fed-Politik, was weitere Kursgewinne bei Gold erschwert.
Gleichzeitig tut sich der US-Dollar schwer, neue Käufer anzuziehen, und notiert weiterhin unter dem im April 2025 erreichten Hoch.
Dies stützt XAU/USD zwar etwas. Insgesamt bleibt das fundamentale Umfeld für das Edelmetall jedoch ungünstig, und der kurzfristige Pfad des geringsten Widerstands zeigt weiterhin nach unten. Ein klarer Ausbruch aus der zweiwöchigen Handelsspanne könnte die kurzfristige Stimmung verändern und den Vorteil wieder auf die Käuferseite verlagern.
Abgesehen von dem starken Rückgang in der vergangenen Woche auf ein Zwei-Monats-Tief lässt sich die aktuelle Kursentwicklung als Phase einer bärischen Konsolidierung nach dem Rückgang vom Augusthoch charakterisieren. Gold hält sich knapp über der Marke von 4.130 US‑Dollar. Die Oszillatoren bleiben im negativen Bereich und bestätigen damit den Vorteil der Bären. Ein Rückgang unter die psychologisch wichtige Marke von 4.100 US‑Dollar würde den Weg in Richtung des Oktobertiefs öffnen, während ein Anstieg über den 20‑Tage‑Simple Moving Average (SMA) den Abwärtsdruck mindern würde.
