In diesem Bericht analysieren wir vier zentrale Entwicklungen, die die aktuelle Lage prägen: ein beispielloses Abkühlen des Interesses amerikanischer Investoren an Bitcoin, das diesen Monat zum schlechtesten der letzten sechs Jahre werden lassen könnte.
Außerdem beleuchten wir die Schwankungen des japanischen Yen im Vorfeld der erwarteten Entscheidungen der Fed und der Bank of Japan sowie die triumphale Rückkehr des Vertrauens in den Bereich der künstlichen Intelligenz nach dem erfolgreichen Börsengang von Anthropic.
Ebenso bedeutsam ist der sich zuspitzende Energiesturm in Europa – die Gaspreise in der Region haben aufgrund niedriger Lagerbestände und der Eskalation des Konflikts im Nahen Osten ein Vierjahreshoch erreicht.
Oktoberkälte: Bitcoin vor seinem schlechtesten Monat seit sechs Jahren
Der Oktober 2026 könnte als einer der enttäuschendsten Monate für Krypto-Anleger in die Geschichte eingehen. Die weltweit führende Digitalwährung Bitcoin steuert auf ihren schwächsten Oktober seit 2020 zu, angetrieben von einer beispiellosen Nachfrageschwäche seitens der US-Käufer.
Die Amerikaner sind ausgestiegen
Wie CryptoQuant, ein auf On-Chain-Analysen spezialisiertes Unternehmen, berichtet, haben US-Investoren den Handel im laufenden Monat praktisch ignoriert. Dies war ein wesentlicher Treiber der negativen Entwicklung: Nach einem September-Schlusskurs von 83.567 US-Dollar ist Bitcoin um 4,2 % gefallen.
Zum Vergleich: Von 2020 bis 2024 verzeichnete die Kryptowährung im Oktober durchgehend Kursgewinne, im Durchschnitt +18,1 %. Selbst im vergangenen Jahr, als diese beeindruckende Serie mit einem Rückgang von 3,8 % endete, sah die Lage nicht so düster aus wie jetzt. Setzt sich der aktuelle Trend fort, wird der Oktober 2026 der schlechteste der letzten sechs Jahre sein.
Indikatoren schlagen Alarm
Besonders aussagekräftig ist der Coinbase Premium Index, der den Bitcoin-Preis an der US-Börse Coinbase mit den Kursen auf ausländischen Handelsplätzen vergleicht.
Dieser Indikator war den gesamten Monat über negativ und fiel auf die niedrigsten Stände seit Juni. Am 24. Oktober erreichte der Premium-Wert -0,146, und der monatliche Durchschnitt (-0,093) war dreimal schlechter als der Wert für September. Einfach ausgedrückt: Amerikanische Käufer sind bereit, weniger für Bitcoin zu bezahlen als ihre Pendants im Ausland.
Die Lage wird durch die aggregierte Kassennachfrage zusätzlich verschärft, da diese seit dem 14. Oktober täglich negative Werte aufweist. Bis zum 25. Oktober war die kumulierte Nachfrage der vergangenen 30 Tage um etwa 76.000 BTC zurückgegangen. Faktisch nehmen neue Käufer Coins langsamer auf, als Miner sie produzieren.
Der Bullenmarkt kühlt ab
Kurzfristige Halter (jene, die Bitcoin seit ein bis drei Monaten halten) haben ihren Puffer nahezu vollständig verloren. Am 22. September wurde Bitcoin 33,4 % über deren durchschnittlichem Kaufpreis gehandelt; bis zum 26. Oktober war diese Spanne auf bescheidene 8,1 % geschrumpft.
Der Bull Score Index von CryptoQuant, der zehn zentrale Marktindikatoren bündelt, ist ebenfalls stark gefallen – von 90 auf 60 Punkte. Analysten werten dies als Zeichen dafür, dass die Haussephase des Marktes allmählich abkühlt. Ein Rückgang unter 50 würde auf einen vollständigen Regimewechsel hindeuten.
Wie geht es weiter?
Dem Markt stehen zwei wichtige Ereignisse bevor, die das Bild grundlegend verändern könnten: die Zinsentscheidung der Federal Reserve (28. Oktober) und die US‑Zwischenwahlen (3. November).
Unterdessen haben Analysten von CryptoQuant Unterstützungszonen identifiziert: Der 365‑Tage‑gleitende Durchschnitt liegt bei 77.600 US‑Dollar, während die durchschnittliche Kostenbasis der Positionen von Tradern bei rund 74.000 US‑Dollar liegt. Experten gehen davon aus, dass Bitcoin im Bereich von 73.000 bis 77.600 US‑Dollar vorübergehend Unterstützung finden könnte.
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Yen gibt nach: Märkte bereiten sich auf wegweisende Fed‑ und BOJ‑Sitzungen vor
Der japanische Yen, der in der vergangenen Woche als echte sichere Hafenwährung geglänzt hatte, gab am Dienstag, dem 27. Oktober, einen Teil seiner Gewinne wieder ab. Die Währung schwächte sich gegenüber dem Dollar bereits in der zweiten Sitzung in Folge ab, da die Risikobereitschaft zurückkehrte. Was war geschehen? Die Aktien der Tech-Giganten erholten sich, und Händler hielten vor zwei entscheidenden Ereignissen den Atem an – den Zinsentscheidungen der Federal Reserve und der Bank of Japan.
Nach Angaben von Reuters wird der US?Dollar derzeit nahe dem oberen Ende der Spanne von 157 Yen gehandelt und entfernt sich damit von seinem Monatstief, das erst vor einer Woche markiert wurde. Analysten von FXStreet verweisen auf einen stabilen Trend: USD/JPY ist bereits drei Tage in Folge gestiegen, trotz eines jüngsten kurzen Rücksetzers bis auf 156.
Von Panik zu Euphorie: Was ist im KI?Sektor passiert?
In der vergangenen Woche gehörte der Yen zu den Hauptprofiteuren unter den wichtigsten Währungen. Reuters berichtete, dass er sich gegenüber dem Dollar um rund 0,75 % aufgewertet hat – der größte Wochengewinn seit Anfang September. Diese Entwicklung wurde durch die Sorge der Anleger über einen überhitzten, mit KI verbundenen Aktienmarkt ausgelöst. In solchen Phasen fließt Kapital typischerweise in sichere Häfen, und der Yen ist dann häufig eine bevorzugte Wahl.
Doch die Lage änderte sich schlagartig. Die IPO?Anmeldung von Anthropic und Metas ehrgeiziger Plan, über eine neue Aktienemission 95 Milliarden US?Dollar einzuwerben, stellten das Vertrauen in den KI?Sektor wieder her. Die Anleger sind wieder bereit, Risiken einzugehen, wodurch der Bedarf am Yen als sicherem Hafen sinkt. Die Schwäche des Euro – belastet durch wachsende Sorgen um die öffentlichen Finanzen Frankreichs – verlieh dem Dollar zusätzlichen Auftrieb.
Anleihen reagieren auf veränderte Stimmungslage
Die geringere Nachfrage nach sicheren Häfen spiegelte sich am Markt für japanische Staatsanleihen (JGBs) wider. The Economic Times berichtet unter Berufung auf Reuters, dass die Rendite der zehnjährigen JGB um 1,5 Basispunkte auf 2,795 % stieg. Noch bemerkenswerter war die zweijährige Rendite, die besonders empfindlich auf Zentralbankpolitik reagiert und bereits die zweite Sitzung in Folge anzog.
Die wichtigsten Ereignisse der Woche: Was ist von den Notenbanken zu erwarten?
Im Fokus stehen zwei entscheidende Termine. Zunächst endet am Mittwoch, den 28. Oktober, die zweitägige Sitzung der Fed. Die meisten Analysten rechnen damit, dass die Notenbank die Zinsen unverändert lässt und von einem weiteren Zinsschritt absieht.
Am Freitag, den 30. Oktober, folgt dann die Entscheidung der Bank of Japan. Der Markt erwartet, dass die BOJ den Leitzins bei 1,25 % belässt, zugleich aber ihre Bereitschaft signalisiert, die Zügel weiter anzuziehen. Die Erzeugerpreise im japanischen Dienstleistungssektor stiegen im September im Jahresvergleich um 3,7 % und unterstreichen damit den zunehmenden Inflationsdruck.
An den Märkten ist inzwischen eine leicht über 50%ige Wahrscheinlichkeit für eine Zinserhöhung der BOJ im Dezember eingepreist. „Wir rechnen weiterhin mit einem weiteren Zinsschritt auf der letzten Sitzung in diesem Jahr, auch wenn unklar ist, ob die BOJ bereit ist, sich fest darauf festzulegen“, erklärten Analysten von Ebury gegenüber Reuters. Analysten von MUFG erwarten, dass die Notenbank zu dem Schluss kommt, dass die Kerninflation im Großen und Ganzen mit ihrem 2%-Ziel im Einklang steht.
Die Renaissance der KI: Wie der Börsengang von Anthropic den Glauben der Investoren an den Technologiesektor wiederhergestellt hat
Der Technologiesektor befindet sich wieder im Aufwind. Nach wochenlanger Nervosität und Abverkäufen hat der Markt ein lang erwartetes Signal erhalten: Der KI-Boom hält nicht nur an, er tritt in eine Phase der tatsächlichen Monetarisierung ein.
Am Dienstag, dem 27. Oktober, stiegen die Aktien der Tech-Giganten bereits die zweite Sitzung in Folge. Der wichtigste Auslöser für den neu erwachten Optimismus war der öffentliche Antrag von Anthropic auf einen Börsengang (IPO). Dieser Schritt zerstreute die Sorgen der Anleger, die KI-Euphorie könnte unter dem Gewicht massiver Ausgaben und der wachsenden Verschuldung im Sektor nachlassen.
Zahlen, die für sich sprechen: Der Nasdaq Composite schloss am Dienstag mit einem Plus von 1,2 % und baute damit auf dem Anstieg vom Montag (+0,8 %) auf, als die Meldung über den Anthropic-Antrag erstmals über die Ticker lief. Noch vor wenigen Wochen hingegen waren die Märkte von der Angst vor einer „Blase“ im KI-Sektor geprägt.
Anthropic selbst, der Entwickler des populären Chatbots Claude, legte beeindruckende Geschäftszahlen offen. Der Umsatz für das erste Halbjahr lag bei 16,3 Milliarden US-Dollar gegenüber bescheidenen 1,2 Milliarden US-Dollar im Vorjahreszeitraum – ein Anstieg auf mehr als das Dreizehnfache. Das Bild ist jedoch nicht ganz ungetrübt: Der operative Verlust belief sich auf 693 Millionen US-Dollar, der Nettoverlust auf astronomische 80,7 Milliarden US-Dollar.
Ein wichtiger Punkt: Der Löwenanteil des Nettoverlusts (72,4 Milliarden US-Dollar) entfiel auf nicht zahlungswirksame Aufwendungen im Zusammenhang mit Wandelanleihen. Das bedeutet, dass die tatsächlichen Barmittelabflüsse des Unternehmens deutlich geringer sind, als es die Schlagzeilenzahl vermuten lässt.
Wette platziert: eine halbe Billion für Rechenkapazität Anthropic plant, an der Nasdaq unter dem Tickersymbol „ANT“ gelistet zu werden. Die auffälligste Angabe im Prospekt betrifft die künftigen Investitionen: Das Unternehmen hat sich verpflichtet, Rechenkapazität im Wert von über 500 Milliarden US-Dollar zu erwerben. Es ist eine kolossale Wette darauf, dass die Nachfrage nach KI-Lösungen weiter wächst.
Wie AFP anmerkt, ist der Börsengang eine Art Lackmustest für die gesamte Branche. Ein erfolgreicher Börsenstart würde bestätigen, dass sich mit KI reale Gewinne erzielen lassen und nicht nur Anlegergeld verbrannt wird; ein Misserfolg könnte die Marktstimmung erheblich abkühlen.
Gewinner des Tages: Wer profitierte von den KI-News?
- Nvidia-Aktien stiegen um 2,4 % und setzten ihren stetigen Anstieg fort
- CoreWeave, ein Cloud-Anbieter, der sich auf KI-Infrastruktur spezialisiert hat, legte um 8 % zu
- Nebius Group gewann 11,2 %
- Dell Technologies stiegen um 7,5 %
- Der Philadelphia Semiconductor Index festigte sich um 2,8 %
„Anleger zeigen nach wie vor ein enormes Interesse daran, Aktien in diesem Segment zu halten“, sagte Celine Wu von Lazard Asset Management in einem Kommentar gegenüber MarketWatch.
Weltweite Märkte: gemischte Reaktionen
- Südkorea: Der Kospi stieg um 3,1 %, gestützt durch starke Ergebnisse von Samsung Electronics und SK hynix
- Japan: Der Nikkei 225 gewann 1,7 %, unterstützt von Advantest und SoftBank Group
- Hongkong: Der Hang Seng fiel um 0,7 % – die chinesischen Märkte bleiben „außerhalb der wichtigsten Lieferkette für US-KI“
- Europa: Der DAX in Frankfurt schloss im Plus, während der Londoner FTSE 100 nach einem von HSBC gemeldeten, unter den Erwartungen liegenden Gewinn nachgab
Die aktuelle Lage zeigt, dass sich der KI-Markt in einer wichtigen Übergangsphase befindet: von einer Phase ungezügelter Ausgaben für Infrastruktur hin zu einer Phase der tatsächlichen Kommerzialisierung der Technologien. Unternehmen, die Umsatzwachstum und einen klaren Weg zur Profitabilität vorweisen können, erhalten starke Unterstützung von Investoren.
Gassturm: Europa am Rande einer Energiekrise
Der europäische Gasmarkt befindet sich erneut im Epizentrum eines geopolitischen Sturms. Am Montag, dem 26. Oktober, durchbrachen die Erdgaspreise erstmals seit 2022 die psychologisch wichtige Schwelle von 97 € pro Megawattstunde. Die Futures am wichtigen niederländischen TTF-Hub (dem wichtigsten Preisbenchmark des Kontinents) schnellten auf 97,64 € und erreichten damit ein fast vierjähriges Hoch. Zum Vergleich: Zu Jahresbeginn wurde Gas bei etwa 28 € gehandelt – ein kolossaler Anstieg um 234 %.
Was steckt hinter diesem Preisanstieg? Vor allem zwei Faktoren: – Sorgen um die Wintervorräte – die Eskalation des Konflikts im Nahen Osten. Händler verfolgen nervös jede Entwicklung in der Region, in der Lieferunterbrechungen katastrophale Folgen für die Energiesicherheit Europas haben könnten.
Eine fragile Atempause Am Dienstag atmeten die Märkte kurz auf: Die Preise fielen unter 95 €, in der Hoffnung auf eine diplomatische Deeskalation. Saudi-Arabien, die Türkei und Pakistan führten Gespräche mit iranischen Vertretern, die Teheran als „sehr gut“ bezeichnete. Entwarnung ist jedoch zu früh – die Angriffe auf Schiffe in der strategisch wichtigen Straße von Hormus dauern an, sodass das Risiko von Lieferunterbrechungen bestehen bleibt.
Speicherbestände auf historischem Tiefstand Die Gaslagerbestände geben ernsthaften Anlass zur Sorge. Nach Angaben der EU-Agentur für die Zusammenarbeit der Energieregulierungsbehörden (ACER) sind die europäischen unterirdischen Speicher nur zu 75 % gefüllt – der niedrigste Füllstand für Ende Oktober seit Beginn der Aufzeichnungen im Jahr 2009. In Deutschland ist die Lage noch angespannter: Die Speicher sind nur etwas mehr als zu 61 % gefüllt.
Der Sommer war schwierig für die Auffüllung der Reserven. Aufgrund der langsamen Einspeicherung haben einige Länder bereits begonnen, auf ihre Wintervorräte zurückzugreifen. In Österreich etwa sanken die Speicherstände von 69,3 % Mitte Oktober auf 67,2 %. Und der Winter hat noch nicht einmal begonnen. Die Wetterprognosen sind wenig ermutigend: Es wird eine Kältewelle erwartet, die die Heiznachfrage deutlich in die Höhe treiben dürfte.
Eine Kettenreaktion ist bereits im Gange: Die Strompreise sind zusammen mit den Gaspreisen gestiegen. Die französischen Stromterminkontrakte mit Lieferung in einem Monat überschritten erstmals seit Januar 2023 die Marke von 200 €/MWh.
Geopolitik trifft den Geldbeutel Der Konflikt im Nahen Osten ist für Europa teuer. ACER schätzt die zusätzlichen Kosten für Gasimporte auf 18–33 Milliarden €. Lieferunterbrechungen im Sommer durch die Straße von Hormus haben der EU erhebliche Mengen an katarischem LNG entzogen und die Abhängigkeit des Blocks von US‑Lieferanten erhöht. Die Vereinigten Staaten stehen inzwischen für rund 30 % aller importierten Gasmengen.
Jede fehlende Lieferung muss auf einem überhitzten Weltmarkt beschafft werden, auf dem asiatische Käufer um jeden LNG‑Tanker hart konkurrieren. Die Lage wird durch ungeplante Ausfälle in norwegischen Gasanlagen zusätzlich verschärft. Am Horizont zeichnet sich eine weitere Herausforderung ab: das von der EU geplante Verbot von russischem LNG ab Januar 2027, das zusätzliche Engpässe verursachen könnte.
Ein langer Weg zurück zum Gleichgewicht Die Prognosen von Experten sind wenig beruhigend. Analysten von Wood Mackenzie warnen, dass die europäischen Gasspeicher bis Ende März auf kritische 17–20 % fallen könnten, selbst wenn der Winter relativ mild ausfällt.
Tom Marzec‑Manser, Director für Gas und LNG in Europa, sagte gegenüber Euronews, dass es selbst bei einem raschen Ende des Konflikts einige Zeit dauern werde, bis sich der globale LNG‑Markt wieder im Gleichgewicht befindet – möglicherweise bis zum Herbst 2028. „Die Großhandelspreise für Gas in Europa werden während des größten Teils dieses Zeitraums hoch bleiben“, betonte der Experte.
Europa steht vor einem schwierigen Winter, in dem geopolitische Risiken, begrenzte Vorräte und steigende Nachfrage ausbalanciert werden müssen. Der Energiemarkt wird volatiler, und die Fähigkeit, schnell auf Preisbewegungen zu reagieren, entwickelt sich zu einer Schlüsselkompetenz für Investoren und Trader.
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