Gold ist heute erneut eingebrochen und wird bei rund 3.910 US-Dollar je Feinunze gehandelt. Am Montag legte das Metall um 1,9 % zu, der beste Tag seit zwei Monaten. Silver notiert bei 50,23 US-Dollar und liegt damit 0,8 % im Minus, nachdem der Kurs gestern um mehr als 3 % gestiegen war.
Auslöser war ein Einbruch des Ölpreises um mehr als 7 %. Der iranische Präsident erklärte, dass der Oberste Führer der Regierung in den Verhandlungen mehr Befugnisse eingeräumt habe, und Trump deutete Fortschritte an. Das milderte die Sorgen über eine sich beschleunigende Inflation und damit auch die Erwartungen weiterer Zinserhöhungen, die auf dem nicht verzinslichen Metall gelastet hatten. Günstiges Öl spielt Gold heute also in die Karten.
Ich möchte Ihre Aufmerksamkeit auf das Ausmaß des vorherigen Rückgangs lenken. Im Oktober verlor Gold 6,8 % und fiel zum Monatsende unter die Marke von 4.000 US?Dollar auf ein Einjahrestief. Am 30. Oktober wurde der Rückgang seit Monatsbeginn noch auf rund 4 % geschätzt, doch das Endergebnis fiel deutlich schlechter aus. Zum Verkaufsdruck durch Inflations- und Fed-Zinssorgen kam ein Abverkauf am Aktienmarkt hinzu, bei dem einige Anleger Gold liquidierten, um Verluste aus der Korrektur im KI?Sektor zu decken.
Diese Anfälligkeit ist nicht verschwunden. Asiatische Technologiewerte steuern am Dienstag nach dem Ausverkauf bei US?Chipherstellern auf weitere Verluste zu. Erinnern wir uns: Am 28. Oktober beließ die Fed die Zinsen in einer 10:2?Abstimmung bei 3,75–4,00 %, und die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung am 9. Dezember wurde mit rund 85 % eingepreist. Solange diese Erwartung bestehen bleibt, stößt jede Gold-Erholung an die Renditen.
Heute finden die US?Zwischenwahlen statt, und viele Marktteilnehmer sagen, dass für Gold die fiskalpolitische Geschichte wichtiger ist als die Frage, welche Partei gewinnt. Das Metall reagiert sensibel auf Eingriffe des Treasury in den Anleihemarkt, auf die Abhängigkeit der Regierung von kurzfristigen Schulden und auf die Fähigkeit der Fed, kurzfristige Zinsen zu halten. Das Wahlergebnis wird diese Szenarien beeinflussen und damit indirekt auch den Preis.
All das deutet darauf hin, dass die aktuelle Gold-Erholung eher von den Iran?Nachrichten getrieben ist als von einem Trendwechsel. Meiner Ansicht nach wird das Metall wieder unter Druck geraten, falls die Gespräche erneut ins Stocken geraten und der Ölpreis sich erholt. Daher rechne ich damit, dass Gold in den kommenden Sitzungen unter 4.000 US?Dollar bleibt.
Technische Einschätzung: Käufer müssen den unmittelbaren Widerstand bei 3.954 $ zurückerobern, um 4.001 $ ins Visier zu nehmen; darüber hinaus dürften weitere Gewinne schwer zu erzielen sein. Das nächste, weiter entfernte Ziel läge bei 4.062 $. Auf der Unterseite werden die Bären versuchen, die Kontrolle bei 3.906 $ zu übernehmen. Ein klarer Durchbruch unter diese Spanne würde die Bullen hart treffen und Gold in Richtung 3.849 $ drücken, mit einer möglichen Ausweitung bis auf 3.802 $.
