Heute richten die Märkte ihr Augenmerk auf den US‑Inflationsbericht. Eine Verlangsamung könnte den Dollar am Devisenmarkt schwächen.
Laut Konsensprognose dürfte sich der Verbraucherpreisindex (CPI) gegenüber dem Vormonat von 0,6 % im September auf 0,3 % im Oktober abschwächen. Für den Kernindex wird ein ähnlicher Rückgang von 0,3 % auf 0,2 % erwartet. Gleichzeitig wird auf Jahressicht sowohl bei der Gesamt- als auch bei der Kerninflation ein Anstieg von 3,7 % auf 3,9 % beziehungsweise von 2,6 % auf 2,8 % prognostiziert.
Zur Erinnerung: K. Warsh, der Chef der US‑Notenbank, hat wiederholt betont, dass die Zentralbank ihre Zinsentscheidungen auf die heimischen Rahmenbedingungen stützen wird. Angesichts seiner Zurückhaltung gegenüber Zinserhöhungen, die der nationalen Wirtschaft schaden könnten, könnte eine anhaltende Verlangsamung der Inflation in diesem Monat dazu führen, dass das Federal Reserve System bei der Dezember-Sitzung von einem weiteren Zinsschritt absieht. Derzeit signalisieren Fed-Funds-Futures eine Wahrscheinlichkeit von rund 82,2 % für eine Zinserhöhung im Dezember. Dieses Bild könnte sich jedoch deutlich ändern, falls der CPI-Bericht schwächer ausfällt.
Was könnte das Preiswachstum in den USA bremsen?
In erster Linie ein voraussichtlich anhaltender Rückgang der Rohölpreise. Neue Trump‑Initiativen, die auf einen diplomatischen Prozess im Nahen Osten statt auf eine Wiederaufnahme der Kampfhandlungen setzen, führten am Montag zu einem Einbruch der Ölpreise; dieser Rückgang setzt sich auch heute Morgen fort. Vor diesem Hintergrund ist in diesem Monat mit einer weiteren Abschwächung des Inflationsanstiegs zu rechnen, was zur Grundlage für eine Zinspause im Dezember werden könnte.
Was ist heute an den Märkten zu erwarten?
Ich gehe davon aus, dass wir bei einem Inflationsbericht, der den Prognosen entspricht oder sogar eine stärkere Verlangsamung zeigt, mit einer erneuten Abwertung des Dollars gegenüber den wichtigsten Währungen am Devisenmarkt rechnen müssen. Diese Reaktion dürfte eindeutig auf sinkenden Erwartungen einer zwingenden Zinserhöhung bei der Fed-Sitzung im Dezember beruhen. Diese mögliche Reaktion gründet sich auf der Tatsache, dass ein Zinsschritt im Dezember bereits weitgehend in den Vermögenspreisen eingepreist ist.
Prognose des Tages:
EUR/USD
Das Währungspaar notiert höher im Vorfeld der US-Inflationsdaten. Vor diesem Hintergrund könnte das Paar zunächst bis 1,1270 und anschließend bis 1,1315 steigen. Ein mögliches Einstiegsniveau für Käufe liegt bei 1,1250. Der Stop-Loss kann bei 1,1177 platziert werden.
USD/JPY
Das Währungspaar konsolidiert in einer sehr engen Handelsspanne, aus der es nach unten ausbrechen und im Zuge der US-Inflationsdaten bis 157,00 fallen könnte. Ein mögliches Einstiegsniveau für Verkäufe liegt bei 157,85. Der Stop-Loss kann bei 158,79 platziert werden.
