War der CEO von NVIDIA tatsächlich unverzichtbar für die gesamte KI-Branche? Nach der Reaktion des Marktes zu urteilen, lautet die Antwort: nein. Der Kurseinbruch des Chipriesen hat die Anleger nicht verschreckt. Der S&P 500 steigt bereits den dritten Tag in Folge, gestützt durch positive Unternehmensgewinne und die Erwartung des Anthropic-Börsengangs. Der Spionageskandal rund um Jensen Huang hat sich auf einen Emittenten ausgewirkt – und nicht mehr.
Freie Plätze bleiben nicht lange unbesetzt. Die Kursrallyes bei Advanced Micro Devices und Broadcom, den wichtigsten Konkurrenten von NVIDIA, zeigen, dass Anleger davon ausgehen, dass kein Unternehmen unersetzlich ist. Andere Chiphersteller sind bereit, für einen großen Produzenten, so dominant er auch sein mag, einzuspringen, und die KI-Industrie wird weiter funktionieren.
Kursentwicklung der NVIDIA-Wettbewerber
Auch die Befürchtungen hinsichtlich der Wirksamkeit neuer Technologien lassen nach. Ein Exklusivbericht des Wall Street Journal meldet, dass der Q3-Umsatz von OpenAI 10 Milliarden US-Dollar erreicht hat – ein Anstieg von 50 % gegenüber dem Vorquartal und nahezu eine Verdreifachung im Jahresvergleich.
Auch die Ergebnisse von CoreWeave haben die Anleger beeindruckt. Das sogenannte „Non-Cloud“-Unternehmen, das Rechenzentren für Microsoft, OpenAI und andere aufbaut und vermietet, verzeichnete einen Kurssprung seiner Aktien von 25 % – die beste Tagesperformance seit über einem Jahr.
Dynamik der Rechenzentrumspräsenz von CoreWeave
Positive Ergebnisse von CoreWeave haben viele Bedenken hinsichtlich Nachfrage, Preisgestaltung und Finanzierung zerstreut. Der Markt ist zu dem Schluss gekommen, dass das Investitionswachstum in KI nachlassen kann, ohne dass die KI-Einführung zum Stillstand kommt.
Immer mehr Anleger erkennen, dass die Demokraten neue Technologien voraussichtlich nicht massiv ausbremsen werden – schon deshalb nicht, weil sie damit den Ast absägen würden, auf dem die US-Wirtschaft sitzt. KI hat der Weltwirtschaft geholfen, sich an schwierige Rahmenbedingungen anzupassen: Das Wachstum hält an, obwohl die USA umfangreiche Zölle erhoben haben, ein Energieschock durch den Konflikt im Nahen Osten zu verkraften ist und die großen Zentralbanken die Geldpolitik deutlich gestrafft haben.
Die US-Investitionen in KI verdienen dafür Anerkennung. Die asiatischen Chipexporte ziehen an, Australien und andere Länder eröffnen Rechenzentren, und Europa stellt Energie- sowie Kühlinfrastruktur bereit. Ein Schlag des Kongresses gegen KI wäre für die Weltwirtschaft verheerend – und es ist schwer vorstellbar, dass der Kongress diesen Schritt geht.
Das erklärt mit, warum der S&P 500 steigen kann, selbst wenn die Renditen von US-Staatsanleihen anziehen und die Wahrscheinlichkeit weiterer Straffungen durch die Fed zunimmt.
Aus technischer Sicht zeigt das Tages-Chart des S&P 500 eine Inside-Bar. Ein Ausbruch über das Hoch bei etwa 7.540 würde es rechtfertigen, bestehende Long-Positionen aufzustocken.
