Pair ini jatuh tajam setelah keputusan Reserve Bank of New Zealand. Meskipun bank sentral menaikkan suku bunga acuan sebesar 25 basis poin, kiwi justru melemah secara luas — misalnya, ia turun hampir 200 pip terhadap dolar Australia. Terhadap dolar AS, mata uang New Zealand juga terpukul cukup keras. Level tertinggi pada hari Selasa berada di 0,5923, sementara pada hari Rabu para penjual sudah menguji area 0,57.
Jadi, setelah pertemuan hari Rabu, RBNZ menaikkan suku bunga kebijakan sebesar 25 basis poin — dari 2,50% menjadi 2,75%. Keputusan ini diambil secara konsensus, yakni bulat: semua anggota Komite mendukung pengetatan. Ini merupakan perbedaan kunci dibandingkan pertemuan bulan Mei, ketika suara terbelah 3–3 dan suara penentu Gubernur Anna Breman membuat suku bunga tetap tidak berubah.
Pada pertemuan bulan September, Komite menunjukkan kebulatan suara dalam kenaikan suku bunga, tetapi perbedaan pandangan tetap ada terkait risiko inflasi. Empat anggota RBNZ mengatakan risiko tersebut condong ke atas, sementara anggota lainnya menilai risikonya seimbang, meskipun mereka menekankan adanya risiko signifikan terhadap aktivitas ekonomi.
Alhasil, RBNZ menyatakan bahwa jalur suku bunga kebijakan ke depan tidak ditentukan sebelumnya — keputusan lebih lanjut akan bergantung pada data yang masuk dan keseimbangan risiko inflasi jangka menengah. Selain itu, proyeksi OCR itu sendiri praktis tidak berubah dibandingkan proyeksi bulan Mei meskipun pengetatan sudah dilakukan. Bank sentral memperkirakan suku bunga akan berada di sekitar 2,8% pada akhir tahun ini dan 3,15% pada akhir 2027. Secara efektif, ini berarti satu kali kenaikan lagi sebesar 25 basis poin pada bulan Desember dengan asumsi jeda pada pertemuan Oktober.
Proyeksi yang relatif berhati-hati tersebut menjadi semacam "mandi air dingin": pelaku pasar yang sebelumnya memperkirakan siklus pengetatan yang lebih agresif — yang berpotensi mendorong suku bunga menuju 3,5% — kini harus menurunkan ekspektasi mereka secara material.
Pada saat yang sama, gambaran inflasi tidak sepenuhnya hawkish. Memang, CPI utama secara tahunan meningkat menjadi 4,1%, tetapi pendorong utama kenaikan tersebut adalah harga bahan bakar dan harga terkait bahan bakar yang lebih tinggi di tengah konflik yang masih berlangsung di Timur Tengah. Inflasi di luar bahan bakar kendaraan turun menjadi 2,9%; sebagian besar indikator inflasi inti tetap berada dalam kisaran target 1–3%, dan ekspektasi inflasi dalam horison satu hingga dua tahun telah menurun.
Perlu juga dicatat bahwa pada pertemuan September, bank sentral cukup rinci membahas kelemahan perekonomian domestik. Anggota Komite menyoroti bahwa pertumbuhan PDB kuartal II melemah, tingkat pengangguran masih tinggi, belanja konsumen lemah, dan kapasitas menganggur (terutama di pasar tenaga kerja) masih signifikan. Akibatnya, RBNZ mengakui bahwa risiko penurunan aktivitas ekonomi bersifat "material".
Dolar New Zealand berada di bawah tekanan signifikan karena satu alasan sederhana: pelaku pasar mengharapkan sinyal yang lebih hawkish dan lebih jelas dari bank sentral mengenai jalur suku bunga ke depan. Sebaliknya, RBNZ secara efektif memberi sinyal kemungkinan jeda pada Oktober sambil tetap membuka peluang pengetatan lanjutan pada Desember. Aforisme trading klasik "beli rumor, jual fakta" pun kembali terbukti. Bagi NZD/USD, ini sangat sensitif terhadap perubahan diferensial suku bunga — yield AS naik lebih cepat daripada yield New Zealand, sehingga keunggulan carry yang berpotensi mendukung kiwi kini menyempit. Tekanan tambahan bagi NZD/USD datang dari penguatan luas greenback: eskalasi di Timur Tengah memicu permintaan aset-aset safe haven, mendorong kenaikan harga minyak dan memperkuat ekspektasi kenaikan suku bunga Fed sebelum akhir tahun.
Dari sudut pandang teknikal, situasinya campuran. Pada grafik 4 jam, pihak bearish NZD/USD telah menembus support 0,5830 (Bollinger Band bawah pada grafik harian) dan diperdagangkan di bawah semua garis Ichimoku, yang telah menghasilkan sinyal bearish "Parade of Lines". Namun, pada grafik harian, penjual belum berhasil menutup perdagangan dengan tegas di bawah support kunci 0,5800 (batas atas Kumo cloud yang bertepatan dengan Bollinger Band bawah harian). Inilah level yang krusial dan sangat menentukan. Jika para pembeli NZD/USD mampu mempertahankan posisi di atas level ini, posisi short akan kehilangan relevansi (termasuk karena aksi ambil untung). Dalam skenario tersebut, koreksi naik menuju Bollinger Band tengah pada grafik 4 jam — kira-kira area 0,5890 — menjadi kemungkinan yang cukup besar. Sebaliknya, penembusan meyakinkan di 0,5800 yang kemudian diikuti dengan konsolidasi di bawahnya akan secara signifikan meningkatkan probabilitas penurunan lanjutan menuju 0,5750 dan lebih rendah lagi.
Dalam 24 jam ke depan, situasi bisa menjadi penentu: keseimbangan akan condong ke pihak pembeli atau penjual bergantung pada apakah pihak bull mampu mempertahankan 0,5800. Oleh karena itu, saat ini masuk akal untuk mengambil sikap tunggu dan lihat terhadap pasangan ini. Pantulan yang andal dari level tersebut akan menjadi sinyal awal bagi koreksi naik, sementara penembusan dan penutupan di bawahnya akan secara signifikan memperkuat sentimen bearish.
